但让 Alignment Healthcare 成为更好的买入选择的，不仅仅是数字。它的商业模式看起来也更稳健。公司推出的 Care Anywhere 项目允许会员在一天中的任何时段、任何地点获取护理服务，并且会员满意度很高。公司在 5 月披露：该项目的净推荐值（NPS）为 76，几乎是行业平均水平的两倍。
相比之下，Clover Health 的 Web 应用（Clover Assistant，供医生用于帮助患者）通常的 NPS 在 55 到 63 之间。公司还面临一些争议，包括该应用程序是否像公司所宣称的那样同样有用；今年早些时候，Hindenburg Research 的一份做空报告声称该应用“包含无关的诊断”。
总的来说，考虑到 Alignment Healthcare 更强的财务表现以及更高的客户满意度，我认为在长期来看它更可能成为跑赢 Clover Health 的更稳妥选择。而随着它进一步拓展到更多市场，它也可能成为未来多年值得持有的顶级医疗保健类股票。
喜欢 Clover Health？这只成长股是更好的买入选择
Clover Health（CLOV 5.20%）自 1 月与一家特殊目的收购公司合并上市以来，一直是一只备受追捧的 meme 股票。由于亿万富翁投资人 Chamath Palihapitiya 支持该公司，它并不缺乏关注。并且在 6 月，这家为 Medicaid 受益人提供健康保险的公司，其股价有望飙升至超过 28 美元，几乎翻倍至其 1 月 8 日首次亮相时的价格。如今，Clover Health 每股交易约 8 美元，伴随着一些不太理想的业绩表现以及负面报道，围绕公司的热度已明显降温。
对成长型投资者而言，在医疗保健行业的这一细分领域可能还有更好的机会：Alignment Healthcare（ALHC 13.51%）。这只股票今年也开始交易，但并没有吸引到同样的喧闹关注。不过，凭借亮眼的数据和颇具吸引力的前景，它可能成为一项有望实现长期回报的投资。
图片来源：Getty Images。
Alignment Healthcare 到底有什么特别之处？
Alignment Healthcare 的突出特点在于其“先照顾长者”的理念，目标是让美国老年人更容易获得医疗服务。公司提供 Medical Advantage 健康计划，这是一种面向领取 Medicare 福利的老年人的私营部门选择。公司还提供 24/7 全天候礼宾服务，会员可以随时提问、预约就诊，并获得协助安排交通的帮助。
聚焦老年人对投资者来说是一个重要的增长机遇。根据美国人口普查局的数据，到 2030 年，所有婴儿潮一代都将年满 65 岁或以上。而到 2034 年，老年人将首次在美国人口中占比超过 18 岁以下的儿童和青少年。凭借对便利性与老年护理的关注，Alignment Healthcare 有望把握人口结构带来的顺风。
公司已经产生了一些令人瞩目的数据
Alignment Healthcare 于 8 月 9 日发布了令人鼓舞的财务结果。对于截至 6 月 30 日的第二季度，公司营收合计 3.09 亿美元，同比上涨 26%。公司运营亏损 4100 万美元（相比之下，去年同期为 1300 万美元的利润），但一个重要原因是：该业务自 3 月 26 日上市以来一直在加速扩张。其销售、一般及行政费用为 7100 万美元，较上一年的 3400 万美元多出一倍以上。
在 Q2，公司的会员数量为 84,700 人，较去年同期增长 32%；对于 2021 财年，公司预计总营收约为 11.0 亿美元，同比增加 15%。此外，公司也将扩张提上日程。
在地域、计划类型与策略上的“选择性”
Alignment Healthcare 计划在 2022 年进入 16 个新增县，从而将其整体覆盖范围扩展至 38 个。除了扩大在加利福尼亚、内华达和北卡罗来纳的布局外，它还将进入亚利桑那。总体而言，公司预计能够覆盖 690 万符合 Medicare 条件的人群。管理层还希望提供更多类型的计划，包括面向低收入老年人以及患有慢性疾病人群的方案。
公司的扩张策略既平衡又谨慎，并不过度激进，这或许有助于公司为长期成功打下基础。从财务角度看，Alignment Healthcare 处于较为稳健的状态，可以进行再投资。6 月底，公司现金余额为 4.95 亿美元，已超过其总债务 3.29 亿美元。在覆盖过去 12 个月运营现金流消耗（合计 4600 万美元）之后，仍有充足的资本可用于部署。
这就是为什么 Alignment 可能跑赢 Clover Health
今年以来，Clover Health 和 Alignment Healthcare 的股价都出现了大幅下跌——分别较其高点下跌 71% 和 38%。但由于在过去 12 个月合计亏损 3.50 亿美元，Clover 的亏损深度远高于 Alignment：后者净亏损为 1.23 亿美元。并且与 Alignment 不同的是，Clover 在最近一个季度的亏损还在增加。此外，过去一年里，Clover 在日常运营中消耗的现金更多——1.35 亿美元，而 Alignment 为 4600 万美元。
但让 Alignment Healthcare 成为更好的买入选择的，不仅仅是数字。它的商业模式看起来也更稳健。公司推出的 Care Anywhere 项目允许会员在一天中的任何时段、任何地点获取护理服务，并且会员满意度很高。公司在 5 月披露：该项目的净推荐值（NPS）为 76，几乎是行业平均水平的两倍。
相比之下，Clover Health 的 Web 应用（Clover Assistant，供医生用于帮助患者）通常的 NPS 在 55 到 63 之间。公司还面临一些争议，包括该应用程序是否像公司所宣称的那样同样有用；今年早些时候，Hindenburg Research 的一份做空报告声称该应用“包含无关的诊断”。
总的来说，考虑到 Alignment Healthcare 更强的财务表现以及更高的客户满意度，我认为在长期来看它更可能成为跑赢 Clover Health 的更稳妥选择。而随着它进一步拓展到更多市场，它也可能成为未来多年值得持有的顶级医疗保健类股票。