日本债市，可能是现在全球市场最容易低估的风险点。

10年期国债收益率冲到30年高位，30年期国债收益率一度创历史新高，日元还在40年低位附近。
债券承压、汇率承压、央行买盘退场，同时发生在一个国家，风险会顺着资金链条向外扩散。
这几个信号放在一起看：
日本10年期国债收益率升到2.87%，创30年新高。
日本30年期国债收益率年内一度冲到4.2%，创历史高位。
日元兑美元还在162附近，接近40年低位。
日本外汇储备约1.31万亿美元。
日本政府计划到2040年推动约370万亿日元公共和私人投资。
日本央行计划到2027年初把月度购债降到约2.1万亿日元。

私人银行偏好短久期资产，很难完全接下长债供给。
日本要花更多钱。