Motley Fool 联合创始人兼 CEO Tom Gardner 分享了 5 个长期股票思路——但在此之前，他先抛出三条关于他认为投资者应该如何应对当下市场的“离谱”说法。
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Gardner 点名的 5 家公司，用于构建分散且面向长期的投资组合：Cisco Systems（CSCO +0.79%）、MSCI（MSCI 1.77%）、Kingstone Companies（KINS 1.48%）、Marvell Technology（MRVL 1.89%）以及 BillionToOne（BLLN 3.27%）。
完整文字稿见下方。
本视频发布于 2026 年 7 月 7 日。
各位愚蠢的投资者，大家好。我是 The Motley Fool 的联合创始人兼 CEO Tom Gardner，今天我会给你们带来 5 只适合长期投资的股票。但在我介绍这 5 家公司之前，我先要说三个关于投资的“离谱”观点，你们可以判断自己是否同意。
第一条是：在为全球会员服务 30 年之后——有数以千万计的人努力做出更好的投资决策，并过上更聪明、更幸福、更富有的生活——我们从所有这些数据中得出了结论：对普通个人投资者来说，至少持有 50 只股票是个非常好的主意。
我知道评论区里会有人抗议。“50 只股票？”听起来像指数基金。我为什么要这么做？因为 AI 带来的颠覆和关于韧性（resiliency）的疑问太多了。它会席卷每个行业，而用一个高度集中的投资组合去穿越这一切，在我看来风险很大。
50 只确实也很多，但你想想：Peter Lynch 在 Fidelity Magellan 里持有超过 500 家公司，并在十多年里实现了 29% 的年化回报。很多非常成功的投资者都持有过数百家公司，依然能跑赢市场。原因是，世界上有 4 万家上市公司，在任何滚动的 10 年期里，只有大约 4 千家推动了大部分的上涨。大多数会表现平庸、只是勉强，甚至干脆就是输家——最终赢的人是前 10%。可在这 4 万家里，仍然会剩下 4000 家优秀企业供你选择。那你找不到 50 家？当然找得到。
第二个“离谱”之处在于：我们正在进入一个完全崭新的投资世界。分析师以“逐个公司、按部就班”的方式开展基本面和技术面研究的方法正在发生改变。The Motley Fool 于 1993 年起步，我们见证了从杂志、报纸以及每季度邮寄一次的纸质订阅，走向了一个在线化的世界——免费提供实时信息、让全球投资者能够交流、以及扩展到覆盖数百万人规模的投资俱乐部。这一转变改变了我们的投资方式。而这一次将更为戏剧化。我们也许才刚刚处在“第二局或第三局”，但很快你就会拥有由 AI 代理团队日夜为你做研究、跟踪更多公司，并更深入理解你最关心领域中更多曲折的人。如果没有这些系统在替你工作，你就会处于劣势。
The Motley Fool 正在大规模投入，构建 AI 评分系统，以帮助我们找到那些适合长期投资的企业。我们不靠日内交易或投机性的高频交易来竞争，也不在这里预测市场或 Bitcoin 未来 6 个月会在哪里。我们把视野放在未来 5 年、10 年和 20 年，因为在股票市场里赚到的绝大多数钱，是由企业所有者赚出来的——也就是那些持有大量股权的 CEO 和创始人。每一个我认识的人——无论是 Southwest Airlines 的 Herb Kelleher、Costco 的 Jim Sinegal，还是 Starbucks 的 Howard Schultz——以及过去这 30 年间的几十位其他人，没有一个人关心自己的股票在 90 天内表现如何。当他们的股票在某一年下跌 20%，那并不是他们用来构建伟大企业的优先事项清单。
因此，一个以长期为锚定、由 AI 驱动的评分系统，将帮助我们找到未来的 Netflix、Tesla 和 Google。以 Nvidia 为例：自我们的 Rule Breakers 团队于 2005 年首次推荐它、当时价格是现在每股 0.16 美元以来，它已经出现过 4 次下跌 50%。从那以后，这只股票的价值上涨了 1300 倍，而且从未被卖出。这就是为什么有些 Motley Fool 会员可以说：“我投入了 5000 美元，现在在 Nvidia 上拥有 600 万美元。”这就是 1,300x 的回报——而你不可能靠每天“钓小鱼”获得这种结果。它来自买入公司并长期持有。
最后我想说的是：我们当中大多数人可能都觉得自己正处在一个“估值偏贵”的市场。记住这一点：当大型 IPO 一个接一个公开上市时，那些是历史上信息最充分的企业选择此刻向公众出售股权——这意味着我们所处的区域是“定价很丰厚”的。正因如此，在这 5 条建议中，有 3 条在 The Motley Fool 内部属于谨慎（cautious）的风险画像，1 条是中等（moderate），只有 1 条被评为激进（aggressive）。现在稍微偏向谨慎和中等是有道理的。
