对于较大的生物科技股来说，这是跌宕起伏的一年，但该行业较小的参与者却遭受了很大的损失。富国银行生物技术小型股ETF在2018年下跌了约17%，而纳斯达克生物技术指数则回到了年初的水平。
如今较小的生物科技公司已跌至更合理的价格，行业巨头可能会开始另一场收购狂潮。以下是这两家生物科技公司可能成为下一个被收购目标的原因。
| 公司（代码） | 年初至今股票表现 | 市值 | 关键资产 | | --- | --- | --- | --- | | Agios Pharmaceuticals, Inc. (AGIO +12.89%) | (5%) | 31亿美元 | Tibsovo | | Clovis Oncology, Inc. (CLVS +0.00%) | (71%) | 11亿美元 | Rubraca |
数据来源：雅虎财经。
Agios是一家中型抗癌药物开发商，已获得美国食品药品监督管理局（FDA）对两种新型癌症疗法的批准，并且该公司仍完全拥有其中一种。2017年8月，FDA批准了Idhifa片剂用于治疗IDH2突变阳性的晚期急性髓系白血病（AML）患者。Idhifa源于与Celgene（CELG +0.00%）的长期合作，该公司还为Agios提供了现任CEO。这家肿瘤学巨头的前首席运营官于9月开始执掌Agios。
Agios已准备好进行领导层更迭，因为今年夏天，该公司推出了一种与Idhifa类似的完全自有疗法，名为Tibsovo。既然Tibsovo可用于IDH1突变阳性的晚期AML患者，Celgene将这两种疗法内化可能是有意义的，而不是向Agios支付Idhifa销售额的分级版税（最高可达十几个百分点）。
Agios Pharmaceuticals的股票自6月达到峰值以来已下跌46%，如今其企业价值已降至相对适中的25亿美元，我们可能会看到来自Celgene以外公司的收购要约。Agios今年启动了两项关于AG-348的关键研究，AG-348是一种用于丙酮酸激酶缺乏症患者的血红蛋白增强剂。不依赖定期输血的轻度患者的研究结果预计将于2020年公布，第二项针对输血依赖患者的关键研究应于2021年完成。
如果获批用于这两种适应症，AG-348的年销售额峰值可能超过8亿美元，此外，如果Idhifa和Tibsovo成功从复发人群扩展到新确诊的AML患者，它们的峰值销售额都可能超过10亿美元。以最近的价格来看，收购Agios对Celgene或其许多同行来说可能是一个经过深思熟虑的风险。
图片来源：Getty Images。
葛兰素史克（GSK +1.20%）最近同意支付巨额溢价收购Tesaro，以获得一种名为Zejula的PARP抑制剂。Clovis Oncology也有一种名为Rubraca的PARP抑制剂，该药已获批用于对初始化疗有反应的卵巢癌患者的维持治疗。
与Zejula不同，Rubraca片剂还获批用于治疗BRCA突变且经两线化疗后复发的卵巢癌患者。PARP抑制剂对BRCA突变患者效果良好，这一基因定义的群体还包括许多晚期前列腺癌患者。对正在进行的Triton2研究的初步观察显示，前25名可评估患者的缓解率高达44%。此外，大多数接受多次PSA检测的参与者其评分至少下降了一半。
Rubraca于2016年先于Zejula上市，但在2018年前九个月的销售额仅为6500万美元。然而，若扩展至治疗前列腺癌，这款药物在拥有更大、更有经验的销售团队的公司手中可能成为重磅炸弹。
百时美施贵宝（BMY +2.70%）正在赞助一项关键研究，将其明星免疫疗法Opdivo与Rubraca联合用于治疗一组难治性乳腺癌患者。成功的试验结果可能会说服百时美帮助推广Rubraca，但投资者不应屏息等待收购要约。Clovis最初从辉瑞获得Rubraca的许可，这家制药巨头仍享有净销售额的分级版税，最高可达十几个百分点。
葛兰素似乎并不介意与Tesaro达成类似交易，但自宣布以51亿美元收购以来，愤怒的投资者已从这家制药巨头的市值中抹去了88亿美元。这种惩罚不会被行业其他公司忽视。
任何收购Clovis的公司都将不得不向辉瑞支付版税，并可能最终与辉瑞最近推出的PARP抑制剂Talzenna竞争。收购方还需要与阿斯利康和默克竞争，这两家公司投入了大量资源来推进首个获得批准的PARP抑制剂Lynparza。
最近获批用于AML的新疗法数量惊人，但Agios首创的IDH抑制剂是未来几年内唯一可能上药店货架的药物。总体而言，Agios看起来比Clovis安全得多，无论你是否预期近期会有收购要约，它或许都是一只值得现在买入的股票。
82.72万 热度
101.86万 热度
12.41万 热度
18.62万 热度
49.88万 热度
这些会是下一个生物科技收购案吗？
