Rivian（RIVN 13.46%）刚刚给投资者带来了一份令人印象深刻的更新。周四，这家电动汽车制造商称第二季度交付了12,194辆汽车，轻松超过了自身9,000至11,000辆的预期，并将全年交付目标从62,000至67,000辆上调至65,000至70,000辆。
受此消息影响，该股上涨超过8%。而这一时间点加剧了对比：特斯拉在同一天因自身交付报告下跌约7.5%。
Rivian股价现已从52周低点上涨约60%，但仍略低于年初水平。那么，这只“黑马”是否终于值得更多投资组合配置，还是市场保持怀疑的态度是正确的？
图片来源：The Motley Fool。
第二季度更新开始回答一个困扰Rivian一整年的问题：这家公司能否在制造其他所有车型的同时，成功量产并销售其新款、价格更低的R2？还是说R2会蚕食公司其他车型的销量，最终损害其业务？
R2比Rivian生产的任何其他车型都更为重要。该公司的R1卡车和SUV是高端定价车型，受众自然有限。而R2是Rivian追求销量的尝试，在其量产一个季度后上调展望，表明早期需求已经存在。
但看来这款车型将对公司业务起到增量作用。Rivian第一季度交付了10,365辆汽车，第二季度交付了12,194辆，总计22,559辆。这意味着，即使要达到新的全年指引下限，也需要在下半年交付约42,000辆——几乎是上半年速度的两倍。下半年交付量的激增将是Rivian历史上最陡峭的爬坡，而这恰好发生在公司正在扩大全新车型规模的同一六个月内。
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Rivian Automotive
今日变动
(-13.46%) $-2.71
当前价格
$17.43
市值
$25BMarket 市值仅使用公开交易的流通股计算。不包括未上市、私募或双重类别的非交易股份。隐含市值可能有所不同。市值仅使用公开交易的流通股计算。不包括未上市、私募或双重类别的非交易股份。隐含市值可能有所不同。
当日区间
$17.23 - $18.08
52周区间
$11.57 - $22.69
成交量
793.9K
平均成交量
30.8M
毛利率
-441.39%
这只股票未来的走势，可能更多地取决于每辆交付车能赚多少，而非交付数量本身。而这一情况仍好坏参半。
第一季度，Rivian营收同比增长11%至13.8亿美元，实现1.19亿美元毛利润，毛利率为9%。但构成揭示了更完整的故事。软件与服务板块创造了1.81亿美元毛利润，而汽车板块则录得6200万美元毛亏损，主要受到汽车监管积分销售额同比下滑1亿美元以及产量降低的影响。简而言之，车辆本身仍处于亏损状态，软件和服务使整体毛利率保持正值。
与此同时，公司总亏损依然巨大。
Rivian第一季度运营亏损从去年同期的6.55亿美元扩大至8.81亿美元，原因是毛利润下降以及为迎接R2时代而增加的运营支出。
对于处于Rivian当前阶段的公司来说，这些都不足以将其否定。规模正是R2预计带来的，更高的产量可以将固定成本分摊到更多的车辆上。
看涨观点认为，下半年的爬坡将使汽车毛利润趋于正值，并将对话从生存转向增长。当然，尚不清楚公司能否实现这一目标。
但近期用于爬坡的资本跑道已显著改善。在第一季度更新中，Rivian表示将佐治亚州工厂的初始产能计划提高50%，达到年产3080万辆，并得到美国能源部高达45亿美元的贷款支持。而3月份完成的一项测试里程碑则解锁了大众汽车集团的10亿美元投资。有了这种支持，陡峭的爬坡风险大幅降低。
然而，该股近期的上涨也带来了新问题。该股目前市值约250亿美元——而这是一家每卖一辆车仍在亏钱的公司。
那么，Rivian终于值得买入吗？这次交付更新可以说是该公司多年来最令人鼓舞的消息，并且大大降低了R2不会对公司整体业务产生实质性增量的风险。但我想在买入前看到一件具体的事情：随着R2产量的提升，汽车毛利润出现改善。第二季度报告（定于7月30日发布）将是第一个检查点。在此之前，Rivian仍在我的观察名单上，其运营状况比三个月前强劲得多，但在这个价位上仍是一只“用数据说话”的股票。
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Rivian 刚刚上调了2026年展望，而特斯拉股价却下跌。这家电动汽车行业的“黑马”终于值得买入吗？
