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分析师：活跃的比特币投资者平均面临约20%的未实现亏损，市场仍处于周期性压力之下
空投黑洞
2026-07-04 11:41:55
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7月4日，加密货币分析师Darkfost在社交媒体上发文称，活跃的比特币（BTC）投资者目前平均面临约20%的未实现亏损。该结论基于"真实市场均价（TTM）"指标，该指标排除了长期不活跃、可能已丢失或不再参与流动性的比特币，从而更准确地反映当前活跃流通供应量的成本水平。数据显示，当前TTM约为76700美元，这一价格在近期市场走势中构成了重要的阻力位。历史上，在市场调整阶段，部分投资者倾向于退出市场以避免更大亏损，而非继续持有，因此该价格点是短期供需博弈的关键区域。此外，"活跃价值与投资者价值比率"目前约为0.8，对应约20%未实现亏损的估值下行区间。尽管该水平面临较大压力，但尚未达到历史熊市中0.5至0.6（约40%-50%亏损）的极端区间。尽管市场仍呈现周期性特征，但机构资金和ETF的持续涌入并未改变比特币的整体周期规律，未来走势需谨慎观察。
BTC
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