Kelper 将 $XFAB 的评级上调至“买入”，理由如下：

- Melexis 的需求“一周比一周强，一天比一天强”（他们的主要客户）。
- AI 为 X-FAB 带来了结构性增长动力，通过 SiC、GaN 和光子技术抵消汽车行业的周期性。
- 稀缺的西方专业晶圆代工厂（如 $SILEX ）享有更高的估值倍数。
“X-Fab 仍然是所有专业晶圆代工同行中最便宜的，交易市盈率为 4.8 倍 2027 年 EV/EBITDA，而同行中位数为 14.5 倍。”
我认为这对核心基本面（如汽车厂商）的改善是一个好信号。
但就未被定价的长期增长驱动力而言，我个人从不同角度关注 X-FAB，即通过 PhotonixFab 的光子技术增长。考虑到 $NVDA 作为潜在的关键驱动力。
但对于传统公司来说，在签订大规模合同之前，很难将这类积极进展纳入估值模型。