#Strategy上周减持3588枚BTC Strategy开始卖币了，3588枚BTC套现2.16亿——“只买不卖”的叙事破了

Strategy上周卖了3588枚BTC，套现约2.16亿美元，用于支付优先股股息。这是该公司历史上规模最大的一次比特币出售，是5月底32枚试探性出售的112倍。

截至7月5日，Strategy仍持有843,775枚BTC，现金储备25.5亿美元。但有几个细节值得琢磨：

第一，“只买不卖”的叙事被改写了。 市场一直把Strategy当作“永远不卖”的多头旗帜，这个标签正在松动。虽然这次卖币是为了付股息，但开了这个口子，下次呢？

第二，mNAV一度跌破1.0。 意味着公司市值已经低于其持仓比特币的价值。市场不愿意为它的比特币持仓支付溢价，甚至还在打折交易——这是机构叙事退潮的典型信号。

第三，Q2数字资产减值损失83.2亿美元。 这是账面亏损，不影响现金流，但影响市场信心。如果比特币继续低迷，Q3的减值数字只会更大。

简单说，Strategy依然是最大的上市公司比特币持有者，但“只买不卖”的光环已经褪色。市场开始用更现实的眼光看待它——一家持有大量比特币的公司，而不是一个永不卖出的信仰符号。