现实世界资产代币化已经超越了资产能否上链的讨论。根据RWA Inc创始人兼CEO Kevin Yunai的说法，下一个挑战是将这些资产转化为流动性强、合规且具有生产力的金融工具。
关键要点：
现实世界资产（RWA）领域多年来一直在证明传统资产可以在链上表示。对于RWA Inc的创始人兼CEO Kevin Yunai来说，这一争论现在已基本解决。更重要的问题是，代币化资产能否创造更好的金融市场。
“简单的代币化是将资产表示放在链上，”Yunai说。“有生产力的链上金融是指该资产变得可用：可交易、可融资、可质押、可组合、透明且与实际经济收益相连。”
这一区别是RWA市场下一阶段的核心。单靠代币化可以为资产创建一个数字外壳，但这并不会自动创造流动性、投资者需求、透明度或机构信心。真正的创新始于代币化资产成为可编程的金融工具，与经过验证的现金流、适当的披露、合规的可转让性和可用的市场基础设施相连。
在Yunai看来，该领域必须从发行转向实用性。最强大的平台不仅仅是帮助发行人铸造资产支持代币。它们将帮助这些代币在更广泛的金融生态系统中运作，访问钱包、交易所、托管机构、DeFi基础设施、报告系统和合规的二级市场。
“代币化本身并不是创新，”他说。“创新在于将现实世界资产转化为具有固定供应的可编程金融工具。”
RWA行业的下一个瓶颈不是资产创造，而是可交易性。
许多代币化资产如今存在，但相对较少具有实际流动性。Yunai认为这是因为市场过度关注发行平台，而忽视了建设支持活跃、可信市场所需的基础设施。
“该行业需要的不仅仅是发行平台，”他说。“它需要完整的市场基础设施。”
这一基础设施包括受监管的二级市场、可靠的做市商、标准化的披露、可信的托管、验证的定价、可互操作的合规、身份层、机构结算以及清晰的赎回机制。
没有这些组件，代币化RWA有可能成为静态的数字证书，而非活跃的金融工具。投资者需要了解他们拥有什么、资产如何估值、承担哪些风险，以及如何在明确规则下进入或退出头寸。
对于Yunai来说，流动性不是通过铸造代币创造的，而是通过信任、标准、分发和市场深度创造的。这意味着RWA行业必须建立与传统市场相同的机构基础，同时利用区块链轨道使这些市场更加透明、高效和可访问。
代币化中一个反复出现的错误是假设区块链的效率可以取代法律和运营纪律。Yunai拒绝这种观点。
“你必须尊重两个世界，”他说。“区块链提供速度、透明度、自动化以及全球范围。现实世界资产需要法律可执行性、所有权结构、托管、KYC、报告、估值和赎回流程。”
这种平衡至关重要。只有当代币与明确定义的经济或所有权权利相连时，代币化资产才有价值。这种权利必须得到法律文件、资产托管、投资者资格规则、转让限制、报告义务和赎回程序的支持。
换句话说，代币不能脱离其所代表的现实世界资产独立浮动。法律结构必须是可执行的。资产必须是可验证的。投资者的权利必须是清晰的。
“在RWA Inc，我们不相信假装法律现实因为资产被代币化而消失，”Yunai说。“正确的模式是将合规的法律结构与高效的区块链轨道相结合。”
区块链可以改善金融基础设施，但并不能消除对适当治理的需求。尤其对于机构而言，这一区别将决定RWA究竟是停留在加密原生实验，还是成为主流资产类别。
关于代币化的一个常见论点是，它将使传统上缺乏流动性的资产更容易交易。Yunai认为这是正确的，但不完整。首要的好处是可访问性。
在代币化之前，许多投资者因地理位置、监管、高最低投资额度、银行限制或中介控制而被排除在私人资产之外。代币化可以通过使参与更高效、更碎片化和全球化来减少其中一些障碍。
流动性随后而来。
“两者都有，但可访问性优先，”Yunai说。“没有可信的可访问性，就无法拥有可持续的流动性。”
这一顺序很重要。如果资产在投资者信任其结构或理解其风险之前就变得可交易，那么出现的任何流动性可能都是浅薄的或暂时的。可持续的流动性依赖于可信的可访问性、合规的分发、经过验证的信息以及对市场规则的信心。
因此，代币化的更大承诺不仅仅是投资者可以更容易地出售资产，而是更多投资者能够参与以前无法获得的机会。
要使RWA成为主流，机构投资者需要信心。这需要的远不止技术基础设施。
Yunai认为市场需要关于资产验证、托管、法律可执行性、估值、披露、审计、合规、KYC和AML控制、转让限制、赎回权利以及持续报告的明确标准。
目标是可比性。机构需要能够以评估传统金融产品的同样严谨方式评估代币化资产。他们需要知道自己拥有什么、谁控制资产、现金流如何处理、违约时会发生什么、争议如何解决以及信息如何随时间报告。
