随着七月开始，闪迪（SNDK 7.42%）和美光科技（MU 5.25%）在内存半导体股票中脱颖而出，有望实现股价大幅上涨。财报季临近，三个不同但相互关联的发展正在展开，强化了对AI内存和存储产品的结构性需求。
这些因素——根植于行业供应动态、企业投资决策以及持续的超大规模基础设施支出——为美光和闪迪创造了有利的格局。
图片来源：Motley Fool。
7月10日，SK海力士计划通过美国存托凭证（ADR）的首次公开募股（IPO）在纳斯达克上市。此次发行涉及约1790万股新股，目标募集总额约280亿美元。SK海力士将利用这笔资金在AI加速器关键的高带宽内存（HBM）和先进封装技术领域进行激进的扩张。
在美国主要交易所上市为这家全球领先的内存生产商带来了更高的知名度和流动性。SK海力士首秀获得积极的市场反响，很可能提振整个AI内存生态系统的情绪，包括美光等直接竞争对手以及闪迪等互补性NAND存储解决方案的供应商。成功的上市应有助于降低内存行业周期性相关的感知风险，可能吸引更多资本流入相关标的。
多家内存制造商最近宣布了大规模扩张计划，反映出对AI驱动需求持续增长的乐观情绪。
6月底，韩国政府宣布三星电子和SK海力士将合计投资5200亿美元，在韩国西南部地区建设四座新的内存晶圆厂。这一举措源于一项长期计划，三星和SK海力士计划在相关大型项目上投资2万亿美元。
与此同时，美光最近在位于日本西部的工厂破土动工，进行90亿美元的扩建。该项目旨在随着需求持续飙升，提升高带宽内存（HBM）芯片的产量。此外，美光还投资2000亿美元在纽约州、爱达荷州和弗吉尼亚州建设新的晶圆厂。
我认为这些协调一致的投资是AI内存稳健、多年需求周期的证据。新产能需要数年才能上线，这意味着动态随机存取存储器（DRAM）、NAND和HBM的近期短缺可能会持续。对于美光来说，这些扩张直接增强了其在持续的超大规模数据中心建设中获取更多HBM和DRAM份额的能力。对于闪迪来说，更广泛的行业产能增长应支持企业级NAND闪存存储的价格稳定和出货量增长。
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美光科技
今日变动
(-5.25%) -$51.65
当前价格
$933.10
市值
$1.1T（市值仅使用公开交易的流通股计算，不包括未上市、私募或非交易的双重类股票。隐含市值可能有所不同。）
日内区间
$891.71 - $939.81
52周区间
$103.38 - $1255.00
成交量
150万股
平均成交量
5150万股
毛利率
72.60%
股息率
0.07%
财报季即将到来。像往常一样，科技行业的焦点将主要集中在超大规模企业的资本支出（capex）计划上。过去两年来的主导主题是亚马逊、微软、Alphabet和Meta Platforms加速AI基础设施支出。这一趋势预计将持续，因为从图形处理单元（GPU）、专用集成电路（ASIC）、内存和存储、网络设备到高容量交换机等产品已成为大型科技公司竞争定位和长期AI战略的核心。
AMZN 资本支出（TTM）数据来自YCharts。
由于超大规模企业面临为客户提供更强大AI服务的巨大压力，推迟或缩减增长路线图的风险在于，在模型性能和推理效率的先发优势直接转化为收入和利润的市场中失去地盘。因此，我认为资本支出指引可能会保持高位甚至增加，从而维持对相关HBM、DRAM和NAND产品的需求。
上述三个催化剂汇聚在一起，为美光和闪迪创造了引人注目的布局。SK海力士的上市验证了内存行业的增长叙事，并可能吸引新的关注。同步的产能扩张表明行业领导者对未来数年持续需求充满信心，并正在战略性地配置供应。最后，不断扩大的超大规模AI资本支出预算为内存消费从主要消费驱动周期向企业AI基础设施转变提供了支撑。
截至撰写本文时（7月6日），美光和闪迪是今年纳斯达克100指数中表现最好的两只股票。尽管两只股票都已大幅上涨，但美光的远期市盈率（P/E）仅为6.4倍，而闪迪的远期市盈率则略高，为26.7倍。然而，与AI革命期间其他领先AI芯片股票所见到的峰值水平相比，这两个估值倍数都较为温和。
这种布局有利于美光和闪迪在短期内继续上涨，而潜在的顺风似乎比传统内存周期更具持久性。因此，我认为随着这些催化剂在AI基础设施时代继续显现，AI内存股票仍有进一步估值扩张的空间。
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2只人工智能（AI）内存股票：7月疯狂一股脑买入的选择
