APY 看着爽，点进去合约三层套娃，底层资金池是谁在借都不知道。我跑脚本扒过几个聚合器，有些底层协议 TVL 还没我钱包余额高，风险分级做得跟摆设一样。

最近这边合规风声又紧，出入金渠道收窄，你盯着链上高收益冲进去，回头发现提现通道堵了，那才叫真正的流动性风险。反正我现在看聚合器先查底层抵押物，再算资金池集中度，APY 数字往后放。

数据不会骗人，但人会用数据骗你。