分析师：比特币30天期货溢价指数首次回归，杠杆需求初现回暖

7月6日，CryptoQuant分析师Axel Adler Jr.发布分析报告指出，比特币期货市场自6月以来首次出现复苏的转变信号。

具体来说，期货市场价格重新回到现货价格上方，持仓量指标也自6月以来首次转正，显示市场风险偏好出现初步回暖迹象。

报告显示，自6月初起，比特币期货基差（期货与现货价差）转为负值，并在价格从74,000美元跌至58,500美元的过程中持续恶化。

直至6月第三周，该基差值一度触及-0.40%的低点，显示出市场对强制去杠杆与风险偏好的极度缺失。

进入7月，该指标在近一周内已回升并重返正值区间，表明杠杆需求正从之前的大规模仓位清洗中恢复。

与此同时，期货市场的持仓指数在经历了6月大部分时间的负值后，近几个交易日因大量多头开仓而转正，进一步印证了上述趋势。

Adler指出，尽管这是复苏的早期信号，但仍需市场的进一步确认。目前的期货溢价幅度较小，持仓指数也已出现降温迹象，而这更像是一次初步改善，而非全方位的趋势反转。

综上，投资者需关注比特币期货基差能否持续保持正值，以及仓位指数能否重回零轴上方。

若两者之间得以维持，将确认市场风险偏好的回升；反之，若未能确认持久的稳定上涨趋势，反而可能导致市场再次暴跌。

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