该基金的托管安排值得关注。MSBT的比特币由Coinbase托管信托公司（Coinbase Custody Trust Company）和纽约梅隆银行（BNY Mellon）持有。据FinTech Weekly报道，Coinbase于4月2日获得OCC的有条件批准，取得国民信托银行执照。摩根士丹利同时也在通过拟议实体摩根士丹利数字信托全国协会（Morgan Stanley Digital Trust National Association），申请自己的OCC国民信托银行执照，涵盖数字资产托管、受托质押和代币转移。两家公司同时在申请同一联邦资质。Coinbase先行一步。托管关系是时序安排的结果，而非永久策略。
摩根士丹利今日推出了首个由银行发行的比特币ETF
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摩根士丹利比特币信托（Morgan Stanley Bitcoin Trust）今日在纽交所Arca上市，代码MSBT，使摩根士丹利成为首家以自有品牌发行现货比特币ETF的美国大型商业银行。该基金持有实物比特币，年费率0.14%，跟踪CoinDesk比特币基准纽约下午4点结算价。
0.14%的费率是美国现货比特币ETF市场的最低水平。低于灰度比特币迷你信托（Grayscale's Bitcoin Mini Trust）的0.15%、Bitwise的0.20%，以及贝莱德iShares比特币信托（BlackRock's iShares Bitcoin Trust）和富达Wise Origin比特币基金（Fidelity's Wise Origin Bitcoin Fund）的0.25%。对于一位配置1000万美元的机构投资者而言，与贝莱德之间的11个基点差距意味着每年节省11000美元。
该基金的托管安排值得关注。MSBT的比特币由Coinbase托管信托公司（Coinbase Custody Trust Company）和纽约梅隆银行（BNY Mellon）持有。据FinTech Weekly报道，Coinbase于4月2日获得OCC的有条件批准，取得国民信托银行执照。摩根士丹利同时也在通过拟议实体摩根士丹利数字信托全国协会（Morgan Stanley Digital Trust National Association），申请自己的OCC国民信托银行执照，涵盖数字资产托管、受托质押和代币转移。两家公司同时在申请同一联邦资质。Coinbase先行一步。托管关系是时序安排的结果，而非永久策略。
MSBT是摩根士丹利自1月以来构建的更广泛机构加密产品组合的一部分。据FinTech Weekly在原始文件提交时报道，该行同期还提交了以太坊和Solana信托的S-1注册文件。它计划在2026年上半年通过E*Trade面向零售客户推出比特币、以太坊和Solana的现货交易，使用Zerohash（该公司近期也提交了OCC国民信托银行执照申请）作为流动性和结算基础设施。
截至2025年12月，摩根士丹利通过16000名财务顾问网络管理着9.3万亿美元的客户总资产。据SoSoValue数据，截至4月7日，美国现货比特币ETF净资产总额为887.1亿美元，其中贝莱德的IBIT约占545亿美元。MSBT进入的市场目前由缺乏自有顾问网络的产品主导——这正是摩根士丹利押注的结构性差异。
上市首日的机构信号远不止于ETF本身。链上分析平台Lookonchain记录到，Circle在过去24小时内铸造了两笔各5亿美元的USDC，使单日发行量达到10亿美元。Circle在过去七天内于Solana上铸造了32.5亿美元的USDC，为2026年最大周稳定币发行量。这种节奏和规模的铸造反映了机构为中心化交易所、ETF托管人和衍生品交易台提供流动性，而非散户活动。
摩根士丹利的顾问网络是否会主动大规模引导客户资本进入MSBT，将决定该基金是成为贝莱德主导产品的结构性竞争对手，还是与该品类共同稳步增长。首日资金流向将提供第一个具体信号。
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