MVRV比率与MVRV Z-Score

• MVRV 1.209和Z-Score 0.36在当前周期中属于非常健康的水平。
• 历史数据显示，Z-Score低于1通常出现在良好的积累区域或周期底部。当前水平表明市场已不再昂贵，前期上涨后的狂热情绪已得到相当程度的释放。
• 这是长期持有者倾向于进一步积累而非恐慌抛售的区域。
实现价格（约52,900 – 55,000美元）
• 当前价格仅比全网平均成本高出约21%。
• 与以往周期顶部（通常MVRV达到3-5以上）相比，当前的溢价幅度相当有限 → 来自深度亏损持有者的上方供应压力较小。
• 这降低了价格进一步回调时出现大规模抛售的风险。
ETF资金流
• 近期出现了一周的大幅资金流出（约5.27亿美元），但7月6日录得+2.657亿美元的资金流入。
• 机构资金在经过长期流出序列后，仍处于稳定阶段。尚未看到像2025年初那样强劲的回归迹象，但ETF方面的抛售压力也已消失。
交易所流量与鲸鱼行为
• 近期交易所净流量并未大幅增加（甚至在某些时间框架内轻微为负） → 尚无迹象表明大持有者正在大规模向交易所抛售。
• 鲸鱼供应量略有软化迹象，而小地址数量增加。这表明在当前价格区间内，大户尚未进行强烈积累，但也不存在巨大的抛售压力。
SOPR
• 目前在1.0 – 1.05区间附近波动。
• 这意味着大部分被花费的币几乎保本或略有盈利。既未出现投降式抛售（SOPR持续低于0.95），也未出现强劲的获利回吐（SOPR高于1.2–1.3）。
• 市场正处于情绪平衡状态——既非极度恐惧，也非极度贪婪。