三星电子公布2026年第二季财报预估，营收约171兆韩元（约1,120亿美元），营业利润约89.4兆韩元，年增约1,810%，季增约56%，主因去年同期基期偏低加上内存超级循环发威，财报公布后股价却一度重挫逾6%，由动区动趋整理报道。 （前情提要：三星AI内存狂飙：上半年获利近910亿美元，半导体员工获100%绩效奖金） （背景补充：三星强涨内存20%！瑞银上修报价：DRAM Q3季增32%、NAND涨30%！）
本文目录
折叠
重点摘要
三星电子公布2026年第二季财报预估，营业利润约89.4兆韩元，年增暴冲约1,810%，等于去年同期的近19倍。营收同步冲上约171兆韩元（约1,120亿美元），季增也有56%。数字看似夸张，但拆开来看，去年同期正是内存史上最惨的低谷之一，营业利润仅约4.7兆韩元，基期低到几乎贴地，才让今年的年增率被垫高到约19倍。财报确实亮眼，但先看懂分母，才不会被倍数唬住。
拉抬获利的主引擎，是内存价格的全面喷出。第二季DRAM（动态随机存取内存，个人电脑与服务器最常用的短期记忆芯片）均价季增约44%，NAND（闪存，用于储存数据的长期记忆芯片）均价季增约53%。
AI服务器与数据中心对服务器用DRAM与HBM（高带宽内存，AI芯片旁边负责高速喂数据的堆叠式内存）的需求持续狂拉，连带让供给吃紧的传统DRAM、NAND也跟着涨，三星几乎每一个内存区块都吃到这波红利。HBM战场上，三星用4nm制程的HBM4基础芯片（base die）良率持续改善，正一步步追赶目前市占龙头SK海力士。
比内存更值得留意的信号，藏在晶圆代工（foundry，替其他公司代工生产芯片的业务）。三星晶圆代工部门在2026年6月单月转亏为盈，是2023年以来第一个获利的月份。这块业务长年是三星的痛点，先进制程良率追赶台积电追得辛苦，如今单月由亏转盈，代表订单与良率同时出现改善迹象。
三星把2026全年营业利润展望上修到约300兆韩元（约2,000亿美元），据估计将超过三星半导体事业过去40年的累计获利总和。若这个数字成真，等于三星半导体用一年时间，赚回过去四十年才累积出的家底。据报道，三星单季营业利润甚至超越英伟达与苹果，成为单季获利最高的科技公司，但这项比较仍待财报正式公布后确认。
照理说，这种等级的财报应该喷出庆祝行情，结果三星股价在财报公布后一度重挫逾6%。
市场的解读有几种，一是典型的利多出尽（sell the news），财报再好，也可能是这波内存循环的阶段顶点，股价早已提前反映；二是外界开始担心内存超级循环是否已经触顶，接下来是涨价放缓还是直接反转，没人敢打包票；三是半导体员工绩效奖金这类变量，会侵蚀账面获利的含金量；四是三星的股东回报方案不如市场预期，让资金选择先落袋为安。
市场现在赌的不是三星赚了多少，是这波内存循环还能撑多久。
常见问题
三星营业利润年增1,810%，是不是灌水？
不是灌水，但要看基期。去年同期三星营业利润仅约4.7兆韩元，正处内存低谷，基期极低才让年增率被放大到近19倍，实际获利金额是真实增长。
财报这么好，三星股价为什么还跌？
市场解读多半是利多出尽，加上忧心内存循环触顶、员工绩效奖金侵蚀获利、股东回报方案不如预期，资金选择先获利了结。
79.04万 热度
23.36万 热度
799.4万 热度
11.83万 热度
48.77万 热度
三星营业利益暴增18倍！赢过辉达、苹果，财报公布后股价却重挫逾6%
三星电子公布2026年第二季财报预估，营收约171兆韩元（约1,120亿美元），营业利润约89.4兆韩元，年增约1,810%，季增约56%，主因去年同期基期偏低加上内存超级循环发威，财报公布后股价却一度重挫逾6%，由动区动趋整理报道。
（前情提要：三星AI内存狂飙：上半年获利近910亿美元，半导体员工获100%绩效奖金）
（背景补充：三星强涨内存20%！瑞银上修报价：DRAM Q3季增32%、NAND涨30%！）
本文目录
折叠
重点摘要
三星电子公布2026年第二季财报预估，营业利润约89.4兆韩元，年增暴冲约1,810%，等于去年同期的近19倍。营收同步冲上约171兆韩元（约1,120亿美元），季增也有56%。数字看似夸张，但拆开来看，去年同期正是内存史上最惨的低谷之一，营业利润仅约4.7兆韩元，基期低到几乎贴地，才让今年的年增率被垫高到约19倍。财报确实亮眼，但先看懂分母，才不会被倍数唬住。
内存超级循环把获利吹起来
拉抬获利的主引擎，是内存价格的全面喷出。第二季DRAM（动态随机存取内存，个人电脑与服务器最常用的短期记忆芯片）均价季增约44%，NAND（闪存，用于储存数据的长期记忆芯片）均价季增约53%。
AI服务器与数据中心对服务器用DRAM与HBM（高带宽内存，AI芯片旁边负责高速喂数据的堆叠式内存）的需求持续狂拉，连带让供给吃紧的传统DRAM、NAND也跟着涨，三星几乎每一个内存区块都吃到这波红利。HBM战场上，三星用4nm制程的HBM4基础芯片（base die）良率持续改善，正一步步追赶目前市占龙头SK海力士。
晶圆代工三年来首次转盈
比内存更值得留意的信号，藏在晶圆代工（foundry，替其他公司代工生产芯片的业务）。三星晶圆代工部门在2026年6月单月转亏为盈，是2023年以来第一个获利的月份。这块业务长年是三星的痛点，先进制程良率追赶台积电追得辛苦，如今单月由亏转盈，代表订单与良率同时出现改善迹象。
三星把2026全年营业利润展望上修到约300兆韩元（约2,000亿美元），据估计将超过三星半导体事业过去40年的累计获利总和。若这个数字成真，等于三星半导体用一年时间，赚回过去四十年才累积出的家底。据报道，三星单季营业利润甚至超越英伟达与苹果，成为单季获利最高的科技公司，但这项比较仍待财报正式公布后确认。
财报亮眼，股价却小挫
照理说，这种等级的财报应该喷出庆祝行情，结果三星股价在财报公布后一度重挫逾6%。
市场的解读有几种，一是典型的利多出尽（sell the news），财报再好，也可能是这波内存循环的阶段顶点，股价早已提前反映；二是外界开始担心内存超级循环是否已经触顶，接下来是涨价放缓还是直接反转，没人敢打包票；三是半导体员工绩效奖金这类变量，会侵蚀账面获利的含金量；四是三星的股东回报方案不如市场预期，让资金选择先落袋为安。
市场现在赌的不是三星赚了多少，是这波内存循环还能撑多久。
常见问题
三星营业利润年增1,810%，是不是灌水？
不是灌水，但要看基期。去年同期三星营业利润仅约4.7兆韩元，正处内存低谷，基期极低才让年增率被放大到近19倍，实际获利金额是真实增长。
财报这么好，三星股价为什么还跌？
市场解读多半是利多出尽，加上忧心内存循环触顶、员工绩效奖金侵蚀获利、股东回报方案不如预期，资金选择先获利了结。