#黄金早报 | 7月6日 周日

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核心数据

| 品种 | 价格 | 周五涨跌 |
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| XAU 现货 | $4,174 | +1.18% |
| COMEX 8月金 | $4,187.3 | +1.49% |
| AU9999 | 910.3 元/克 | — |
| 黄金T+D | 910.3 元/克 | +3.11%(周) |
| 品牌金饰 | 1,260-1,263 元/克 | — |
| 金饰回收 | ~895 元/克 | — |
| 美元指数 | 100.88 | -0.02% |

- **周涨幅**：+2.15%（6/29-7/4），**结束四周连跌**
- **周内区间**：$3,943 — $4,195（振幅$252）
- **ATH回撤**：$5,598→$4,174，回撤 **-25.4%**
- **周末XAUT代理**：$4,164（略低于周五收盘，流动性薄）

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上周五关键事件

1. **非农爆冷**：6月仅+5.7万（预期11.5万），4-5月合计下修7.4万。四个月最低
2. **加息预期崩塌**：9月加息概率 65%→53.5%，7月仅17.6%。市场完全计价12月加息25bp
3. **美元跳水**：DXY跌破101收于100.85，近两周低位
4. **空头回补潮**：金价从$3,948低点暴力拉升至$4,195，盛宝称"空头无力追击+原油回落双重推手"
5. **美伊临时停火**：60天协议生效，新轮谈判7/11巴基斯坦举行，地缘溢价暂退
6. **中国央行**：7/6开展1万亿3个月期逆回购，连续19个月增持黄金
7. **SPDR GLD**：持仓1,005吨，低位观望，前期减持节奏放缓但未反转

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### 📐 阻力与支撑

| | 价位 | 逻辑 |
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| **阻力R2** | $4,300 | 摩根大通Q3目标，6月FOMC鹰派锚点 |
| **阻力R1** | $4,195→$4,200 | 周五高点+心理关口 |
| **当前** | **$4,174** | — |
| **支撑S1** | $4,100 | WGC基准中枢，盛宝"站稳此位方可重拾信心" |
| **支撑S2** | $4,000 | 心理关口+6月低点防线 |
| **支撑S3** | $3,943-3,955 | 本周/本月绝对低点 |

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### 🧭 策略

**定性：超跌反弹进入加速段，但$4,200关口压力明确**

- 周五收盘$4,174距$4,200仅一步之遥，但周末流动性薄，周一开盘跳空风险大
- 非农爆冷+沃什放鸽打开了反弹空间，但**不等于趋势反转**——核心CPI仍在2.9%，服务通胀粘性未消
- 华安期货判断：7月震荡为主，波动率回落
- 汇丰维持超配，但承认"短期受实际收益率和美元压制"

**操作思路：**
- **$4,200附近不追涨**，等周一开盘确认能否站稳
- **中线布局区间**：$4,000-$4,100分批，对应国内870-890元/克
- **止损参考**：跌破$3,940（前低）则反弹逻辑破坏

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### ⏰ 下周关键时间节点

| 日期 | 事件 | 影响 |
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| 7/7（周一） | 中国6月外汇储备；A股新规生效 | 央行购金节奏窗口 |
| 7/7-10 | **太阳谷峰会**（库克/贝索斯/扎克伯格/奥特曼） | 风险偏好扰动 |
| 7/7-8 | 北约峰会 | 地缘变量 |
| **7/9（周四）** | **美联储6月FOMC纪要**（沃什首次主持） | ⭐⭐⭐ 本周最大变量 |
| 7/9 | 中国6月CPI/PPI | 国内通胀定价 |
| 7/9-10 | 威廉姆斯+洛根讲话 | 加息预期校准 |
| 7/9 | 美国对60国加征关税听证 | 贸易摩擦新变量 |
| 7/11 | **美伊新一轮谈判**（巴基斯坦） | 油价→通胀→金价传导链 |
| 待定 | **美国CPI数据** | 方向性变量：降温→$4,300+，超预期→$4,000考验 |

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### 🏦 机构最新观点速览

| 机构 | 目标价 | 时间框架 |
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| 摩根大通 | Q3 $4,300 → Q4 $4,500 | 2026H2 |
| 高盛 | $4,900 | 年底（乐观$6,000+） |
| 德银 | Q3 $4,300 → Q4 $4,800 | — |
| 巴克莱 | $4,791 | — |
| 花旗 | $4,000 | 三个月 |
| WGC基准 | $4,100±5% | 年内 |
| 道明 | 先破$3,900 → 2027反弹至$5,300+ | — |

**一句话：反弹有底气（非农+央行购金+去美元化），但$4,200-$4,300是多空决战区。下周四FOMC纪要+美伊谈判是定方向的胜负手。** 🪨