XRPL 的 AMM 改造或许能解锁它一直缺失的 DeFi 流动性

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• XRPL的AMM升级引入了StableSwap和集中流动性，允许流动性池将更多资金投入DeFi市场。

• 现有的AMM池将保持不变，而新池可以选择更适合稳定币和代币化资产的定价曲线。

在XRPL基金会发布了一份针对其原生自动做市商重大升级的草案修正案后，XRP账本可能更接近更深层的DeFi流动性。

该提案名为“AMM可交换曲线”，将通过添加新的池曲线选项来扩展账本当前的AMM设计。这些选项包括恒定乘积、集中流动性和StableSwap。一个可编程的智能AMM模型将根据单独规范后续推出。

自XLS-30修正案于2024年3月生效以来，XRPL一直支持原生去中心化交易所和AMM。然而，其当前的AMM设计将流动性分散在所有可能的价格上，这可能会限制稳定币对、代币化资产以及其他通常在窄幅范围内交易市场的资本效率。

今天，我们发布了一项新的XRPL AMM v2标准。

新的池曲线StableSwap和集中流动性提高了资本效率，并稳定了XRPL DEX上稳定币、外汇市场、RWA等资产的定价。

详情：https://t.co/jU9CrXA1tH pic.twitter.com/ImSioPCDNE

— XRP账本基金会 (@XRPLF) 2026年5月26日

新的草案允许池创建者选择适合每个资产对的定价曲线。现有池将继续采用当前的恒定乘积模型，无需强制迁移。新池将在创建时选择其曲线类型，并且该选择将在池的整个生命周期内保持不变。

对于波动性较大的资产对，当前的恒定乘积模型仍可发挥明确作用。然而，XRPL的DeFi市场缺乏许多其他生态系统已经用于改善定价、减少滑点和提高流动性的工具。

XRPL AMM v2瞄准稳定币和代币化资产

StableSwap曲线将专注于交易价格接近1:1的资产，例如稳定币、代币化法币或同一资产的封装版本。该模型在锚定价格附近保持更平坦的曲线，并且相比标准恒定乘积池，能够以更小的价格波动支持更大的交易量。

通过集中流动性，流动性提供者获得了更大的控制权，因为他们不再需要在所有价格水平上提供流动性。他们可以专注于大多数交易发生的较窄范围。这种结构可以在不要求同等资本的情况下增加可用流动性。

这一变化对XRPL更广泛的DeFi推动至关重要，因为该账本目前托管着超过30亿美元的代币化现实世界资产。这些产品包括代币化国债和其他需要平稳、低成本交易的机构资产。对于在窄幅波动的资产，恒定乘积AMM可能会留下太多未使用的流动性，并产生比交易者期望更多的滑点。

因此，此次升级也可能帮助XRP账本将其代币化活动与更强的链上交易功能连接起来。代币化资产可以在链上移动，但活跃市场也需要能够高效定价资产的流动性池。如果没有这种结构，资本可能会闲置在账本上，而无法参与更深层的DeFi活动。

近期的机构工作为XRPL在现实世界资产结算中的角色增加了更多关注。Ripple和摩根大通的一项试点最近在XRPL上不到五秒内处理了一笔代币化美国国债的赎回。这类活动显示了对快速结算的需求，但交易和收益基础设施仍然是同一市场构建中独立的组成部分。

AMM提案仍需经过XRPL的修正案流程。验证者必须在激活前批准变更，该过程可能需要数月时间。在草案阶段，批准并非确定无疑。