近期，Space Exploration Technologies（SPCX 6.72%），即更广为人知的SpaceX，其首次公开募股（IPO）吸引了全球关注，很少有公开亮相能与之匹敌。
虽然SpaceX股票定价为135美元，但股票实际上在纳斯达克以约150美元开盘。到第一个交易日结束时，股票价格为161美元。势头延续到下一个交易日，涨幅约20%。SpaceX股价随后进一步攀升至约226美元的峰值，之后才回落。近期，股价在162美元左右徘徊——仍略高于开盘价。
迅速上涨后急剧逆转，凸显了备受期待的IPO往往伴随的极端波动性。在我看来，这种模式与Snowflake（SNOW +0.25%）2020年IPO的爆炸性但仍不均匀的轨迹相似。聪明的投资者正在质疑SpaceX的早期涨幅是否可持续，或者那些追逐势头的人是否会面临长期的失望。
图片来源：Getty Images。
Snowflake于2020年9月上市。该公司的发行成为科技领域的一个里程碑事件，因为当时它是历史上最大的软件IPO。
虽然Snowflake的股票定价为120美元，但股票以245美元开盘，并在第一个交易日收于254美元——价值翻了一倍多。这一飙升反映出市场对高增长云软件公司的新需求，这些公司不再局限于大型科技公司中的常规面孔。
一个月后，Snowflake从开盘日的暴涨中有所回落，但仍保持高位，交易价格在240美元左右。到2020年12月，该公司仍享有溢价市值，股价在高位保持稳定，尽管华尔街开始质疑其估值扩张。到Snowflake IPO一周年之际，股价进一步攀升，交易价格接近300美元，因市场对新兴数据仓库机会的热情高涨。
Snowflake最初的飙升源于几个因素。首先，当时低利率环境有利于成长型股票。此外，围绕数字化转型和大数据的叙事日益增长，推动了Snowflake IPO的超额参与——包括来自伯克希尔哈撒韦等知名投资者的参与。自然，这些观点激发了经典的FOMO驱动交易——尤其是在涌入炒作浪潮的零售买家之中。
展开
Snowflake
今日变化
(0.25%) $0.65
当前价格
$262.74
市值
$91BMarket 市值仅使用公开交易的流通股计算。不包括未上市、私有或双重类别非交易股份。隐含市值可能有所不同。市值仅使用公开交易的流通股计算。不包括未上市、私有或双重类别非交易股份。隐含市值可能有所不同。
当日区间
$262.37 - $270.95
52周区间
$118.30 - $284.99
成交量
9.1K
平均成交量
9M
毛利率
66.08%
Snowflake股价在2021年11月达到历史最高点402美元，也就是上市一年多后。如下图所示，接近这一高点买入的投资者目睹了Snowflake股价大幅下跌。近期股价约260美元，那些在顶部买入的投资者亏损约35%。此外，在Snowflake首个交易日买入的投资者表现仅略好一些。
SNOW数据来自YCharts
近六年后，Snowflake股票实质上回报平平。这一结果远未达到Snowflake被宣传为一代人的多倍股的水平。这种令人谦卑的投资经历凸显了初始炒作往往将价格推高至超出基本面的水平。反过来，这可能导致长期表现不佳和横盘整理。
从很多方面来看，SpaceX的IPO引发的兴奋度和媒体报道程度与Snowflake的亮相不相上下。作为有史以来最大的IPO，SpaceX的上市利用了强大的叙事，包括太空探索、可重复使用火箭、Starlink互联网以及埃隆·马斯克对下一代人工智能（AI）基础设施的愿景。
正如Snowflake得益于其作为颠覆性数据分析平台的认知以及明星投资者的支持，SpaceX的价格走势表明，它已吸引了动量交易者、成长型基金和零售参与者的强烈兴趣——这些参与者被公司的技术成就和管理层的愿景所吸引。
聪明的投资者意识到，历史在这里提供了一个警示性的类比。Snowflake戏剧性的首日暴涨及随后的高位交易，为一个不可持续的峰值铺平了道路，随后是多年令早期买家失望的表现。SpaceX的IPO后路径——急剧的初始涨幅、快速见顶和早期逆转——表明该股很可能在未来一年（或更长时间）经历类似的调整或进一步波动。
虽然SpaceX的业务基本面和市场地位与Snowflake截然不同，但炒作驱动的暴涨随后是长期消化的模式在重磅IPO中反复出现。最终，追逐SpaceX早期势头的投资者可能会在热情降温、股票回归更合理估值时变得脆弱。
81.63万 热度
100.74万 热度
9.32万 热度
18.32万 热度
31.92万 热度
SpaceX IPO：上一次如此规模的公司上市时，投资者一年后到底发生了什么、结果如何？