第一条推荐是长期以来的 Cisco Systems。这曾是 25 年前互联网的骨干；市场见顶之后，这只股票并没有真正回来。但如今它在提供网络设备，用来连接数据中心，同时还凭借其对 Splunk 的收购孵化出了健康的安全业务。它拥有 130 亿美元的自由现金流，以及两位数的资产回报率——资本运作非常高效。管理层已经证明，它能够在运行一套纪律严明的财务叙事的同时，坐在历史上最剧烈的技术变革浪潮中心。我们是在 2024 年于 Hidden Gems 中以 49 美元首次推荐它；现在股价是 120 美元。我认为未来 5 年，Cisco 的年化回报率可以达到 12% 到 14%。
第二家公司，同样是谨慎的，是 MSCI。它为机构投资者提供全球基准——如果你经营 ETF 或基金，需要一个指数来衡量你相对业绩的表现，MSCI 会创建这些指数，并且也为许多指数基金构建其底层指数。机构按订阅付费，所以这是一种经常性的、高利润的收入来源；它拥有超过 10 亿美元的自由现金流，以及难以置信的投入资本回报率。这是一家管理得非常出色的企业。
第三家公司是这里或许没人听说过的：一家非常小的房屋保险公司，名为 Kingstone Companies。2019 年，Merrill Golden 加入担任首席运营官（COO），大约四年之后，继任计划推进，她成为 CEO。她修复了这家陷入困境、几近破产的保险公司；当时它的股价跌到了每股 1 美元以下；如今大约在 15 美元——仅用两年半左右就取得了惊人的回报。公司目前的综合赔付率为 88%——这意味着它在承保合同上获得 12% 的利润率；业务主要是纽约的房屋保险，但现在正在扩展到康涅狄格州，更重要的是扩展到加利福尼亚州，因为那里很多保险公司正从野火风险中撤退。Kingstone 之所以介入，是因为它相信自己能够把这种风险定价得正确。它是一家很小的公司，股价可能会有波动，但它被谨慎评级，因为这是一家非常自律的保险公司，而 CEO 的工作出色。
前面这三家——Cisco、MSCI 和 Kingstone——全部是谨慎评级，这提醒我们：The Motley Fool 认为，无论在任何市场环境下，我们都应该持续投资。比如当股票崩盘、标普 500 指数下跌 30%（这种情况大约每十年发生一次），我们就必须做好准备。通常也正是在这种时候，我们会寻找伟大成长型企业里的激进（aggressive）机会：那些被市场抛弃、股价下跌 60% 但前景依然非常光明的公司。当市场估值很高的时候，我们更偏好谨慎——这就是为什么这里的前三家是谨慎。
最后，我们用一个中等想法和一个激进行动来收尾。我的中等选择是 Marvell Technology。数据必须在服务器和数据中心之间非常快速地流动，而这需要定制芯片。你可以把 Nvidia 的 GPU 想成“发动机”，把 Marvell 的芯片想成“高速公路和隧道”。在未来几年里，Marvell 将拥有 60 亿美元的自由现金流。Jensen Huang 最近表示，他认为 Marvell 可能成为下一家万亿美元公司；以今天的市值 2500 亿美元来看，这意味着 4 倍增长（4x）。我的判断是这需要十年——但如果 Jensen Huang 认为会更短，那我就押注 Jensen Huang。
第五个也是最后一个推荐，是一种激进（aggressive）的分类：BillionToOne。听起来是不是很激进？你可能会觉得，你得需要某个讨厌、带点自恋气质、又爱冒险的创始人才能把公司命名为 BillionToOne。但这个名字来自它拥有最先进的基因检测能力，用于产前检测和肿瘤检测——本质上是在 DNA 的 30 亿对碱基里寻找一个极其微小的信号，试图找到那一分子，它会提示潜在问题，让患者能够得到治疗。两位创始人都接受过普林斯顿的训练，拥有深厚的工程背景。这是一家战术上很先进、并且在使命驱动上非常坚定的公司。如果你阅读这家公司以及其创始人的资料，你会想要拥有它的股份——哪怕只是先买 1 股或 3 股作为开始。通常，从长期来看，你一开始投入了多少钱并不关键；关键在于你把什么样的纪律带入你正在构建的投资组合。
我们处在一个估值很丰厚、并且将会波动的市场。但如果你把资金偏向一些较为谨慎的投资，同时打造一个由 50+ 只股票组成、结构完善的投资组合，我认为你会对自己的愚蠢回报非常满意。感谢你听完这些想法。我期待你在下方的评论。当然，我们也一直希望你喜欢并订阅你观看的每一条 Motley Fool 视频。我们期待在未来几十年里继续为你服务，帮助你过上更聪明、更幸福、更富有的生活。继续愚蠢（Fool on）。
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汤姆·加德纳的长期持有五只股票：大力度多元化、人工智能研究和谨慎
