抵押品，而非收益，将决定哪些稳定币胜出

加密圈里每个人现在都在谈论稳定币收益。去年，生息稳定币增长了约300%，21Shares预计该板块到2026年将增长两倍以上，达到500亿美元。每隔几周，就有一个曾经对闲置余额不付任何利息的平台宣布现在支付3%或4%。
竞赛已经开始。
但我要说，这也是一场优化错误指标的竞赛。
收益率很容易被复制，也很容易在竞争中被削减。当你在一个代币化国债基金提供的类似收益旁边摆出一个美元代币3%的回报时，它就变得平平无奇，而后者
结构更简单。如果持有某种特定稳定币的唯一理由是收益率，持有者就会转向下一个季度多付几个基点的任何产品。收益率买来的是关注，而非使用。而使用才是持有者最应该关心的，即使收益率最初吸引了他们的目光：一个你只能闲置的代币，就是你不能用作保证金、不能在平台间转移、或在市场转向时依赖的代币；而一个你无所作为的收益，不过是你在借来的时间里租来的。
Artem Tolkachev是Falcon Finance的首席RWA官，该公司构建以抵押品为先的美元基础设施。
真正决定一个稳定币是被使用还是仅仅被闲置的，是交易、借贷和对冲的场所是否接受它作为抵押品。
你能在交易所将其用作保证金吗？
它在借贷市场中能获得合理的贷款价值比吗？它能否在平台间转移而不因折扣损失过多以至变得无关紧要？抵押品接受度是区分一个只是躺在钱包里赚取收益的美元代币和一个在金融体系中真正发挥作用的美元代币的分界线。这种区别——闲置与使用——并非纸上谈兵。一个闲置的代币是停滞的资本；而一个市场接受作为抵押品的代币让其#gStocksTokenizedStocksLive #WeakNFPShakesRateHikeOdds #PredictWorldCup🇧🇷vs🇳🇴 #ETHBreaks1700 #MetaSellsComputeTriggersChipSlump