生物技术领域有一条老生常谈的格言：能在能融资时融资，而非不得不融资时才行动。Agios Pharmaceuticals（AGIO +12.89%）似乎深谙此道。这家生物技术公司第三季度末持有超过5.4亿美元现金，预估至少能支撑到2020年底，但本月Agios完成了一轮后续发行，又为其金库增加了2.94亿美元。
Agios有两款上市药物——Idhifa和Tibsovo——用于治疗急性髓系白血病（AML），但它们都是针对特定突变患者亚群的精准药物，这限制了它们的潜力。Agios还需与其开发合作伙伴Celgene（近期被百时美施贵宝（BMY +2.70%）收购）分摊Idhifa的收入。
第三季度收入仅为2600万美元，其中Tibsovo销售额1740万美元，Idhifa的合作及特许权使用费收入820万美元。由于研发成本超过1亿美元，这两款药物远不足以资助管线开发，因此Agios最终不得不筹集资金的原因显而易见。
图片来源：盖蒂图片社。
Agios采取双管齐下的策略：扩大现有获批药物的使用范围，并开发新药以增加销售额，从而最终实现盈利。
首先，Agios希望扩大Tibsovo的使用范围，争取获批用于治疗胆管癌（一种起源于胆管的癌症，胆管连接肝脏、胆囊和小肠）。今年早些时候，Agios公布了一项针对胆管癌患者的晚期临床试验数据，显示Tibsovo将疾病进展或死亡风险降低了63%（与安慰剂相比）。该公司计划在年底前向美国食品药品监督管理局提交申请，为明年的扩增批准做准备。
Agios还在新确诊的AML患者中测试Idhifa和Tibsovo，这可能会增加这些药物的使用量——目前它们仅获批用于既往治疗失败的患者。
在管线方面，Agios的主要候选药物mitapivat正处于针对一种名为丙酮酸激酶缺乏症的遗传疾病的后期开发阶段。该公司希望尽快完成研究的入组工作，由于疗效读数需在优化治疗24周后才能获得，大约需要一年时间才能知道3期试验是否成功。
Vorasidenib针对的是与Idhifa和Tibsovo相同的致癌突变，即将进入针对脑癌——胶质瘤的3期临床试验。在一项1期研究中，接受vorasidenib治疗的患者中有31%产生了应答，对于这种难以治疗的癌症来说，这是一个不错的应答率。
Agios的市值为25亿美元，对于一家拥有如此潜力的生物技术公司而言，这个估值看起来合理。不难想象Idhifa、Tibsovo和mitapivat各自能达到5亿美元的年销售额，而vorasidenib则提供了进一步的上行空间。按照15亿美元销售额的5倍计算，如果Agios能够获得所需的额外批准来将销售额提升到这些水平，股价可能在此基础上涨三倍。
最大的问题——这与Agios筹集资金的需求相关——是需要一段时间才能达到这样的收入运行率。目前来看，Agios可能最适合列入观察名单，并在2020年底该公司接近公布mitapivat的3期结果时重新审视。
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Agios制药公司筹集了2.94亿美元用于抗击癌症和罕见遗传病：这对投资者意味着什么
生物技术领域有一条老生常谈的格言：能在能融资时融资，而非不得不融资时才行动。Agios Pharmaceuticals（AGIO +12.89%）似乎深谙此道。这家生物技术公司第三季度末持有超过5.4亿美元现金，预估至少能支撑到2020年底，但本月Agios完成了一轮后续发行，又为其金库增加了2.94亿美元。
Agios有两款上市药物——Idhifa和Tibsovo——用于治疗急性髓系白血病（AML），但它们都是针对特定突变患者亚群的精准药物，这限制了它们的潜力。Agios还需与其开发合作伙伴Celgene（近期被百时美施贵宝（BMY +2.70%）收购）分摊Idhifa的收入。
第三季度收入仅为2600万美元，其中Tibsovo销售额1740万美元，Idhifa的合作及特许权使用费收入820万美元。由于研发成本超过1亿美元，这两款药物远不足以资助管线开发，因此Agios最终不得不筹集资金的原因显而易见。
图片来源：盖蒂图片社。
实现盈利
Agios采取双管齐下的策略：扩大现有获批药物的使用范围，并开发新药以增加销售额，从而最终实现盈利。
首先，Agios希望扩大Tibsovo的使用范围，争取获批用于治疗胆管癌（一种起源于胆管的癌症，胆管连接肝脏、胆囊和小肠）。今年早些时候，Agios公布了一项针对胆管癌患者的晚期临床试验数据，显示Tibsovo将疾病进展或死亡风险降低了63%（与安慰剂相比）。该公司计划在年底前向美国食品药品监督管理局提交申请，为明年的扩增批准做准备。
Agios还在新确诊的AML患者中测试Idhifa和Tibsovo，这可能会增加这些药物的使用量——目前它们仅获批用于既往治疗失败的患者。
在管线方面，Agios的主要候选药物mitapivat正处于针对一种名为丙酮酸激酶缺乏症的遗传疾病的后期开发阶段。该公司希望尽快完成研究的入组工作，由于疗效读数需在优化治疗24周后才能获得，大约需要一年时间才能知道3期试验是否成功。
Vorasidenib针对的是与Idhifa和Tibsovo相同的致癌突变，即将进入针对脑癌——胶质瘤的3期临床试验。在一项1期研究中，接受vorasidenib治疗的患者中有31%产生了应答，对于这种难以治疗的癌症来说，这是一个不错的应答率。
值得买入？
Agios的市值为25亿美元，对于一家拥有如此潜力的生物技术公司而言，这个估值看起来合理。不难想象Idhifa、Tibsovo和mitapivat各自能达到5亿美元的年销售额，而vorasidenib则提供了进一步的上行空间。按照15亿美元销售额的5倍计算，如果Agios能够获得所需的额外批准来将销售额提升到这些水平，股价可能在此基础上涨三倍。
最大的问题——这与Agios筹集资金的需求相关——是需要一段时间才能达到这样的收入运行率。目前来看，Agios可能最适合列入观察名单，并在2020年底该公司接近公布mitapivat的3期结果时重新审视。