如果没有共同标准，RWA市场面临碎片化的风险。每个发行人、平台、司法管辖区和资产类别可能在不同假设下运作，使投资者难以评估跨产品的风险。然而，有了标准，RWA可以超越孤立的代币化实验集合，成为机构资产类别。
随着代币化成熟，价值不会均匀分布在堆栈中。资产发起人、托管机构、合规提供商、交易所和DeFi协议都扮演着重要角色。但Yunai认为，控制信任、分发和流动性的平台将占据最具战略性的位置。
“最大的价值将流向控制信任、分发和流动性的平台，”他说。
这意味着赢家不一定是代币化最多资产的公司。发行只是市场的一部分。更具防御性的机会是围绕代币化资产建立可信的金融网络。
这些网络需要连接资产发起人、投资者、托管机构、合规系统、定价数据、市场场所和报告基础设施。它们还需要提供信心，确保代币化资产是真实的、可执行的、合规的和可用的。
从长远来看，Yunai认为投资者也应该捕获有意义的价值。如果代币化按预期运作，它应该减少摩擦、增加透明度、降低准入门槛，并为更高质量的机会打开大门。
真正的奖品不是为了代币化而代币化资产，而是围绕它们建立更高效的市场。
RWA领域通常以代币化资产的总价值来衡量。Yunai认为这个数字很重要，但不应该是成功的唯一定义。
“成功不仅仅是数万亿美元被代币化，”他说。“如果基础设施正确构建，这个数字自然会出现。”
一个更有意义的进展标志应该是深度二级市场、机构级标准、全球投资者准入、透明报告，以及代币化资产成为日常金融基础设施的一部分。
五年后，Yunai不希望RWA被看作是加密小众。他将其视为资本市场下一次演变的一部分，其中现实资产、数字轨道、合规访问和可编程金融协同运作。
这一愿景要求该领域超越基本发行。它需要市场深度、法律清晰度、投资者保护、可信基础设施以及能产生实际经济价值的资产。
“目标不仅仅是代币化旧金融系统，”Yunai说。“目标是建立一个更好的系统。”
478.31万 热度
105.19万 热度
19.49万 热度
1.52亿 热度
140.52万 热度
RWA Inc 的 Kevin Yunai 表示，平台必须建立流动性，才能释放价值 $320 Billion 的 RWA 市场
现实世界资产代币化已经超越了资产能否上链的讨论。根据RWA Inc创始人兼CEO Kevin Yunai的说法，下一个挑战是将这些资产转化为流动性强、合规且具有生产力的金融工具。
关键要点：
代币化资产必须可交易才能释放真正价值
现实世界资产（RWA）领域多年来一直在证明传统资产可以在链上表示。对于RWA Inc的创始人兼CEO Kevin Yunai来说，这一争论现在已基本解决。更重要的问题是，代币化资产能否创造更好的金融市场。
“简单的代币化是将资产表示放在链上，”Yunai说。“有生产力的链上金融是指该资产变得可用：可交易、可融资、可质押、可组合、透明且与实际经济收益相连。”
这一区别是RWA市场下一阶段的核心。单靠代币化可以为资产创建一个数字外壳，但这并不会自动创造流动性、投资者需求、透明度或机构信心。真正的创新始于代币化资产成为可编程的金融工具，与经过验证的现金流、适当的披露、合规的可转让性和可用的市场基础设施相连。
在Yunai看来，该领域必须从发行转向实用性。最强大的平台不仅仅是帮助发行人铸造资产支持代币。它们将帮助这些代币在更广泛的金融生态系统中运作，访问钱包、交易所、托管机构、DeFi基础设施、报告系统和合规的二级市场。
“代币化本身并不是创新，”他说。“创新在于将现实世界资产转化为具有固定供应的可编程金融工具。”
流动性需要的不仅仅是铸造代币
RWA行业的下一个瓶颈不是资产创造，而是可交易性。
许多代币化资产如今存在，但相对较少具有实际流动性。Yunai认为这是因为市场过度关注发行平台，而忽视了建设支持活跃、可信市场所需的基础设施。
“该行业需要的不仅仅是发行平台，”他说。“它需要完整的市场基础设施。”
这一基础设施包括受监管的二级市场、可靠的做市商、标准化的披露、可信的托管、验证的定价、可互操作的合规、身份层、机构结算以及清晰的赎回机制。
没有这些组件，代币化RWA有可能成为静态的数字证书，而非活跃的金融工具。投资者需要了解他们拥有什么、资产如何估值、承担哪些风险，以及如何在明确规则下进入或退出头寸。
对于Yunai来说，流动性不是通过铸造代币创造的，而是通过信任、标准、分发和市场深度创造的。这意味着RWA行业必须建立与传统市场相同的机构基础，同时利用区块链轨道使这些市场更加透明、高效和可访问。
