过去一年多，美国最重要的退休保障项目“社会保障”经历了充满历史感的变化。在2025年8月，社会保障庆祝其自创立以来的90周年；而到2025年5月，该项目有史以来首次让退休工人的平均退休福利突破了2000美元。
今年在生活成本调整（COLA）方面同样创造了历史。今年社会保障的COLA指的是每年为抵消通货膨胀影响、确保受益人不丧失购买力而设计的提额。2026年福利上调2.8%，标志着连续第五年：每年的支付增长都至少达到2.5%。这种情况大约近三十年来还是首次出现。
明年，社会保障及其受益人看起来还将迎来另一件具有里程碑意义的事——原因既有好的一面，也有坏的一面。一方面，唐纳德·特朗普总统作出的一项决定，可能带来36年来第4大幅度的COLA。与此同时，这一决定也可能对社会保障的财务前景造成严峻后果。
唐纳德·特朗普总统发表讲话。图片来源：白宫官方照片。
今年前文提到的2.8%生活成本调整，受到了特朗普总统政策的影响。尽管适度的通胀（物价上涨）对美国经济来说通常是正常且健康的，但总统的一项决定进一步提高了2026年受益人所获得的COLA。
2025年4月，特朗普公布了广泛的全球关税，并对被认定与美国存在不利贸易失衡的国家提高了“对等关税”。尽管美国最高法院在2026年2月否决了其中许多关税，但对部分进口商品加征的额外关税推高了美国的通胀率，并在一定程度上抬升了社会保障2026年的COLA。
连续第二年，总统的一项政策都在为社会保障的COLA带来“特朗普效应”。
2026年2月28日，特朗普批准美国军方对伊朗发动攻击。不久之后，伊朗关闭霍尔木兹海峡，禁止商用船只通行，从而实际上中断了每天2000万桶石油液体（约相当于全球需求的20%）的运输。
突发：5月CPI通胀升至4.2%，为自2023年4月以来的最高水平。 核心CPI通胀也升至2.9%，为自2025年9月以来的最高水平。 美国通胀率官方已重新超过4%，且超过美联储目标两倍以上。 美联储加息的可能性正在上升。 ——The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2026年6月10日
突发：5月CPI通胀升至4.2%，为自2023年4月以来的最高水平。
核心CPI通胀也升至2.9%，为自2025年9月以来的最高水平。
美国通胀率官方已重新超过4%，且超过美联储目标两倍以上。
美联储加息的可能性正在上升。
——The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2026年6月10日
全球原油供应减少五分之一，推动燃料价格急剧上涨——随之而来的还有过去12个月（TTM）的通胀率。2月至5月间，TTM通胀率从2.4%跃升至4.2%。
随着美国通胀率持续升温，关于社会保障2027年COLA的独立预测也水涨船高。无党派的高龄倡导团体 The Senior Citizens League 预计，下一年度将上调3.8%。与此同时，独立的社会保障与Medicare政策分析师 Mary Johnson 预计：2027年社会保障福利将增长4.7%。作背景对照，Johnson在2月份曾将2027年社会保障的涨幅预测为仅1.7%。
如果Johnson的判断被证实准确，那么4.7%的福利增幅将是自1991年以来的第4高，仅次于2009年的5.8%、2022年的5.9%以及2023年的8.7%。
这一具有历史意义的“特朗普效应”，将使退休工人的平均每月支票金额增加近98美元。
图片来源：Getty Images。
尽管2027年由于特朗普决定对伊朗发动攻击而带来的社会保障显著提高，可能听起来对某些受益人是好消息，但过高的COLA意味着必须付出高昂代价。
最近，社会保障理事会（Social Security Board of Trustees）发布了关于美国这一首要退休保障项目状况的第86份年度报告。报告除了详细说明社会保障如何筹集收入以及这些资金将花往何处之外，还为该项目提供了长期（75年）的财务展望。
在未来75年内，受托方预计存在总计29.3万亿美元的未筹措负债（unfunded obligation）。需要强调的是，社会保障并不存在破产或停止发放福利的危险。但现有支付安排（包括每年的COLA）的持续性，确实岌岌可危。
对社会保障而言更紧迫的问题，是老年与遗属保险信托基金（Old-Age and Survivors Insurance trust fund，OASI）的资产储备预计将耗尽。该基金负责向退休工人以及已故工人的遗属发放每月福利。
如果OASI的资产储备被耗尽，预计将出现22%的福利削减。美国老年与遗属保险信托基金年末资产数据，来源：YCharts。
在2026年的受托方报告中，OASI资产储备耗尽的时间表被提前至2032年第四季度。再次强调，不存在破产方面的担忧。然而，如果OASI资产储备耗尽，可能面临幅度高达22%的全面福利削减。
当受托方对这些情景进行测算时，其前提是“适度”的年度生活成本调整。如果Johnson对4.7% COLA的预测最终成真，那么在2027年用于支付的资金将比预期从OASI资产储备中流出更多。换句话说，社会保障这一历史性的“特朗普效应”可能会进一步加速全面福利削减的时间进程。