Motley Fool 联合创始人兼 CEO Tom Gardner 分享了 5 个长期股票思路——但在此之前，他先抛出三条关于他认为投资者应该如何应对当下市场的“离谱”说法。
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Gardner 点名的 5 家公司，用于构建分散且面向长期的投资组合：Cisco Systems（CSCO +0.79%）、MSCI（MSCI 1.77%）、Kingstone Companies（KINS 1.48%）、Marvell Technology（MRVL 1.89%）以及 BillionToOne（BLLN 3.27%）。
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各位愚蠢的投资者，大家好。我是 The Motley Fool 的联合创始人兼 CEO Tom Gardner，今天我会给你们带来 5 只适合长期投资的股票。但在我介绍这 5 家公司之前，我先要说三个关于投资的“离谱”观点，你们可以判断自己是否同意。
第一条是：在为全球会员服务 30 年之后——有数以千万计的人努力做出更好的投资决策，并过上更聪明、更幸福、更富有的生活——我们从所有这些数据中得出了结论：对普通个人投资者来说，至少持有 50 只股票是个非常好的主意。
我知道评论区里会有人抗议。“50 只股票？”听起来像指数基金。我为什么要这么做？因为 AI 带来的颠覆和关于韧性（resiliency）的疑问太多了。它会席卷每个行业，而用一个高度集中的投资组合去穿越这一切，在我看来风险很大。
50 只确实也很多，但你想想：Peter Lynch 在 Fidelity Magellan 里持有超过 500 家公司，并在十多年里实现了 29% 的年化回报。很多非常成功的投资者都持有过数百家公司，依然能跑赢市场。原因是，世界上有 4 万家上市公司，在任何滚动的 10 年期里，只有大约 4 千家推动了大部分的上涨。大多数会表现平庸、只是勉强，甚至干脆就是输家——最终赢的人是前 10%。可在这 4 万家里，仍然会剩下 4000 家优秀企业供你选择。那你找不到 50 家？当然找得到。
第二个“离谱”之处在于：我们正在进入一个完全崭新的投资世界。分析师以“逐个公司、按部就班”的方式开展基本面和技术面研究的方法正在发生改变。The Motley Fool 于 1993 年起步，我们见证了从杂志、报纸以及每季度邮寄一次的纸质订阅，走向了一个在线化的世界——免费提供实时信息、让全球投资者能够交流、以及扩展到覆盖数百万人规模的投资俱乐部。这一转变改变了我们的投资方式。而这一次将更为戏剧化。我们也许才刚刚处在“第二局或第三局”，但很快你就会拥有由 AI 代理团队日夜为你做研究、跟踪更多公司，并更深入理解你最关心领域中更多曲折的人。如果没有这些系统在替你工作，你就会处于劣势。
The Motley Fool 正在大规模投入，构建 AI 评分系统，以帮助我们找到那些适合长期投资的企业。我们不靠日内交易或投机性的高频交易来竞争，也不在这里预测市场或 Bitcoin 未来 6 个月会在哪里。我们把视野放在未来 5 年、10 年和 20 年，因为在股票市场里赚到的绝大多数钱，是由企业所有者赚出来的——也就是那些持有大量股权的 CEO 和创始人。每一个我认识的人——无论是 Southwest Airlines 的 Herb Kelleher、Costco 的 Jim Sinegal，还是 Starbucks 的 Howard Schultz——以及过去这 30 年间的几十位其他人，没有一个人关心自己的股票在 90 天内表现如何。当他们的股票在某一年下跌 20%，那并不是他们用来构建伟大企业的优先事项清单。
因此，一个以长期为锚定、由 AI 驱动的评分系统，将帮助我们找到未来的 Netflix、Tesla 和 Google。以 Nvidia 为例：自我们的 Rule Breakers 团队于 2005 年首次推荐它、当时价格是现在每股 0.16 美元以来，它已经出现过 4 次下跌 50%。从那以后，这只股票的价值上涨了 1300 倍，而且从未被卖出。这就是为什么有些 Motley Fool 会员可以说：“我投入了 5000 美元，现在在 Nvidia 上拥有 600 万美元。”这就是 1,300x 的回报——而你不可能靠每天“钓小鱼”获得这种结果。它来自买入公司并长期持有。
