策略最近一次比特币出售可能并未降低该公司12.5亿美元的BTC货币化计划。
摘要
范埃克（VanEck）数字资产研究主管马修·西格尔（Matthew Sigel）表示，上周策略公司约1.35亿美元的比特币出售并未计入其12.5亿美元的BTC货币化计划。他指出，策略公司最新的8-K表格称，截至7月5日，全部产能仍然可用。
西格尔表示，原因在于该计划的既定用途。“该计划只对现金储备融资的出售设定上限，”他写道。他补充说，“直接股息支付不在计划之内”，并认为策略公司可进行的比特币出售空间可能比12.5亿美元的标题数字所暗示的更大。
该文件显示，策略公司在7月1日至7月5日期间售出2,225 BTC，约合1.352亿美元，平均售价为60,773美元。公司在6月29日至6月30日期间还售出1,363 BTC，约合8,080万美元。
上述合计出售达到3,588 BTC，约合2.16亿美元。策略公司表示，所得款项用于支付优先股分配，并补充用于该用途的美元储备部分。该文件还称，BTC货币化计划最多可产生多达12.5亿美元的额外收益，用于补充美元储备，且全部金额仍然可用。
策略公司还表示，同期其并未根据场内实时（at-the-market）发行计划出售股票。它也没有根据股票回购计划回购股票。这使得本周披露的资产负债表主要变动来自比特币出售。
策略公司出售了3,588 BTC，用于为其数字信用（Digital Credit）证券相关的股息提供资金。截至7月5日，此次出售后，公司持有843,775 BTC，并拥有25.5亿美元的美元储备。
该储备用于支持优先股股息以及未偿债务的利息。策略公司的结构现在将其比特币金库与经常性的现金义务联系起来。因此，对于关注公司在比特币市场走弱时如何为股息筹集资金的投资者而言，每一次出售都显得格外重要。
该公司还报告称，截至6月30日止三个月，数字资产录得83.2亿美元亏损。根据该文件，该数字包括83.1亿美元的未实现亏损以及90万美元的已实现亏损。
西格尔的最新解读为围绕策略资本计划的争论增添了新的层次。正如crypto.news此前报道，该公司在6月29日作为更广泛资本框架的一部分，已授权最多12.5亿美元的比特币出售。
策略公司的比特币出售改变了市场对其长期“买入并持有”（buy-and-hold）叙事的看法。问题现在不只是策略公司出售了比特币，更在于每一笔出售如何纳入其储备计划、股息时间表以及其既定的货币化产能之中。
这种区分对于MSTR持有人可能很重要，因为市场可能会将12.5亿美元视为硬性上限。西格尔的解读表明，与股息挂钩的出售可能位于该上限之外，而美元储备的出售仍在该上限之内。
与此同时，彼得·希夫（Peter Schiff）在该公司进行2.16亿美元BTC出售之后对策略公司的批评，显示出投资者对该公司的股息模型、储备政策以及未来的比特币出售正密切关注。
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VanEck表示Strategy的$135M BTC出售使得12.5亿美元计划保持不变。
策略最近一次比特币出售可能并未降低该公司12.5亿美元的BTC货币化计划。
摘要
范埃克（VanEck）数字资产研究主管马修·西格尔（Matthew Sigel）表示，上周策略公司约1.35亿美元的比特币出售并未计入其12.5亿美元的BTC货币化计划。他指出，策略公司最新的8-K表格称，截至7月5日，全部产能仍然可用。
西格尔表示，原因在于该计划的既定用途。“该计划只对现金储备融资的出售设定上限，”他写道。他补充说，“直接股息支付不在计划之内”，并认为策略公司可进行的比特币出售空间可能比12.5亿美元的标题数字所暗示的更大。
最新文件区分了两类出售
该文件显示，策略公司在7月1日至7月5日期间售出2,225 BTC，约合1.352亿美元，平均售价为60,773美元。公司在6月29日至6月30日期间还售出1,363 BTC，约合8,080万美元。
上述合计出售达到3,588 BTC，约合2.16亿美元。策略公司表示，所得款项用于支付优先股分配，并补充用于该用途的美元储备部分。该文件还称，BTC货币化计划最多可产生多达12.5亿美元的额外收益，用于补充美元储备，且全部金额仍然可用。
策略公司还表示，同期其并未根据场内实时（at-the-market）发行计划出售股票。它也没有根据股票回购计划回购股票。这使得本周披露的资产负债表主要变动来自比特币出售。
股息压力仍然是焦点
策略公司出售了3,588 BTC，用于为其数字信用（Digital Credit）证券相关的股息提供资金。截至7月5日，此次出售后，公司持有843,775 BTC，并拥有25.5亿美元的美元储备。
该储备用于支持优先股股息以及未偿债务的利息。策略公司的结构现在将其比特币金库与经常性的现金义务联系起来。因此，对于关注公司在比特币市场走弱时如何为股息筹集资金的投资者而言，每一次出售都显得格外重要。
该公司还报告称，截至6月30日止三个月，数字资产录得83.2亿美元亏损。根据该文件，该数字包括83.1亿美元的未实现亏损以及90万美元的已实现亏损。
策略的比特币模型面临更密切的审视
西格尔的最新解读为围绕策略资本计划的争论增添了新的层次。正如crypto.news此前报道，该公司在6月29日作为更广泛资本框架的一部分，已授权最多12.5亿美元的比特币出售。
策略公司的比特币出售改变了市场对其长期“买入并持有”（buy-and-hold）叙事的看法。问题现在不只是策略公司出售了比特币，更在于每一笔出售如何纳入其储备计划、股息时间表以及其既定的货币化产能之中。
这种区分对于MSTR持有人可能很重要，因为市场可能会将12.5亿美元视为硬性上限。西格尔的解读表明，与股息挂钩的出售可能位于该上限之外，而美元储备的出售仍在该上限之内。
与此同时，彼得·希夫（Peter Schiff）在该公司进行2.16亿美元BTC出售之后对策略公司的批评，显示出投资者对该公司的股息模型、储备政策以及未来的比特币出售正密切关注。