黄金和白银的比率收紧至66.9，两种金属大幅上涨。

在美国令人失望的就业报告迫使交易员重新思考美联储政策后，黄金和白银创下了一个多月来最强劲的单周表现。

关键要点：

• • 7月3日，由于美国6月非农就业人数仅增加5.7万，黄金价格上涨至每盎司4175美元。7月4日周六美国东部时间上午11:30，黄金价格为每盎司4187美元。
• • 白银飙升7%至62美元以上，将金银比收窄至66.9。
• • 报告公布后，交易员将美联储9月加息概率从66%下调至53%。

黄金价格从6月30日每盎司约4012美元的低点攀升，至7月3日收于约4175美元，涨幅约2.1%。根据6月27日至7月4日的汇总市场数据，这是该金属五周来的首次周线上涨。在7月4日美国独立日，黄金交易价格达到每盎司4187美元。

白银涨幅更大。该金属从每盎司约58.3美元升至62.4美元以上，涨幅达6%至7%，在此次反弹中表现优于黄金。

就业报告撼动利率预期

美国劳工统计局报告称，6月非农就业人数仅增加5.7万，远低于经济学家预测的约11万。失业率小幅上升至4.2%，私营部门就业增长也随总体数据不及预期而放缓。

交易员迅速作出反应。根据CME Fedwatch工具追踪的数据，美联储9月加息的概率在数据发布后的几天内从约66%降至约53%至54%。

加息概率下降削弱了美元，并压低了实际收益率，由于黄金和白银均不支付利息，这对两者均有支撑。华侨银行策略师在数据公布后将他们对黄金的前景描述为“谨慎看涨”。

白银的工业需求增添动力

白银更强劲的反弹反映了其作为货币金属和工业投入品的双重身份。尽管第二季度价格回落，但与太阳能电池板、电子产品和电动汽车相关的需求使该金属的长期需求保持高位。

金银比（衡量多少盎司白银等于一盎司黄金的指标）在报告期末收窄至约66.9比1，因白银缩小了与黄金此前优异表现之间的差距。

价格跌破4000美元时希夫发表评论

黄金经济学家彼得·希夫对6月30日金价跌破4000美元发表评论，将其部分归因于日元兑美元走弱。希夫认为，交易员逃离疲软日元转而持有美元，是“跳出油锅又入火坑”，因为他们选择了美元而非黄金。

希夫一再主张，黄金的长期表现应相对于美元而非股票来衡量，他指出金价从1999年低于300美元升至当前4000美元以上。

接下来会怎样

黄金仍比2026年初5300美元以上的峰值低约22%，而白银从1月高点回落更多。黄金的阻力位在4200至4300美元附近，白银则在65美元附近面临心理关口。

分析师预计，即将公布的通胀数据、零售销售数据以及进一步的就业报告将决定这轮反弹是否会延续，还是会转为盘整。央行购金行为以及与美伊外交相关的地缘政治发展，仍是7月中旬前支撑这两种金属的背景因素。