随着七月开始，闪迪（SNDK 7.42%）和美光科技（MU 5.25%）在内存半导体股票中脱颖而出，有望实现股价大幅上涨。财报季临近，三个不同但相互关联的发展正在展开，强化了对AI内存和存储产品的结构性需求。
这些因素——根植于行业供应动态、企业投资决策以及持续的超大规模基础设施支出——为美光和闪迪创造了有利的格局。
图片来源：Motley Fool。
7月10日，SK海力士计划通过美国存托凭证（ADR）的首次公开募股（IPO）在纳斯达克上市。此次发行涉及约1790万股新股，目标募集总额约280亿美元。SK海力士将利用这笔资金在AI加速器关键的高带宽内存（HBM）和先进封装技术领域进行激进的扩张。
在美国主要交易所上市为这家全球领先的内存生产商带来了更高的知名度和流动性。SK海力士首秀获得积极的市场反响，很可能提振整个AI内存生态系统的情绪，包括美光等直接竞争对手以及闪迪等互补性NAND存储解决方案的供应商。成功的上市应有助于降低内存行业周期性相关的感知风险，可能吸引更多资本流入相关标的。
多家内存制造商最近宣布了大规模扩张计划，反映出对AI驱动需求持续增长的乐观情绪。
6月底，韩国政府宣布三星电子和SK海力士将合计投资5200亿美元，在韩国西南部地区建设四座新的内存晶圆厂。这一举措源于一项长期计划，三星和SK海力士计划在相关大型项目上投资2万亿美元。
与此同时，美光最近在位于日本西部的工厂破土动工，进行90亿美元的扩建。该项目旨在随着需求持续飙升，提升高带宽内存（HBM）芯片的产量。此外，美光还投资2000亿美元在纽约州、爱达荷州和弗吉尼亚州建设新的晶圆厂。
我认为这些协调一致的投资是AI内存稳健、多年需求周期的证据。新产能需要数年才能上线，这意味着动态随机存取存储器（DRAM）、NAND和HBM的近期短缺可能会持续。对于美光来说，这些扩张直接增强了其在持续的超大规模数据中心建设中获取更多HBM和DRAM份额的能力。对于闪迪来说，更广泛的行业产能增长应支持企业级NAND闪存存储的价格稳定和出货量增长。
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NASDAQ: MU
美光科技
今日变动
(-5.25%) -$51.65
当前价格
$933.10
关键数据点
市值
$1.1T（市值仅使用公开交易的流通股计算，不包括未上市、私募或非交易的双重类股票。隐含市值可能有所不同。）
日内区间
$891.71 - $939.81
52周区间
$103.38 - $1255.00
成交量
150万股
平均成交量
5150万股
毛利率
72.60%
股息率
0.07%
财报季即将到来。像往常一样，科技行业的焦点将主要集中在超大规模企业的资本支出（capex）计划上。过去两年来的主导主题是亚马逊、微软、Alphabet和Meta Platforms加速AI基础设施支出。这一趋势预计将持续，因为从图形处理单元（GPU）、专用集成电路（ASIC）、内存和存储、网络设备到高容量交换机等产品已成为大型科技公司竞争定位和长期AI战略的核心。
AMZN 资本支出（TTM）数据来自YCharts。
由于超大规模企业面临为客户提供更强大AI服务的巨大压力，推迟或缩减增长路线图的风险在于，在模型性能和推理效率的先发优势直接转化为收入和利润的市场中失去地盘。因此，我认为资本支出指引可能会保持高位甚至增加，从而维持对相关HBM、DRAM和NAND产品的需求。
这些增长顺风减轻了内存和存储股票的周期性叙事
上述三个催化剂汇聚在一起，为美光和闪迪创造了引人注目的布局。SK海力士的上市验证了内存行业的增长叙事，并可能吸引新的关注。同步的产能扩张表明行业领导者对未来数年持续需求充满信心，并正在战略性地配置供应。最后，不断扩大的超大规模AI资本支出预算为内存消费从主要消费驱动周期向企业AI基础设施转变提供了支撑。
截至撰写本文时（7月6日），美光和闪迪是今年纳斯达克100指数中表现最好的两只股票。尽管两只股票都已大幅上涨，但美光的远期市盈率（P/E）仅为6.4倍，而闪迪的远期市盈率则略高，为26.7倍。然而，与AI革命期间其他领先AI芯片股票所见到的峰值水平相比，这两个估值倍数都较为温和。
这种布局有利于美光和闪迪在短期内继续上涨，而潜在的顺风似乎比传统内存周期更具持久性。因此，我认为随着这些催化剂在AI基础设施时代继续显现，AI内存股票仍有进一步估值扩张的空间。