沃伦·巴菲特几十年来一直推荐一项投资——但有一个许多投资者忽视的隐藏风险。

沃伦·巴菲特当之无愧地成为投资者倾听并常常采纳其建议的人。多年来，他的建议始终如一且行之有效。他建议中的一个常见主题是，对于普通投资者而言，积累财富的最佳途径是持续投资于标普500指数ETF。

标普500指数追踪约500家美国最大的上市公司，因此巴菲特将投资标普500指数ETF等同于投资更广泛的美国经济。它们可能没有直接关联，但长期趋势一致：向上。尽管其历史表现令人印象深刻，但有一个不容忽视的问题。

图片来源：Getty Images。

标普500指数比以往任何时候都更集中

标普500指数中的公司按其市值加权，因此规模较大的公司在指数中占比更高。从历史上看，这并非问题，但在过去几年中，大型科技公司因当前的人工智能热潮而估值飙升。

截至7月2日收盘，有12家美国公司市值超过1万亿美元，除礼来外，其余按大多数标准都会被归类为科技公司（尽管有些在技术上属于不同行业）。其中三家公司——英伟达、苹果和Alphabet——市值超过17000亿亿美元。

由于这些科技公司比非科技公司价值高得多，它们在标普500指数中的占比远超以往。例如，科技板块目前占先锋标普500指数ETF（VOO 0.37%）的38.6%，“七巨头”股票占比略超四分之一，而其前十大持仓均为科技公司。

| 公司 | ETF持仓占比 | | --- | --- | | 英伟达 | 7.89% | | 苹果 | 7.05% | | 微软 | 5.14% | | 亚马逊 | 4.07% | | Alphabet（A类股） | 3.41% | | 博通 | 3.26% | | Alphabet（C类股） | 2.71% | | Meta Platforms（A类股） | 2.13% | | 特斯拉 | 1.89% | | 美光科技 | 1.68% |

数据来源：先锋集团。数据截至5月31日。

风险更大，但仍然值得投资

科技股的集中度近年来对VOO有利，但也带来了更高风险。标普500指数仍然广泛，涵盖所有主要行业的公司，但其表现很大程度上由科技板块驱动。行情好时可能极佳，行情差时则可能异常波动。

VOO和其他标普500指数ETF仍然是很好的投资，这一点毋庸置疑。但你不能忽视其最大卖点之一——多元化——已不如历史上那样强劲。而且现在的集中度远高于巴菲特最初在其建议中推崇该指数时的水平。

展开

NYSEMKT: VOO

先锋标普500指数ETF

今日变动

(-0.37%) -2.57美元

当前价格

688.05美元

关键数据点

资产管理规模

1.7万亿美元

股息收益率

1.07%

费用率

0.03%

前十大持仓

NVDA

7.90%

AAPL

7.05%

MSFT

5.15%

我仍预计标普500指数将成为普通人最佳长期投资之一，因此这不是呼吁大家撤离。只是要注意集中度风险，尤其是当你还投资于其他科技股重仓指数如纳斯达克综合指数或道琼斯指数时。