SK海力士和三星对美光股票投资者发出2万亿美元警告。这是卖出信号吗？

美光科技（MU +1.64%）股票在过去一年中表现强劲。这家内存专业公司的股价在短时间内飙升了近8倍，这得益于内存芯片需求的快速增长，导致供应紧张。

内存供应短缺对美光科技的利润产生了巨大的推动作用。由于内存价格惊人上涨，该公司的收益呈指数级增长。然而，美光的竞争对手三星和SK海力士拥有雄心勃勃的投资计划，这可能显著缩小内存行业的供需缺口。

这对美光股票来说可能不是好事。原因如下。

图片来源：美光科技。

SK海力士和三星是内存行业的巨头

据《路透社》报道，韩国计划在未来五年内将其内存芯片产量翻倍。三星和SK海力士将在这一扩张中发挥关键作用，它们已承诺投资略高于2万亿美元。

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NASDAQ: MU

美光科技

今日变动

(1.64%) 16.04美元

当前价格

991.45美元

关键数据点

市值

1.1万亿美元（市值仅使用公开交易的流通股计算，不包括未上市、私有或双层非交易股份。隐含市值可能有所不同。）

当日范围

982.68美元 - 1019.00美元

52周范围

103.38美元 - 1255.00美元

成交量

64.51万

平均成交量

5130万

毛利率

72.60%

股息率

0.05%

鉴于三星和SK海力士是全球最大的内存芯片供应商之一，它们的巨额投资可能显著缩小供需缺口。具体来说，根据Counterpoint Research的数据，这两家韩国巨头控制了全球67%的动态随机存取存储器（DRAM）产能。它们在NAND闪存存储市场的合计份额为47%。

相比之下，美光控制着22%的DRAM市场和13%的NAND闪存市场。因此，三星和SK海力士可以在很大程度上影响全球内存市场。这对美光来说不是好兆头，因为如果韩国竞争对手大幅增加新产能，其定价能力可能会受到影响。就连分析师也担心，产能扩张可能导致供应过剩，进而对内存价格产生负面影响。

这是否意味着现在是时候在美光股票上获利了结了？不一定。

美光令人瞩目的增长将持续下去

增加新的内存生产能力需要时间。建造一座内存晶圆厂可能需要三到五年的时间。因此，即使SK海力士和三星加快基础设施建设，也需要几年时间才能从新工厂开始生产内存芯片。此外，三星和SK海力士很可能会监控内存需求，以确保不会陷入供应过剩的局面，这种情况过去曾给两家公司带来损失。

此外，SK海力士董事长认为，额外产能不足以解决供应短缺问题。原因不难理解。用于AI芯片的高带宽内存（HBM）消耗的晶圆产能是传统内存芯片的三倍。随着HBM需求预计到2033年将以每年42%的速度增长，游戏机、智能手机和个人电脑（PC）市场的持续短缺可能会持续下去。

随着新产能上线，它很可能会被目前严重短缺的市场所吸收。例如，根据IDC的数据，预计2026年智能手机销量将下降13.9%。该机构预计明年将下降1.1%，然后在2028年恢复增长。更高的内存价格一直在影响智能手机销售，因此任何额外产能都可能用于满足未来几年这一市场的积压需求。

因此，由于AI的出现，内存市场的结构性增长应该能够理想地防止衰退。这就是为什么美光投资者不必担心，因为推动其增长的有利条件很可能会持续下去。

这可能是分析师预测该公司将实现出色收益增长的原因。

数据来源：YCharts

此外，美光的市盈率为23倍，考虑到其惊人的增长和光明的前景，这使其价格低得令人无法忽视。以科技股为主的纳斯达克100指数的市盈率为35倍，这意味着美光是一只价值股。假设美光在2028财年末的市盈率仅为25倍，且其每股收益达到167.92美元，那么该公司的股价可能飙升至4,198美元。

这仅是其当前股价的四倍多一点。因此，投资者可以继续在其投资组合中持有这只AI股票，甚至买入更多，因为它可能会继续飙升。