近期，Space Exploration Technologies（SPCX 6.72%），即更广为人知的SpaceX，其首次公开募股（IPO）吸引了全球关注，很少有公开亮相能与之匹敌。
虽然SpaceX股票定价为135美元，但股票实际上在纳斯达克以约150美元开盘。到第一个交易日结束时，股票价格为161美元。势头延续到下一个交易日，涨幅约20%。SpaceX股价随后进一步攀升至约226美元的峰值，之后才回落。近期，股价在162美元左右徘徊——仍略高于开盘价。
迅速上涨后急剧逆转，凸显了备受期待的IPO往往伴随的极端波动性。在我看来，这种模式与Snowflake（SNOW +0.25%）2020年IPO的爆炸性但仍不均匀的轨迹相似。聪明的投资者正在质疑SpaceX的早期涨幅是否可持续，或者那些追逐势头的人是否会面临长期的失望。
图片来源：Getty Images。
回顾Snowflake IPO
Snowflake于2020年9月上市。该公司的发行成为科技领域的一个里程碑事件，因为当时它是历史上最大的软件IPO。
虽然Snowflake的股票定价为120美元，但股票以245美元开盘，并在第一个交易日收于254美元——价值翻了一倍多。这一飙升反映出市场对高增长云软件公司的新需求，这些公司不再局限于大型科技公司中的常规面孔。
一个月后，Snowflake从开盘日的暴涨中有所回落，但仍保持高位，交易价格在240美元左右。到2020年12月，该公司仍享有溢价市值，股价在高位保持稳定，尽管华尔街开始质疑其估值扩张。到Snowflake IPO一周年之际，股价进一步攀升，交易价格接近300美元，因市场对新兴数据仓库机会的热情高涨。
Snowflake最初的飙升源于几个因素。首先，当时低利率环境有利于成长型股票。此外，围绕数字化转型和大数据的叙事日益增长，推动了Snowflake IPO的超额参与——包括来自伯克希尔哈撒韦等知名投资者的参与。自然，这些观点激发了经典的FOMO驱动交易——尤其是在涌入炒作浪潮的零售买家之中。
展开
纽交所：SNOW
Snowflake
今日变化
(0.25%) $0.65
当前价格
$262.74
关键数据点
市值
$91BMarket 市值仅使用公开交易的流通股计算。不包括未上市、私有或双重类别非交易股份。隐含市值可能有所不同。市值仅使用公开交易的流通股计算。不包括未上市、私有或双重类别非交易股份。隐含市值可能有所不同。
当日区间
$262.37 - $270.95
52周区间
$118.30 - $284.99
成交量
9.1K
平均成交量
9M
毛利率
66.08%
Snowflake股价何时见顶？
Snowflake股价在2021年11月达到历史最高点402美元，也就是上市一年多后。如下图所示，接近这一高点买入的投资者目睹了Snowflake股价大幅下跌。近期股价约260美元，那些在顶部买入的投资者亏损约35%。此外，在Snowflake首个交易日买入的投资者表现仅略好一些。
SNOW数据来自YCharts
近六年后，Snowflake股票实质上回报平平。这一结果远未达到Snowflake被宣传为一代人的多倍股的水平。这种令人谦卑的投资经历凸显了初始炒作往往将价格推高至超出基本面的水平。反过来，这可能导致长期表现不佳和横盘整理。
投资者对SpaceX IPO有何期待？
从很多方面来看，SpaceX的IPO引发的兴奋度和媒体报道程度与Snowflake的亮相不相上下。作为有史以来最大的IPO，SpaceX的上市利用了强大的叙事，包括太空探索、可重复使用火箭、Starlink互联网以及埃隆·马斯克对下一代人工智能（AI）基础设施的愿景。
正如Snowflake得益于其作为颠覆性数据分析平台的认知以及明星投资者的支持，SpaceX的价格走势表明，它已吸引了动量交易者、成长型基金和零售参与者的强烈兴趣——这些参与者被公司的技术成就和管理层的愿景所吸引。
聪明的投资者意识到，历史在这里提供了一个警示性的类比。Snowflake戏剧性的首日暴涨及随后的高位交易，为一个不可持续的峰值铺平了道路，随后是多年令早期买家失望的表现。SpaceX的IPO后路径——急剧的初始涨幅、快速见顶和早期逆转——表明该股很可能在未来一年（或更长时间）经历类似的调整或进一步波动。
虽然SpaceX的业务基本面和市场地位与Snowflake截然不同，但炒作驱动的暴涨随后是长期消化的模式在重磅IPO中反复出现。最终，追逐SpaceX早期势头的投资者可能会在热情降温、股票回归更合理估值时变得脆弱。