观点：辉瑞的股息比你想象的风险更大

高股息收益率很难不让人喜爱。谁不希望自己的钱能换来更多股息呢？辉瑞（PFE +1.75%）及其当前7%的收益率肯定能吸引你的注意。

但请记住，公司设定股息金额，市场设定股票的收益率。像辉瑞这样高的收益率可能是一个警告，表明华尔街看到了问题，并以反映这些风险的价格交易该股票。

对投资者来说，问题在于目前很难在辉瑞的股息中看到任何明显的危险信号。以下说明为什么它比表面上看起来风险大得多。

图片来源：Motley Fool

辉瑞的股息表面上看和听起来都很安全

华尔街分析师估计，这家制药巨头今年每股收益约为2.99美元。这是个好消息。辉瑞支付每股1.72美元的股息，因此，至少基于收益，派息率健康，为57%。此外，管理层团队对股息一直相当直言不讳。辉瑞在5月的2026年第一季度财报电话会议上指出，维护和支持其股息是优先事项。

这将引起投资者的共鸣。该公司在疫情初期因销售新冠疫苗和疗法而受益，但此后随着这笔意外之财枯竭而陷入困境。辉瑞的股息，尤其是7%的收益率，对那些可能持有未实现资本损失的投资者来说，确实能影响大局。该股仍比2022年高点低60%。

不幸的是，现在和未来都存在风险

辉瑞在未来几年将面临可怕的专利悬崖，届时一些关键产品的专利将到期，包括其2025年销量最高的产品Eliquis，销售额约为80亿美元。其新冠相关产品Comirnaty和Paxlovid去年合计产生67亿美元销售额，但继续大幅下滑。行业分析师估计，到2030年，辉瑞现有产品组合可能损失170亿美元收入。

该公司正努力用其管线中的新药填补这一缺口，但辉瑞的财务状况可能很快发生巨大变化。除此之外，该公司2025年赚取的现金流不足以覆盖其股息，缺口约7亿美元。股息是现金支出，因此无论基于公认会计原则（GAAP）的收益如何，这都是一个危险信号。

展开

纽约证券交易所：PFE

辉瑞

今日变动

（1.75%）0.41美元

当前价格

24.14美元

关键数据点

市值

$135BMarket 市值仅使用公开交易的流通股计算。不包括未上市、非公开或双重类别的非交易股票。隐含市值可能不同。市值仅使用公开交易的流通股计算。不包括未上市、非公开或双重类别的非交易股票。隐含市值可能不同。

当日区间

24.05美元 - 24.35美元

52周区间

23.11美元 - 28.75美元

成交量

1650万

平均成交量

4020万

毛利率

65.16%

股息收益率

7.25%

投资者应该怎么做？

辉瑞目前似乎仍致力于股息。该公司手头有130亿美元现金，因此去年动用部分现金来支付股息并非世界末日。然而，很难对每个季度的股息抱有很大信心，因为现金派息率紧张，而且未来几年的不确定性笼罩着辉瑞的业务。

如果你是因股息而买入辉瑞股票，你需要权衡这些风险，因为股息并不像看起来那么稳固。