尊重区块链和法律的现实
代币化中一个反复出现的错误是假设区块链的效率可以取代法律和运营纪律。Yunai拒绝这种观点。
“你必须尊重两个世界，”他说。“区块链提供速度、透明度、自动化以及全球范围。现实世界资产需要法律可执行性、所有权结构、托管、KYC、报告、估值和赎回流程。”
这种平衡至关重要。只有当代币与明确定义的经济或所有权权利相连时，代币化资产才有价值。这种权利必须得到法律文件、资产托管、投资者资格规则、转让限制、报告义务和赎回程序的支持。
换句话说，代币不能脱离其所代表的现实世界资产独立浮动。法律结构必须是可执行的。资产必须是可验证的。投资者的权利必须是清晰的。
“在RWA Inc，我们不相信假装法律现实因为资产被代币化而消失，”Yunai说。“正确的模式是将合规的法律结构与高效的区块链轨道相结合。”
区块链可以改善金融基础设施，但并不能消除对适当治理的需求。尤其对于机构而言，这一区别将决定RWA究竟是停留在加密原生实验，还是成为主流资产类别。
可访问性先于流动性
关于代币化的一个常见论点是，它将使传统上缺乏流动性的资产更容易交易。Yunai认为这是正确的，但不完整。首要的好处是可访问性。
在代币化之前，许多投资者因地理位置、监管、高最低投资额度、银行限制或中介控制而被排除在私人资产之外。代币化可以通过使参与更高效、更碎片化和全球化来减少其中一些障碍。
流动性随后而来。
“两者都有，但可访问性优先，”Yunai说。“没有可信的可访问性，就无法拥有可持续的流动性。”
这一顺序很重要。如果资产在投资者信任其结构或理解其风险之前就变得可交易，那么出现的任何流动性可能都是浅薄的或暂时的。可持续的流动性依赖于可信的可访问性、合规的分发、经过验证的信息以及对市场规则的信心。
因此，代币化的更大承诺不仅仅是投资者可以更容易地出售资产，而是更多投资者能够参与以前无法获得的机会。
机构所需的标准
要使RWA成为主流，机构投资者需要信心。这需要的远不止技术基础设施。
Yunai认为市场需要关于资产验证、托管、法律可执行性、估值、披露、审计、合规、KYC和AML控制、转让限制、赎回权利以及持续报告的明确标准。
目标是可比性。机构需要能够以评估传统金融产品的同样严谨方式评估代币化资产。他们需要知道自己拥有什么、谁控制资产、现金流如何处理、违约时会发生什么、争议如何解决以及信息如何随时间报告。
如果没有共同标准，RWA市场面临碎片化的风险。每个发行人、平台、司法管辖区和资产类别可能在不同假设下运作，使投资者难以评估跨产品的风险。然而，有了标准，RWA可以超越孤立的代币化实验集合，成为机构资产类别。
RWA堆栈中的价值积累
随着代币化成熟，价值不会均匀分布在堆栈中。资产发起人、托管机构、合规提供商、交易所和DeFi协议都扮演着重要角色。但Yunai认为，控制信任、分发和流动性的平台将占据最具战略性的位置。
“最大的价值将流向控制信任、分发和流动性的平台，”他说。
这意味着赢家不一定是代币化最多资产的公司。发行只是市场的一部分。更具防御性的机会是围绕代币化资产建立可信的金融网络。
这些网络需要连接资产发起人、投资者、托管机构、合规系统、定价数据、市场场所和报告基础设施。它们还需要提供信心，确保代币化资产是真实的、可执行的、合规的和可用的。
从长远来看，Yunai认为投资者也应该捕获有意义的价值。如果代币化按预期运作，它应该减少摩擦、增加透明度、降低准入门槛，并为更高质量的机会打开大门。
真正的奖品不是为了代币化而代币化资产，而是围绕它们建立更高效的市场。
从加密小众到资本市场基础设施
RWA领域通常以代币化资产的总价值来衡量。Yunai认为这个数字很重要，但不应该是成功的唯一定义。
“成功不仅仅是数万亿美元被代币化，”他说。“如果基础设施正确构建，这个数字自然会出现。”
一个更有意义的进展标志应该是深度二级市场、机构级标准、全球投资者准入、透明报告，以及代币化资产成为日常金融基础设施的一部分。
五年后，Yunai不希望RWA被看作是加密小众。他将其视为资本市场下一次演变的一部分，其中现实资产、数字轨道、合规访问和可编程金融协同运作。
这一愿景要求该领域超越基本发行。它需要市场深度、法律清晰度、投资者保护、可信基础设施以及能产生实际经济价值的资产。
“目标不仅仅是代币化旧金融系统，”Yunai说。“目标是建立一个更好的系统。”