现在简直无法阻挡超威半导体（AMD +6.74%）。这家半导体专家的股价在过去12个月（截至撰写本文时）飙升了超过300%，并在最近创下了历史新高。对于担心自己可能错过机会的投资者，这里有个好消息：有充分的理由继续看好AMD的前景，该股中期内仍可能带来超越市场的回报。原因如下。
图片来源：Motley Fool。
AMD的财务业绩一直很强劲。第一季度，公司营收同比增长38%至103亿美元。这家科技巨头的数据中心部门增长更快，销售额达58亿美元，同比增长57%。在利润方面，AMD调整后每股收益同比增长43%至1.37美元。该公司在略微改善毛利率和营业利润率的同时实现了这一切。业务正在蓬勃发展。
然而，市场对未来的期待更为高涨。AMD可能比第一波更充分地抓住人工智能（AI）行业的下一波浪潮。虽然AMD在GPU（图形处理器）市场是一个重要参与者，但远远落后于这一细分市场的领导者英伟达（NVDA +0.38%）。但AMD在CPU（中央处理器）市场占据更大份额。随着AI行业从训练转向推理，对CPU的需求将飙升。
值得注意的是，代理型AI的崛起将成为AMD的主要顺风。AI代理是复杂的自主系统，能在有限人类参与下完成任务并朝目标努力。正如AMD所言，代理型AI系统需要完整的CPU堆栈才能正常运行。因此，尽管在AI革命的第一阶段GPU需求更高，但据AMD称，CPU与GPU的比例现在将接近1:1，而之前是1:4或1:8。
这对AMD来说是个好消息，因为其EPYC处理器处于市场领先地位。同时，该公司近几个季度在服务器CPU市场获得了份额。所有这些都表明AMD的财务业绩可能会改善，并且它可能在未来几年继续跑赢市场。
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超威半导体
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市值
$900BMarket 市值仅使用公开交易的已发行股票计算。不包括未上市、私募或双重类别非交易股票。隐含市值可能有所不同。市值仅使用公开交易的已发行股票计算。不包括未上市、私募或双重类别非交易股票。隐含市值可能有所不同。
当日范围
$527.18 - $572.50
52周范围
$135.91 - $584.73
成交量
804.8K
平均成交量
36.9M
毛利率
47.09%
尽管AMD前景看起来强劲，但值得考虑几个潜在陷阱。首先，AMD并非唯一寻求利用飙升需求的CPU巨头。其长期竞争对手英特尔（INTC +1.50%）也在做同样的事。还有英伟达，它正在推出其Vera CPU，专门应对代理型AI革命。英伟达可能是一个强大的竞争对手，因为Vera CPU被设计为包含Rubin GPU的集成AI计算平台的一部分。
由于英伟达在GPU领域保持绝对领先地位，许多公司可能会选择其CPU，因为这些CPU与其GPU更适配。第二，代理型AI热潮可能达不到预期。英伟达估计，由于代理型AI，CPU的潜在市场规模达2000亿美元。AMD预测到2030年的复合年增长率（CAGR）超过35%，届时总市场规模超过1200亿美元。如果这一需求低于预期，AMD的营收增长将放缓，公司股价可能大幅下跌。
第三，AMD的股价经过上涨后并不便宜。该公司目前的远期市盈率为73.5倍，而信息技术股票的平均值为22.2倍。在当前水平，该股可能在出现问题的第一个信号时大幅下跌。那么，投资者是否应该投资AMD？我的看法是，即使有这些警告，它看起来仍有吸引力。AMD近期的市场份额增长表明，它能在竞争中蓬勃发展，而该行业可以容纳多个赢家。
此外，CPU需求增长如此之快，以至于AMD最近对2030年35%的CAGR预估几乎是六个月前预测的两倍。最后，随着增长加速，AMD的估值可能变得更合理。事实上，该公司的远期市盈率与增长率之比（考虑了预期盈利增长）为1.2。"低估"区间通常从低于"1"开始，但AMD的股价在这一指标下并不显得严重高估。考虑到未来可能的发展，这只股票无论如何都值得溢价。简而言之，AMD的股票仍然值得投资。
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这家势不可挡的人工智能（AI）股票刚刚创下历史新高。现在买入是否为时已晚？