Rivian（RIVN 13.46%）刚刚给投资者带来了一份令人印象深刻的更新。周四，这家电动汽车制造商称第二季度交付了12,194辆汽车，轻松超过了自身9,000至11,000辆的预期，并将全年交付目标从62,000至67,000辆上调至65,000至70,000辆。
受此消息影响，该股上涨超过8%。而这一时间点加剧了对比：特斯拉在同一天因自身交付报告下跌约7.5%。
Rivian股价现已从52周低点上涨约60%，但仍略低于年初水平。那么，这只“黑马”是否终于值得更多投资组合配置，还是市场保持怀疑的态度是正确的？
图片来源：The Motley Fool。
上调指引的真正含义
第二季度更新开始回答一个困扰Rivian一整年的问题：这家公司能否在制造其他所有车型的同时，成功量产并销售其新款、价格更低的R2？还是说R2会蚕食公司其他车型的销量，最终损害其业务？
R2比Rivian生产的任何其他车型都更为重要。该公司的R1卡车和SUV是高端定价车型，受众自然有限。而R2是Rivian追求销量的尝试，在其量产一个季度后上调展望，表明早期需求已经存在。
但看来这款车型将对公司业务起到增量作用。Rivian第一季度交付了10,365辆汽车，第二季度交付了12,194辆，总计22,559辆。这意味着，即使要达到新的全年指引下限，也需要在下半年交付约42,000辆——几乎是上半年速度的两倍。下半年交付量的激增将是Rivian历史上最陡峭的爬坡，而这恰好发生在公司正在扩大全新车型规模的同一六个月内。
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NASDAQ: RIVN
Rivian Automotive
今日变动
(-13.46%) $-2.71
当前价格
$17.43
关键数据点
市值
$25BMarket 市值仅使用公开交易的流通股计算。不包括未上市、私募或双重类别的非交易股份。隐含市值可能有所不同。市值仅使用公开交易的流通股计算。不包括未上市、私募或双重类别的非交易股份。隐含市值可能有所不同。
当日区间
$17.23 - $18.08
52周区间
$11.57 - $22.69
成交量
793.9K
平均成交量
30.8M
毛利率
-441.39%
经济性仍需迎头赶上
这只股票未来的走势，可能更多地取决于每辆交付车能赚多少，而非交付数量本身。而这一情况仍好坏参半。
第一季度，Rivian营收同比增长11%至13.8亿美元，实现1.19亿美元毛利润，毛利率为9%。但构成揭示了更完整的故事。软件与服务板块创造了1.81亿美元毛利润，而汽车板块则录得6200万美元毛亏损，主要受到汽车监管积分销售额同比下滑1亿美元以及产量降低的影响。简而言之，车辆本身仍处于亏损状态，软件和服务使整体毛利率保持正值。
与此同时，公司总亏损依然巨大。
Rivian第一季度运营亏损从去年同期的6.55亿美元扩大至8.81亿美元，原因是毛利润下降以及为迎接R2时代而增加的运营支出。
对于处于Rivian当前阶段的公司来说，这些都不足以将其否定。规模正是R2预计带来的，更高的产量可以将固定成本分摊到更多的车辆上。
看涨观点认为，下半年的爬坡将使汽车毛利润趋于正值，并将对话从生存转向增长。当然，尚不清楚公司能否实现这一目标。
但近期用于爬坡的资本跑道已显著改善。在第一季度更新中，Rivian表示将佐治亚州工厂的初始产能计划提高50%，达到年产3080万辆，并得到美国能源部高达45亿美元的贷款支持。而3月份完成的一项测试里程碑则解锁了大众汽车集团的10亿美元投资。有了这种支持，陡峭的爬坡风险大幅降低。
然而，该股近期的上涨也带来了新问题。该股目前市值约250亿美元——而这是一家每卖一辆车仍在亏钱的公司。
那么，Rivian终于值得买入吗？这次交付更新可以说是该公司多年来最令人鼓舞的消息，并且大大降低了R2不会对公司整体业务产生实质性增量的风险。但我想在买入前看到一件具体的事情：随着R2产量的提升，汽车毛利润出现改善。第二季度报告（定于7月30日发布）将是第一个检查点。在此之前，Rivian仍在我的观察名单上，其运营状况比三个月前强劲得多，但在这个价位上仍是一只“用数据说话”的股票。