今年下跌45%之后，露露乐蒙能否在2026年下半年反弹？

如果一只股票下跌50%，它需要翻倍才能回到下跌前的水平。这是一项艰巨的任务，但也说明了如果一只遭受重创的股票能够在抛售之后重回原位，它可能具备多大的上涨潜力。

当然，最大的问题是它能否复苏，因为这样的下跌不会无缘无故发生。Lululemon Athletica（LULU 3.07%）在今年前六个月就几乎下跌了那么多。到年中时，它已经惊人地下跌了45%。

随着公司正处于CEO交接之中，这只陷入困境的服装股是否值得冒险？

图片来源：Getty Images。

业务面临艰难的前路

Lululemon业务的问题简单解释起来容易，但解决起来很难。这只曾经顶级成长股的成长性几乎消失殆尽。上个月公布财报时，该公司按固定汇率计算的同店增长率仅为2%。这与过去的表现相去甚远，那时两位数增长根本不是问题。

然而，解决方案绝非易事。新任CEO海蒂·奥尼尔将于9月上任，她曾在另一家近期陷入困境的服装公司耐克拥有数十年的经验。Lululemon的潮流产品不再那么流行了。部分原因可能是消费者反对高价商品、竞争加剧（尤其是来自在线零售商的竞争），或者两者兼有。这就是为什么无论谁负责，解决这个问题都不容易。

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纳斯达克：LULU

Lululemon Athletica Inc.

今日变动

(-3.07%) -3.64美元

当前价格

114.79美元

关键数据点

市值

$13BMarket 市值仅使用公开交易流通股计算。不包括未上市、私募或双重类别非交易股票。隐含市值可能有所不同。市值仅使用公开交易流通股计算。不包括未上市、私募或双重类别非交易股票。隐含市值可能有所不同。

今日区间

113.01美元 - 117.53美元

52周区间

104.44美元 - 247.00美元

成交量

76.6千股

平均成交量

360万股

毛利率

55.63%

股票很便宜，但伴随着大量不确定性

Lululemon的股价处于多年低点。大致回到了2018年的水平。而且其市盈率仅为过去十二个月收益的九倍。然而，即便如此也不足以说服投资者值得买入，因为人们严重担忧其长期竞争力，以及过去行之有效的策略未来能否继续奏效。

几乎没有理由预期下半年该股会出现转机，因为新CEO可能需要数年时间才能扭转一家陷入困境的业务，即便如此也并非板上钉钉。耐克的新CEO已经试图扭转业务近两年了，但很难说如今情况好了多少。问题远比管理层能够控制的范围更深，这就是为什么我不指望Lululemon的股价能很快逆转，而且在好转之前情况可能还会更糟。