Mantle 识别出链上金融中的 127 万亿美元缺口

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• Mantle 表示，链上金融未能捕获 127 万亿美元的全球资本市场，非稳定币 RWA 仅 340 亿美元。

• 只有当该领域融合结算、合规、流动性和分销四个因素时，这个市场才能被带到链上。

代币化近年来风靡一时。波士顿咨询集团和渣打银行等全球巨头声称，未来五年内它将释放超过 15 万亿美元。然而，据 Mantle 称，加密行业仅触及皮毛，目前所谓的代币化大部分只是数字化。

全球资本市场是一个 127 万亿美元的行业。链上金融旨在模拟这些市场，但目前与之相去甚远。它也没有吸引到任何有意义的资金。根据 rwa.xyz 的数据，稳定币占代币化资产的 90% 以上，达到 3220 亿美元，而其他代币化 RWA 仅为 338 亿美元，其中大部分是代币化国债。

数据来自 rwa.xyz。

Mantle 认为，这是因为稳定币解决了即时的支付需求，而代币化国债的结构复杂性有限。两者都不需要市场制定新法律或重新思考价值的流动方式。

股票和私人信贷是最大的市场，但代币化它们要复杂得多。它们需要在资产中直接内置合规性、投资者验证、符合机构交易对手标准的结算以及融合中心化和去中心化市场的流动性系统。

Mantle 捕捉到了这一挑战，指出：

“大多数区块链基础设施并非设计为同时支持所有四个方面。当今链上 RWA 市场与传统资本市场规模之间的差距，本质上是基础设施问题。”

Mantle 解决四大支柱挑战

Mantle 承认，链上股票存在一个巨大的市场。该领域每日结算额高达 5 万亿美元，使稳定币和代币化国债相形见绌。然而，大部分处理仍在传统轨道上进行。

代币化股票将引入 24/7 结算，并通过碎片化向更广泛的投资者群体开放市场。合规性将变得更便捷、更快速、更便宜，因为它将原生嵌入代币中，而分销将无需中介即可实现全球化。

代币化股票正在增长。根据 CoinGecko 最近的一份报告，该领域已从去年中期的 210 万美元增长到今年 3 月的 4.86 亿美元。

然而，要进入下一阶段，需要一个能够解决四大支柱挑战的网络：结算、合规、流动性和分销。Mantle 解决了所有这些问题。它提供机构级最终性，在协议层面强制执行监管要求，同时提供中心化订单簿深度和 DeFi 可组合性，并拥有机构和个人用户的使用权限。

Mantle 表示：

“大多数网络优化其中一个或两个变量。能够可信地以机构规模支持全部四个变量的网络很少。RWA 市场的下一阶段将取决于它们选择在哪个基础设施上结算。”

Mantle 的报告与 a16z crypto 的深入分析一同发布，后者指出目前市场所谓的代币化大部分仅仅是数字化。例如，债券是最被代币化的资产。然而，在 152 亿美元的代币化债券中，只有 8 亿美元是可组合的，并且可以部署在 DeFi 协议上。

a16z crypto 投资过 Coinbase、Lido、OpenSea 和 Uniswap 等项目，它指出：

“今天许多被称为‘代币化’的东西实际上更接近于数字化：将记录转移到区块链上，但没有解锁可组合性。这一点很重要，因为可组合性是链上金融系统的核心价值主张之一，可能使其更加强大。”