对于较大的生物科技股来说，这是跌宕起伏的一年，但该行业较小的参与者却遭受了很大的损失。富国银行生物技术小型股ETF在2018年下跌了约17%，而纳斯达克生物技术指数则回到了年初的水平。
如今较小的生物科技公司已跌至更合理的价格，行业巨头可能会开始另一场收购狂潮。以下是这两家生物科技公司可能成为下一个被收购目标的原因。
| 公司（代码） | 年初至今股票表现 | 市值 | 关键资产 | | --- | --- | --- | --- | | Agios Pharmaceuticals, Inc. (AGIO +12.89%) | (5%) | 31亿美元 | Tibsovo | | Clovis Oncology, Inc. (CLVS +0.00%) | (71%) | 11亿美元 | Rubraca |
数据来源：雅虎财经。
Agios Pharmaceuticals, Inc.: 两度获胜者
Agios是一家中型抗癌药物开发商，已获得美国食品药品监督管理局（FDA）对两种新型癌症疗法的批准，并且该公司仍完全拥有其中一种。2017年8月，FDA批准了Idhifa片剂用于治疗IDH2突变阳性的晚期急性髓系白血病（AML）患者。Idhifa源于与Celgene（CELG +0.00%）的长期合作，该公司还为Agios提供了现任CEO。这家肿瘤学巨头的前首席运营官于9月开始执掌Agios。
Agios已准备好进行领导层更迭，因为今年夏天，该公司推出了一种与Idhifa类似的完全自有疗法，名为Tibsovo。既然Tibsovo可用于IDH1突变阳性的晚期AML患者，Celgene将这两种疗法内化可能是有意义的，而不是向Agios支付Idhifa销售额的分级版税（最高可达十几个百分点）。
Agios Pharmaceuticals的股票自6月达到峰值以来已下跌46%，如今其企业价值已降至相对适中的25亿美元，我们可能会看到来自Celgene以外公司的收购要约。Agios今年启动了两项关于AG-348的关键研究，AG-348是一种用于丙酮酸激酶缺乏症患者的血红蛋白增强剂。不依赖定期输血的轻度患者的研究结果预计将于2020年公布，第二项针对输血依赖患者的关键研究应于2021年完成。
如果获批用于这两种适应症，AG-348的年销售额峰值可能超过8亿美元，此外，如果Idhifa和Tibsovo成功从复发人群扩展到新确诊的AML患者，它们的峰值销售额都可能超过10亿美元。以最近的价格来看，收购Agios对Celgene或其许多同行来说可能是一个经过深思熟虑的风险。
图片来源：Getty Images。
Clovis Oncology, Inc.: 我们也有一个
葛兰素史克（GSK +1.20%）最近同意支付巨额溢价收购Tesaro，以获得一种名为Zejula的PARP抑制剂。Clovis Oncology也有一种名为Rubraca的PARP抑制剂，该药已获批用于对初始化疗有反应的卵巢癌患者的维持治疗。
与Zejula不同，Rubraca片剂还获批用于治疗BRCA突变且经两线化疗后复发的卵巢癌患者。PARP抑制剂对BRCA突变患者效果良好，这一基因定义的群体还包括许多晚期前列腺癌患者。对正在进行的Triton2研究的初步观察显示，前25名可评估患者的缓解率高达44%。此外，大多数接受多次PSA检测的参与者其评分至少下降了一半。
Rubraca于2016年先于Zejula上市，但在2018年前九个月的销售额仅为6500万美元。然而，若扩展至治疗前列腺癌，这款药物在拥有更大、更有经验的销售团队的公司手中可能成为重磅炸弹。
百时美施贵宝（BMY +2.70%）正在赞助一项关键研究，将其明星免疫疗法Opdivo与Rubraca联合用于治疗一组难治性乳腺癌患者。成功的试验结果可能会说服百时美帮助推广Rubraca，但投资者不应屏息等待收购要约。Clovis最初从辉瑞获得Rubraca的许可，这家制药巨头仍享有净销售额的分级版税，最高可达十几个百分点。
葛兰素似乎并不介意与Tesaro达成类似交易，但自宣布以51亿美元收购以来，愤怒的投资者已从这家制药巨头的市值中抹去了88亿美元。这种惩罚不会被行业其他公司忽视。
图片来源：Getty Images。
避开人群
任何收购Clovis的公司都将不得不向辉瑞支付版税，并可能最终与辉瑞最近推出的PARP抑制剂Talzenna竞争。收购方还需要与阿斯利康和默克竞争，这两家公司投入了大量资源来推进首个获得批准的PARP抑制剂Lynparza。
最近获批用于AML的新疗法数量惊人，但Agios首创的IDH抑制剂是未来几年内唯一可能上药店货架的药物。总体而言，Agios看起来比Clovis安全得多，无论你是否预期近期会有收购要约，它或许都是一只值得现在买入的股票。