研报说得挺实在，K型分化本来就是叙事驱动，现在美联储口风松了，非AI板块终于能喘口气，就看业绩能不能接得住这口气。

中信证券研报称K型分化因叙事而加强，叙事回摆导致波动与收敛属正常。两组边际变化：一是全球货币环境叙事转向，美联储政策取向被更全面审视，紧缩与强美元叙事回撤，非AI板块情绪修复；二是AI产业趋势新闻引发争议，市场对AI负面信息容忍度低，下游需更丰富的商业变现以支撑上游投资。并预计A股宽基ETF流出压力将大幅缓解，叠加加息叙事修正，或催化有业绩支撑的非AI板块修复。