最后我想说的是：我们当中大多数人可能都觉得自己正处在一个“估值偏贵”的市场。记住这一点：当大型 IPO 一个接一个公开上市时，那些是历史上信息最充分的企业选择此刻向公众出售股权——这意味着我们所处的区域是“定价很丰厚”的。正因如此，在这 5 条建议中，有 3 条在 The Motley Fool 内部属于谨慎（cautious）的风险画像，1 条是中等（moderate），只有 1 条被评为激进（aggressive）。现在稍微偏向谨慎和中等是有道理的。
第一条推荐是长期以来的 Cisco Systems。这曾是 25 年前互联网的骨干；市场见顶之后，这只股票并没有真正回来。但如今它在提供网络设备，用来连接数据中心，同时还凭借其对 Splunk 的收购孵化出了健康的安全业务。它拥有 130 亿美元的自由现金流，以及两位数的资产回报率——资本运作非常高效。管理层已经证明，它能够在运行一套纪律严明的财务叙事的同时，坐在历史上最剧烈的技术变革浪潮中心。我们是在 2024 年于 Hidden Gems 中以 49 美元首次推荐它；现在股价是 120 美元。我认为未来 5 年，Cisco 的年化回报率可以达到 12% 到 14%。
第二家公司，同样是谨慎的，是 MSCI。它为机构投资者提供全球基准——如果你经营 ETF 或基金，需要一个指数来衡量你相对业绩的表现，MSCI 会创建这些指数，并且也为许多指数基金构建其底层指数。机构按订阅付费，所以这是一种经常性的、高利润的收入来源；它拥有超过 10 亿美元的自由现金流，以及难以置信的投入资本回报率。这是一家管理得非常出色的企业。
第三家公司是这里或许没人听说过的：一家非常小的房屋保险公司，名为 Kingstone Companies。2019 年，Merrill Golden 加入担任首席运营官（COO），大约四年之后，继任计划推进，她成为 CEO。她修复了这家陷入困境、几近破产的保险公司；当时它的股价跌到了每股 1 美元以下；如今大约在 15 美元——仅用两年半左右就取得了惊人的回报。公司目前的综合赔付率为 88%——这意味着它在承保合同上获得 12% 的利润率；业务主要是纽约的房屋保险，但现在正在扩展到康涅狄格州，更重要的是扩展到加利福尼亚州，因为那里很多保险公司正从野火风险中撤退。Kingstone 之所以介入，是因为它相信自己能够把这种风险定价得正确。它是一家很小的公司，股价可能会有波动，但它被谨慎评级，因为这是一家非常自律的保险公司，而 CEO 的工作出色。
前面这三家——Cisco、MSCI 和 Kingstone——全部是谨慎评级，这提醒我们：The Motley Fool 认为，无论在任何市场环境下，我们都应该持续投资。比如当股票崩盘、标普 500 指数下跌 30%（这种情况大约每十年发生一次），我们就必须做好准备。通常也正是在这种时候，我们会寻找伟大成长型企业里的激进（aggressive）机会：那些被市场抛弃、股价下跌 60% 但前景依然非常光明的公司。当市场估值很高的时候，我们更偏好谨慎——这就是为什么这里的前三家是谨慎。
最后，我们用一个中等想法和一个激进行动来收尾。我的中等选择是 Marvell Technology。数据必须在服务器和数据中心之间非常快速地流动，而这需要定制芯片。你可以把 Nvidia 的 GPU 想成“发动机”，把 Marvell 的芯片想成“高速公路和隧道”。在未来几年里，Marvell 将拥有 60 亿美元的自由现金流。Jensen Huang 最近表示，他认为 Marvell 可能成为下一家万亿美元公司；以今天的市值 2500 亿美元来看，这意味着 4 倍增长（4x）。我的判断是这需要十年——但如果 Jensen Huang 认为会更短，那我就押注 Jensen Huang。
第五个也是最后一个推荐，是一种激进（aggressive）的分类：BillionToOne。听起来是不是很激进？你可能会觉得，你得需要某个讨厌、带点自恋气质、又爱冒险的创始人才能把公司命名为 BillionToOne。但这个名字来自它拥有最先进的基因检测能力，用于产前检测和肿瘤检测——本质上是在 DNA 的 30 亿对碱基里寻找一个极其微小的信号，试图找到那一分子，它会提示潜在问题，让患者能够得到治疗。两位创始人都接受过普林斯顿的训练，拥有深厚的工程背景。这是一家战术上很先进、并且在使命驱动上非常坚定的公司。如果你阅读这家公司以及其创始人的资料，你会想要拥有它的股份——哪怕只是先买 1 股或 3 股作为开始。通常，从长期来看，你一开始投入了多少钱并不关键；关键在于你把什么样的纪律带入你正在构建的投资组合。
我们处在一个估值很丰厚、并且将会波动的市场。但如果你把资金偏向一些较为谨慎的投资，同时打造一个由 50+ 只股票组成、结构完善的投资组合，我认为你会对自己的愚蠢回报非常满意。感谢你听完这些想法。我期待你在下方的评论。当然，我们也一直希望你喜欢并订阅你观看的每一条 Motley Fool 视频。我们期待在未来几十年里继续为你服务，帮助你过上更聪明、更幸福、更富有的生活。继续愚蠢（Fool on）。