Broadcom 的人工智能收入刚刚增长了 143%。那么为什么股价在下跌？

与 Nvidia 一样，Broadcom（AVGO +4.10%）在过去几年中可能一直是绝对最优秀的 AI 股票之一。

这家领先的通信网络半导体芯片制造商刚刚在第二财季取得了出色的业绩。整体营收同比增长 48%，达到创纪录的 228 亿美元。净利润增长 88%，达到 93 亿美元，调整后每股收益增长 54% 至 2.44 美元，超出预期。

营收的主要驱动力是 AI。在截至 5 月 3 日的季度中，AI 半导体营收同比增长 143%，达到 108 亿美元，超出预期。CEO Hock Tan 表示，AI 营收增长得益于定制 AI 加速器和 AI 网络需求的不断增长。

图片来源：Getty Images。

此外，Tan 预计第三财季 AI 半导体营收将环比增长超过 48%，同比增长 200%，达到 160 亿美元。

那么，为什么该股在财报发布后次日暴跌 13%，自那以来 Broadcom 股价又下跌约 22%，至目前的每股 376 美元？

爆炸性增长还不够？

这可能令人费解——但这也是一个机会。可能有一两个原因，但不应该太令人担忧。

首先，在第二季度财报电话会议上，Tan 预计 AI 半导体营收同比增长 180%，达到 560 亿美元。然而，这意味着第四季度的环比增长将略低于第三季度的预期，约为 30%。

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NASDAQ: AVGO

Broadcom

今日变动

(4.10%) $15.20

当前价格

$385.98

关键数据点

市值

46.78万亿美元市值仅使用公开交易的流通股计算。不包括未上市、私有或双层非交易股票。隐含市值可能有所不同。市值仅使用公开交易的流通股计算。不包括未上市、私有或双层非交易股票。隐含市值可能有所不同。

当日区间

$376.89 - $389.03

52 周区间

$269.58 - $495.00

成交量

467.8K

平均成交量

26.5M

毛利率

65.66%

股息率

0.69%

Tan 还维持了 2027 财年 1000 亿美元的 AI 营收指引，这意味着约 78% 的年增长率。一些分析师原本认为，基于其强劲表现以及 2026 年初宣布的 730 亿美元 AI 积压订单（将在未来 18 个月内签约），该指引会得到上调。

另外，毛利率预计将从第二季度的 77.1% 下降至第三季度的 74%，主要原因是利润率较低的 AI 芯片销售快速增长。

你是否应该逢低买入 Broadcom？

这些预测很可能只是管理层因全球经济不确定性而过于谨慎。但我完全预期 Broadcom 会超出这些目标。

抛售的主要原因在于获利了结。当时，Broadcom 股价已创下约 480 美元的历史收盘新高——年初至今上涨 38%，过去 12 个月上涨 86%。市盈率已跃升至 80 倍以上，远期市盈率接近 40 倍。

此外，市场对 AI 高支出和 AI 股增长放缓存在广泛不确定性，加上在 4 月和 5 月强劲上涨后估值过高。

22% 的抛售使 Broadcom 股价回落至更为合理的估值水平。其市盈率仍高达 60 倍，但远期市盈率仅为 19 倍——对于拥有如此积压订单和盈利能力的股票来说，这很便宜。更棒的是，相对于其长期盈利潜力，它被低估了，五年市盈增长率仅为 0.4。

Broadcom 股票现在是无需动脑就能买入的股票。