昨天又看到有人晒 LP 收益截图，配文「被动收入真香」… 看得我脚趾抠地。

AMM 做市说白了就是你同时押两边，价格一偏就自动帮你「低买高卖」，听起来很美好对吧？但那条曲线曲率摆在那，波动越大你亏得越隐蔽，等回过神来 impermanent loss 已经变 permanent 了。我见过最惨的是某个土狗池子，币价翻倍，收益还没跑赢单边持有， gas 一扣倒贴。

现在 Meme 季注意力切得飞快，名人喊完下一个就换台，池子深度说没就没。老玩家劝别接最后一棒，其实 LP 玩家才是默默接盘的——你以为是坐庄收租，其实是给急进急出的人提供流动性，手续费填不上无常损失的坑。

反正我现在只敢在稳定币对里躺平，或者干脆不躺，手动撤得比谁都快。先这样。