$ONDO 的市值为14.9亿美元。

平台AUM约35亿美元以上。每笔代币化股票交易中63-67%在链上进行。代币较历史高点下跌85%。
我一直密切关注这个项目，已构建的成果与市场定价之间的差距令人难以忽视。
大多数人了解这些产品：
🔸 OUSG将贝莱德BUIDL、富达、富兰克林邓普顿、道富证券及其他三家的流动性汇集到一个单一的国债包装中，提供24/7赎回功能
🔸 USDY是Solana上领先的收益型稳定币之一，年化收益率约4.5-5%
🔸全球市场拥有430多种代币化股票和ETF，在不到八个月内TVL超过10亿美元
但较少被提及的是这一切背后的基础设施。
Ondo Nexus使OUSG成为更广泛代币化国债市场的流动性层。第三方发行人在自身资金无法支持24/7赎回时接入Ondo的轨道，这就是为什么Ondo的基础设施位于一个约$32B 代币化真实世界资产市场的核心，而它并不完全拥有这个市场。
该基础设施运行着他人的流动性。
2026年5月6日，这一点在一笔实时交易中得到了体现。
Ondo、摩根大通的Kinexys、万事达卡和Ripple完成了全球金融机构间的首次跨境代币化国债赎回。资产交易在XRPL上不到五秒内结算。
法币通过万事达卡的多代币网络在非银行时间进入新加坡银行账户。这是首次在机构规模上实现，且该框架设计为可在OUSG发行的所有链上运行。
其他值得了解的集成：
🔸 道富证券以OUSG储备为锚点种子轮设立了一个$200M 流动性基金
🔸 富兰克林邓普顿（管理资产17000亿亿美元）引入Ondo对其ETF系列进行代币化
🔸 Broadridge通过Ondo为250多种代币化股票启用代理投票。没有其他平台具备此功能
🔸 MetaMask于2026年2月上线，使全球超过2亿个钱包的非美国用户能够访问Ondo的产品目录
然后是DTCC。
2026年7月，代币化的罗素1000股票、ETF和国债开始有限的生产环境交易。@OndoFinance 被列为参与方，10月全面启动。这是同一家DTCC，每年处理数万亿美元的结算。
代币化权益建立在现有的DTC记账头寸上，因此基础证券始终处于托管状态。真正的管道，不是沙盒。
监管覆盖：
🔸 列支敦士登金融市场监管局（FMA）许可，可根据MiCA在30个欧洲经济区国家通行
🔸 阿布扎比金融服务监管局（FSRA）于2026年批准
🔸 美国证券交易委员会于2025年12月结束调查，未提出指控
下一次解锁是2027年1月18日。单一悬崖事件，占总量17.1%，还有六个半月。
2026年第一季度收入为1326万美元，来自费用和价差，该数字中不包括代币发行。
在我看来，14.9亿美元的市值并未反映出已构建的成果。轨道已运行，批准已到位，只是代币尚未跟上。
抄送：@ben_grossman @Recently_Rugged