现在简直无法阻挡超威半导体（AMD +6.74%）。这家半导体专家的股价在过去12个月（截至撰写本文时）飙升了超过300%，并在最近创下了历史新高。对于担心自己可能错过机会的投资者，这里有个好消息：有充分的理由继续看好AMD的前景，该股中期内仍可能带来超越市场的回报。原因如下。
图片来源：Motley Fool。
加速增长的需求
AMD的财务业绩一直很强劲。第一季度，公司营收同比增长38%至103亿美元。这家科技巨头的数据中心部门增长更快，销售额达58亿美元，同比增长57%。在利润方面，AMD调整后每股收益同比增长43%至1.37美元。该公司在略微改善毛利率和营业利润率的同时实现了这一切。业务正在蓬勃发展。
然而，市场对未来的期待更为高涨。AMD可能比第一波更充分地抓住人工智能（AI）行业的下一波浪潮。虽然AMD在GPU（图形处理器）市场是一个重要参与者，但远远落后于这一细分市场的领导者英伟达（NVDA +0.38%）。但AMD在CPU（中央处理器）市场占据更大份额。随着AI行业从训练转向推理，对CPU的需求将飙升。
值得注意的是，代理型AI的崛起将成为AMD的主要顺风。AI代理是复杂的自主系统，能在有限人类参与下完成任务并朝目标努力。正如AMD所言，代理型AI系统需要完整的CPU堆栈才能正常运行。因此，尽管在AI革命的第一阶段GPU需求更高，但据AMD称，CPU与GPU的比例现在将接近1:1，而之前是1:4或1:8。
这对AMD来说是个好消息，因为其EPYC处理器处于市场领先地位。同时，该公司近几个季度在服务器CPU市场获得了份额。所有这些都表明AMD的财务业绩可能会改善，并且它可能在未来几年继续跑赢市场。
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NASDAQ: AMD
超威半导体
今日变动
(6.74%) $34.92
当前价格
$552.75
关键数据点
市值
$900BMarket 市值仅使用公开交易的已发行股票计算。不包括未上市、私募或双重类别非交易股票。隐含市值可能有所不同。市值仅使用公开交易的已发行股票计算。不包括未上市、私募或双重类别非交易股票。隐含市值可能有所不同。
当日范围
$527.18 - $572.50
52周范围
$135.91 - $584.73
成交量
804.8K
平均成交量
36.9M
毛利率
47.09%
存在一些风险
尽管AMD前景看起来强劲，但值得考虑几个潜在陷阱。首先，AMD并非唯一寻求利用飙升需求的CPU巨头。其长期竞争对手英特尔（INTC +1.50%）也在做同样的事。还有英伟达，它正在推出其Vera CPU，专门应对代理型AI革命。英伟达可能是一个强大的竞争对手，因为Vera CPU被设计为包含Rubin GPU的集成AI计算平台的一部分。
由于英伟达在GPU领域保持绝对领先地位，许多公司可能会选择其CPU，因为这些CPU与其GPU更适配。第二，代理型AI热潮可能达不到预期。英伟达估计，由于代理型AI，CPU的潜在市场规模达2000亿美元。AMD预测到2030年的复合年增长率（CAGR）超过35%，届时总市场规模超过1200亿美元。如果这一需求低于预期，AMD的营收增长将放缓，公司股价可能大幅下跌。
第三，AMD的股价经过上涨后并不便宜。该公司目前的远期市盈率为73.5倍，而信息技术股票的平均值为22.2倍。在当前水平，该股可能在出现问题的第一个信号时大幅下跌。那么，投资者是否应该投资AMD？我的看法是，即使有这些警告，它看起来仍有吸引力。AMD近期的市场份额增长表明，它能在竞争中蓬勃发展，而该行业可以容纳多个赢家。
此外，CPU需求增长如此之快，以至于AMD最近对2030年35%的CAGR预估几乎是六个月前预测的两倍。最后，随着增长加速，AMD的估值可能变得更合理。事实上，该公司的远期市盈率与增长率之比（考虑了预期盈利增长）为1.2。"低估"区间通常从低于"1"开始，但AMD的股价在这一指标下并不显得严重高估。考虑到未来可能的发展，这只股票无论如何都值得溢价。简而言之，AMD的股票仍然值得投资。