连续第二年出现“特朗普效应”，可能会为美国最主要的退休保障项目带来令人恐惧的结果。
479.13万 热度
105.67万 热度
20.13万 热度
1.52亿 热度
140.77万 热度
社会保障2027年的生活成本调整（COLA）有望赶上历史性的“特朗普提振”——但这也带来意想不到的后果
过去一年多，美国最重要的退休保障项目“社会保障”经历了充满历史感的变化。在2025年8月，社会保障庆祝其自创立以来的90周年；而到2025年5月，该项目有史以来首次让退休工人的平均退休福利突破了2000美元。
今年在生活成本调整（COLA）方面同样创造了历史。今年社会保障的COLA指的是每年为抵消通货膨胀影响、确保受益人不丧失购买力而设计的提额。2026年福利上调2.8%，标志着连续第五年：每年的支付增长都至少达到2.5%。这种情况大约近三十年来还是首次出现。
明年，社会保障及其受益人看起来还将迎来另一件具有里程碑意义的事——原因既有好的一面，也有坏的一面。一方面，唐纳德·特朗普总统作出的一项决定，可能带来36年来第4大幅度的COLA。与此同时，这一决定也可能对社会保障的财务前景造成严峻后果。
唐纳德·特朗普总统发表讲话。图片来源：白宫官方照片。
历史性的“特朗普效应”或让2027年社会保障福利上调
今年前文提到的2.8%生活成本调整，受到了特朗普总统政策的影响。尽管适度的通胀（物价上涨）对美国经济来说通常是正常且健康的，但总统的一项决定进一步提高了2026年受益人所获得的COLA。
2025年4月，特朗普公布了广泛的全球关税，并对被认定与美国存在不利贸易失衡的国家提高了“对等关税”。尽管美国最高法院在2026年2月否决了其中许多关税，但对部分进口商品加征的额外关税推高了美国的通胀率，并在一定程度上抬升了社会保障2026年的COLA。
连续第二年，总统的一项政策都在为社会保障的COLA带来“特朗普效应”。
2026年2月28日，特朗普批准美国军方对伊朗发动攻击。不久之后，伊朗关闭霍尔木兹海峡，禁止商用船只通行，从而实际上中断了每天2000万桶石油液体（约相当于全球需求的20%）的运输。
全球原油供应减少五分之一，推动燃料价格急剧上涨——随之而来的还有过去12个月（TTM）的通胀率。2月至5月间，TTM通胀率从2.4%跃升至4.2%。
随着美国通胀率持续升温，关于社会保障2027年COLA的独立预测也水涨船高。无党派的高龄倡导团体 The Senior Citizens League 预计，下一年度将上调3.8%。与此同时，独立的社会保障与Medicare政策分析师 Mary Johnson 预计：2027年社会保障福利将增长4.7%。作背景对照，Johnson在2月份曾将2027年社会保障的涨幅预测为仅1.7%。
如果Johnson的判断被证实准确，那么4.7%的福利增幅将是自1991年以来的第4高，仅次于2009年的5.8%、2022年的5.9%以及2023年的8.7%。
这一具有历史意义的“特朗普效应”，将使退休工人的平均每月支票金额增加近98美元。
图片来源：Getty Images。
过高的生活成本调整会给社会保障带来后果
尽管2027年由于特朗普决定对伊朗发动攻击而带来的社会保障显著提高，可能听起来对某些受益人是好消息，但过高的COLA意味着必须付出高昂代价。
最近，社会保障理事会（Social Security Board of Trustees）发布了关于美国这一首要退休保障项目状况的第86份年度报告。报告除了详细说明社会保障如何筹集收入以及这些资金将花往何处之外，还为该项目提供了长期（75年）的财务展望。
在未来75年内，受托方预计存在总计29.3万亿美元的未筹措负债（unfunded obligation）。需要强调的是，社会保障并不存在破产或停止发放福利的危险。但现有支付安排（包括每年的COLA）的持续性，确实岌岌可危。
对社会保障而言更紧迫的问题，是老年与遗属保险信托基金（Old-Age and Survivors Insurance trust fund，OASI）的资产储备预计将耗尽。该基金负责向退休工人以及已故工人的遗属发放每月福利。
如果OASI的资产储备被耗尽，预计将出现22%的福利削减。美国老年与遗属保险信托基金年末资产数据，来源：YCharts。
在2026年的受托方报告中，OASI资产储备耗尽的时间表被提前至2032年第四季度。再次强调，不存在破产方面的担忧。然而，如果OASI资产储备耗尽，可能面临幅度高达22%的全面福利削减。
当受托方对这些情景进行测算时，其前提是“适度”的年度生活成本调整。如果Johnson对4.7% COLA的预测最终成真，那么在2027年用于支付的资金将比预期从OASI资产储备中流出更多。换句话说，社会保障这一历史性的“特朗普效应”可能会进一步加速全面福利削减的时间进程。
连续第二年出现“特朗普效应”，可能会为美国最主要的退休保障项目带来令人恐惧的结果。