Swissblock 表示，其风险指数显示，抛售压力正压倒比特币市场，这由机构分发驱动。
自 5 月 7 日以来，比特币 ETF 仅有两天出现净流入，宏观压力迫使机构抛售风险资产。
Swissblock 表示，比特币的 ETF 安全网正逐渐消失，这给加密货币价格带来压力，因为风险指数已达到 4 月中旬以来的最高水平。
这家瑞士加密货币市场研究公司透露，机构目前主导着 BTC 市场，当他们抛售时，整个市场就会崩溃。它指出：
“每次风险指数发出信号，表明抛售压力在结构上压倒市场时，其背后都是机构分发。”
这种抛售压力在过去一个月中不断累积，因为华尔街在持续数周的宏观压力下抛售 BTC——这些压力来自伊朗再度爆发的冲突（尽管特朗普几天前刚宣布达成和平协议）以及美国国债收益率上升，这迫使机构出售流动性资产以弥补损失。
ETF 长期以来一直是比特币的安全网；仅贝莱德的 IBIT 去年就录得 250 亿美元的净流入。即使在价格下跌趋势且散户买家抛售时，这些投资者仍持续积累。
然而，这种情况正在改变。自 5 月 7 日以来，这些 ETF 仅有两天出现净流入，且合计仅带来 1.58 亿美元。相比之下，此后的五个独立交易日出现了超过 2.3 亿美元的资金流出。
Swissblock 透露，尽管今年总体资金流仍为正数，但差额微薄，如果本周趋势持续，可能会转为负值。年初至今，净流入为 4,500 BTC。
Swissblock 的风险指数处于 4 月中旬以来的最高水平，该公司表示，“该指数现在正进入高风险区域，同时 ETF 资金流正在恶化。这告诉我们，现货 ETF 需求不再能有效吸收抛售压力。”
Swissblock 比特币风险指数。| 来源：Swissblock。
随着过去一年散户兴趣降温，机构对比特币的兴趣已成为其最重要的支柱之一。虽然这个群体在牛市周期中向 BTC 市场注入更多流动性，但在宏观压力时期，他们也更容易抛售 BTC。
即使是最坚定的机构多头 Strategy 也屈服了。在其财报中，该公司透露可能开始出售其 BTC，背离了其“永不卖出”的策略。创始人 Michael Saylor 将这一声明粉饰为警示性陈述，并坚称每卖出 1 个 BTC，他们将积累 10 个。
尽管动荡不安，但一位分析师表示，机构投资者是在轮换，而非退出。加密货币公司 BRN 的研究主管 Timothy Misir 指出，尽管比特币 ETF 资金流出，但过去一个月其他币种录得了净流入。
然而，流入山寨币的资金与 BTC 流出相比要小得多。截至 5 月 22 日的一周内，BTC 损失超过 10 亿美元的资金流出；XRP、SOL 和 Hyperliquid ETF 合计流入不到 1.1 亿美元。
截至发稿时，BTC 交易价格为 76，770 美元，从日内低点 76，472 美元反弹——该低点是在美国对伊朗发动新一轮袭击的消息传出后触及的。
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比特币进入“高风险区”，ETF安全网消失：报告
Swissblock 表示，其风险指数显示，抛售压力正压倒比特币市场，这由机构分发驱动。
自 5 月 7 日以来，比特币 ETF 仅有两天出现净流入，宏观压力迫使机构抛售风险资产。
Swissblock 表示，比特币的 ETF 安全网正逐渐消失，这给加密货币价格带来压力，因为风险指数已达到 4 月中旬以来的最高水平。
这家瑞士加密货币市场研究公司透露，机构目前主导着 BTC 市场，当他们抛售时，整个市场就会崩溃。它指出：
这种抛售压力在过去一个月中不断累积，因为华尔街在持续数周的宏观压力下抛售 BTC——这些压力来自伊朗再度爆发的冲突（尽管特朗普几天前刚宣布达成和平协议）以及美国国债收益率上升，这迫使机构出售流动性资产以弥补损失。
ETF 长期以来一直是比特币的安全网；仅贝莱德的 IBIT 去年就录得 250 亿美元的净流入。即使在价格下跌趋势且散户买家抛售时，这些投资者仍持续积累。
然而，这种情况正在改变。自 5 月 7 日以来，这些 ETF 仅有两天出现净流入，且合计仅带来 1.58 亿美元。相比之下，此后的五个独立交易日出现了超过 2.3 亿美元的资金流出。
Swissblock 透露，尽管今年总体资金流仍为正数，但差额微薄，如果本周趋势持续，可能会转为负值。年初至今，净流入为 4,500 BTC。
Swissblock 的风险指数处于 4 月中旬以来的最高水平，该公司表示，“该指数现在正进入高风险区域，同时 ETF 资金流正在恶化。这告诉我们，现货 ETF 需求不再能有效吸收抛售压力。”
Swissblock 比特币风险指数。| 来源：Swissblock。
退出比特币还是轮换进山寨币？
随着过去一年散户兴趣降温，机构对比特币的兴趣已成为其最重要的支柱之一。虽然这个群体在牛市周期中向 BTC 市场注入更多流动性，但在宏观压力时期，他们也更容易抛售 BTC。
即使是最坚定的机构多头 Strategy 也屈服了。在其财报中，该公司透露可能开始出售其 BTC，背离了其“永不卖出”的策略。创始人 Michael Saylor 将这一声明粉饰为警示性陈述，并坚称每卖出 1 个 BTC，他们将积累 10 个。
尽管动荡不安，但一位分析师表示，机构投资者是在轮换，而非退出。加密货币公司 BRN 的研究主管 Timothy Misir 指出，尽管比特币 ETF 资金流出，但过去一个月其他币种录得了净流入。
然而，流入山寨币的资金与 BTC 流出相比要小得多。截至 5 月 22 日的一周内，BTC 损失超过 10 亿美元的资金流出；XRP、SOL 和 Hyperliquid ETF 合计流入不到 1.1 亿美元。
截至发稿时，BTC 交易价格为 76，770 美元，从日内低点 76，472 美元反弹——该低点是在美国对伊朗发动新一轮袭击的消息传出后触及的。