过去几年里，几乎没有比 Palantir Technologies（PLTR +2.60%）更好的人工智能（AI）股票可供持有。Microsoft（MSFT +1.80%）也是人们常选的标的，尽管由于其体量，后续上涨空间有限。
然而，如果你在 2023 年初到 2025 年期间把所有资金都投在这两只股票上，那么你就是一位幸福的投资者。但如果你在 2026 年初买入这两只股票中的每一只，你就会相当懊恼。
就 2026 年而言，这两只股票截至目前分别下跌 20%（Microsoft）和 31%（Palantir）。此外，它们都刚刚触及了 52 周低点。问题在于：这是否是一场确有其必要的、合理的抛售？还是一个绝佳的买入机会？
我认为在这两只股票里，有一只可能是很好的买入标的，而另一只可能还有更大的下跌空间。哪一只才是最值得买入的？我们来看看。
图片来源：Getty Images。
Microsoft 的传奇业务跨越多个行业，但它正在采取措施，确保旗下所有产品都秉持“以 AI 为先”的理念。它是在其业务生产力软件中通过推出 Copilot（其生成式 AI 助手，由 OpenAI 的 ChatGPT 提供支持）来实现这一点。该业务发展得非常出色，年度经常性收入同比增长 123%，达到 370 亿美元。
它还拥有最受欢迎的云计算平台之一，Azure 的收入在最近一个季度增长了 40%。另外，Microsoft 持有 OpenAI 大约 27% 的股份，因此当这家公司最终上市时（很可能估值为 1 万亿美元或更高），Microsoft 将有望获得一笔巨额回报。
Expand
Microsoft
今日涨跌
(1.80%) $6.97
当前价格
$393.71
市值
$2.9T市值仅根据公开交易的在外流通股计算。未包含未上市、私人公司或双重类别的非交易股票。推算市值可能有所不同。市值仅根据公开交易的在外流通股计算。未包含未上市、私人公司或双重类别的非交易股票。推算市值可能有所不同。
日内区间
$388.53 - $395.54
52 周区间
$349.20 - $555.45
成交量
694.9K
平均成交量
40.1M
毛利率
68.31%
股息收益率
0.92%
Palantir 对 AI 的专注程度甚至更高——自成立之初就是如此。该公司的平台最初原本只面向政府客户，并使用 AI 进行数据分析。最终，这款软件也进入了公众市场，并在那里同样取得了巨大的成功。Palantir 的政府与商业收入即将实现接近 50-50 的分配比例，而且每一类客户都依然保持强劲。
最近几个季度最大的“加速器”是 AIP，这是 Palantir 的生成式 AI 平台，能够为用户自动化工作流程。这已经成为一款非常受欢迎的工具，也是推动公司在最近一个季度里收入实现同比增长 85% 的主要原因。
Palantir Technologies
(2.60%) $3.45
$135.99
$318BMarket 市值仅根据公开交易的在外流通股计算。未包含未上市、私人公司或双重类别的非交易股票。推算市值可能有所不同。市值仅根据公开交易的在外流通股计算。未包含未上市、私人公司或双重类别的非交易股票。推算市值可能有所不同。
$131.46 - $136.08
$106.37 - $207.52
1M
46.1M
84.07%
两家公司显然都做得很好，因此很难挑出它们的毛病。不过，当我们考察估值时，赢家会浮出水面。
Palantir 和 Microsoft 都是盈利能力很强、增长速度也健康的企业，因此用远期市盈率来给它们的股票估值是一个很聪明的做法。这些估值的一个良好基准是 标普 500，其远期市盈率为 21.5 倍。
以 20 倍远期市盈率来看，Microsoft 在保持跑赢市场的增长速度、整体实力也很强的同时，估值却处于折价状态。
PLTR 远期市盈率（Forward）数据来自 YCharts
不过，房间里确实还有一头“大象”：Palantir 的估值。若以 85 倍远期市盈率计算，Palantir 必须在“超出 2026 年预测增长”的基础上把盈利再翻四倍，才能达到与标普 500 相同的水平。这意味着需要大量的增长，而这些增长可能需要一段时间才能逐步兑现。投资者可能并不愿意等这么久，尤其是当市场上还有像 Microsoft 这样定价合理的其他选择时。
Palantir 是一家非常优秀的公司，也具备很好的增长前景，但它目前的价格实在是太贵了，不适合现在持有。与此同时，Microsoft 看起来更像是一个及时的买入机会，因为它几乎很少会便宜到这种程度。
我认为 Microsoft 会在 2026 年下半年表现出色，而 Palantir 则可能继续下跌。即便到了 2027 年，我对 Microsoft 的看好程度仍然明显高于 Palantir，主要原因是：已经被计入 Palantir 股票价格的、超高的预期使得上行空间变得很难被看见。
81.56万 热度
100.64万 热度
9.23万 热度
18.28万 热度
31.06万 热度
微软和Palantir的股票均跌至52周低点，但目前只有一只值得买入（答案可能让你大吃一惊）
过去几年里，几乎没有比 Palantir Technologies（PLTR +2.60%）更好的人工智能（AI）股票可供持有。Microsoft（MSFT +1.80%）也是人们常选的标的，尽管由于其体量，后续上涨空间有限。
然而，如果你在 2023 年初到 2025 年期间把所有资金都投在这两只股票上，那么你就是一位幸福的投资者。但如果你在 2026 年初买入这两只股票中的每一只，你就会相当懊恼。
就 2026 年而言，这两只股票截至目前分别下跌 20%（Microsoft）和 31%（Palantir）。此外，它们都刚刚触及了 52 周低点。问题在于：这是否是一场确有其必要的、合理的抛售？还是一个绝佳的买入机会？
我认为在这两只股票里，有一只可能是很好的买入标的，而另一只可能还有更大的下跌空间。哪一只才是最值得买入的？我们来看看。
图片来源：Getty Images。
Microsoft 和 Palantir 都在 AI 上“全押”
Microsoft 的传奇业务跨越多个行业，但它正在采取措施，确保旗下所有产品都秉持“以 AI 为先”的理念。它是在其业务生产力软件中通过推出 Copilot（其生成式 AI 助手，由 OpenAI 的 ChatGPT 提供支持）来实现这一点。该业务发展得非常出色，年度经常性收入同比增长 123%，达到 370 亿美元。
它还拥有最受欢迎的云计算平台之一，Azure 的收入在最近一个季度增长了 40%。另外，Microsoft 持有 OpenAI 大约 27% 的股份，因此当这家公司最终上市时（很可能估值为 1 万亿美元或更高），Microsoft 将有望获得一笔巨额回报。
Expand
纳斯达克：MSFT
Microsoft
今日涨跌
(1.80%) $6.97
当前价格
$393.71
关键数据点
市值
$2.9T市值仅根据公开交易的在外流通股计算。未包含未上市、私人公司或双重类别的非交易股票。推算市值可能有所不同。市值仅根据公开交易的在外流通股计算。未包含未上市、私人公司或双重类别的非交易股票。推算市值可能有所不同。
日内区间
$388.53 - $395.54
52 周区间
$349.20 - $555.45
成交量
694.9K
平均成交量
40.1M
毛利率
68.31%
股息收益率
0.92%
Palantir 对 AI 的专注程度甚至更高——自成立之初就是如此。该公司的平台最初原本只面向政府客户，并使用 AI 进行数据分析。最终，这款软件也进入了公众市场，并在那里同样取得了巨大的成功。Palantir 的政府与商业收入即将实现接近 50-50 的分配比例，而且每一类客户都依然保持强劲。
最近几个季度最大的“加速器”是 AIP，这是 Palantir 的生成式 AI 平台，能够为用户自动化工作流程。这已经成为一款非常受欢迎的工具，也是推动公司在最近一个季度里收入实现同比增长 85% 的主要原因。
Expand
纳斯达克：PLTR
Palantir Technologies
今日涨跌
(2.60%) $3.45
当前价格
$135.99
关键数据点
市值
$318BMarket 市值仅根据公开交易的在外流通股计算。未包含未上市、私人公司或双重类别的非交易股票。推算市值可能有所不同。市值仅根据公开交易的在外流通股计算。未包含未上市、私人公司或双重类别的非交易股票。推算市值可能有所不同。
日内区间
$131.46 - $136.08
52 周区间
$106.37 - $207.52
成交量
1M
平均成交量
46.1M
毛利率
84.07%
两家公司显然都做得很好，因此很难挑出它们的毛病。不过，当我们考察估值时，赢家会浮出水面。
Palantir 的股票价格相当昂贵
Palantir 和 Microsoft 都是盈利能力很强、增长速度也健康的企业，因此用远期市盈率来给它们的股票估值是一个很聪明的做法。这些估值的一个良好基准是 标普 500，其远期市盈率为 21.5 倍。
以 20 倍远期市盈率来看，Microsoft 在保持跑赢市场的增长速度、整体实力也很强的同时，估值却处于折价状态。
PLTR 远期市盈率（Forward）数据来自 YCharts
不过，房间里确实还有一头“大象”：Palantir 的估值。若以 85 倍远期市盈率计算，Palantir 必须在“超出 2026 年预测增长”的基础上把盈利再翻四倍，才能达到与标普 500 相同的水平。这意味着需要大量的增长，而这些增长可能需要一段时间才能逐步兑现。投资者可能并不愿意等这么久，尤其是当市场上还有像 Microsoft 这样定价合理的其他选择时。
Palantir 是一家非常优秀的公司，也具备很好的增长前景，但它目前的价格实在是太贵了，不适合现在持有。与此同时，Microsoft 看起来更像是一个及时的买入机会，因为它几乎很少会便宜到这种程度。
我认为 Microsoft 会在 2026 年下半年表现出色，而 Palantir 则可能继续下跌。即便到了 2027 年，我对 Microsoft 的看好程度仍然明显高于 Palantir，主要原因是：已经被计入 Palantir 股票价格的、超高的预期使得上行空间变得很难被看见。