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国际清算银行警告：稳定币可能破坏全球金融稳定。
CryptoNewsFlash
2026-07-03 14:46:30
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• 国际清算银行表示，稳定币有使全球金融体系碎片化的风险。
• 官员警告称，美元支持的代币可能削弱货币主权。
• 该机构正在推广“阿戈拉项目”作为替代框架。
国际清算银行（BIS）加大了对私人稳定币的批评力度，警告称它们可能导致全球货币体系碎片化，并为金融稳定带来新的风险。
在2026年年度经济报告中
，该机构认为，私人发行的数字货币无法具备主权货币的核心特征，反而提倡围绕央行和受监管商业银行构建统一的代币化支付基础设施。
国际清算银行质疑稳定币作为货币的功能
这家总部位于巴塞尔的机构认为，稳定币未能满足现代货币体系的基本特征之一：“货币的单一性”。
在当今金融体系下，一单位主权货币无论以央行货币、商业银行存款还是实物现金的形式持有，都保持相同价值。国际清算银行指出，私人发行的稳定币无法始终如一地保证这一属性，因为在市场压力时期，它们可能以高于或低于其预定锚定价格进行交易。
报告指出，稳定币在多个通常相互隔离的公共区块链上运行。这种结构并未创建统一的支付网络，反而导致了独立的数字生态系统，即国际清算银行所称的“围墙花园”，其中流动性、用户和应用程序在相互竞争的账本上保持碎片化状态。
官员们认为，这种缺乏互操作性的情况限制了竞争，降低了支付效率，并使跨境结算复杂化。
国际清算银行还警告称，大规模稳定币赎回可能迫使发行方清算储备资产（包括美国国债），从而在金融不稳定时期通过快速资产抛售给传统货币市场带来更广泛的压力。
美元支持的代币引发主权担忧
报告中强调的另一个主要担忧是，美元支持的稳定币在新兴和发展中经济体的应用日益增长。
国际清算银行指出，在高通胀或本币波动国家的家庭和企业越来越多地使用美元锚定的稳定币来保值并促进国际交易。
虽然这一趋势可能为用户带来短期金融利益，但该机构认为，广泛使用可能通过将储蓄和支付从本币转移出去，从而削弱国内货币政策的有效性。
报告称，美元支持的稳定币持续扩张可能加速数字美元化，重塑国际资本流动，并增加汇率波动性，最终削弱央行管理通胀和支持经济稳定的能力。
“阿戈拉项目”提供了不同模式
国际清算银行并不反对代币化本身，而是主张通过“阿戈拉项目”将区块链技术融入现有金融体系。
该倡议汇集了八家央行和超过40家受监管的商业银行金融机构，旨在开发一个能够支持可编程支付和连续跨境结算的统一账本。
在拟议框架下，代币化的央行储备将作为结算基础，而商业银行将发行可完全与主权货币互换的代币化存款。
国际清算银行认为，这种结构保留了现有的两级银行体系，同时提供了与区块链相关的许多技术优势，包括更快的结算、可编程性和全天候交易处理。
与在各自公共区块链上流通的私人稳定币不同，统一账本旨在提供一个共同的结算基础设施，使不同金融机构能够无缝交易。
监管机构呼吁协调全球规则
该报告发布之际，再次呼吁国际监管协调。
本周早些时候，国际清算银行金融稳定研究所敦促政策制定者加快制定稳定币的全球通用标准，警告称分散的国家监管可能鼓励监管套利并加深金融碎片化。
该机构认为，不一致的法律框架将使跨境监管更加困难，同时允许稳定币发行方在不同司法管辖区遵循不同的监管标准。
该报告凸显了全球政策制定中日益扩大的分歧。尽管包括美国在内的司法管辖区已将受监管的私人稳定币纳入其数字资产战略，国际清算银行仍主张将央行货币支持的代币化商业银行存款作为未来数字支付的基础。
随着各国政府越来越多地定义下一代金融基础设施，辩论已超越技术范畴，延伸到货币主权、系统稳定性以及谁最终应控制数字货币发行的更广泛问题。
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• 官员警告称，美元支持的代币可能削弱货币主权。
• 该机构正在推广“阿戈拉项目”作为替代框架。
国际清算银行（BIS）加大了对私人稳定币的批评力度，警告称它们可能导致全球货币体系碎片化，并为金融稳定带来新的风险。在2026年年度经济报告中，该机构认为，私人发行的数字货币无法具备主权货币的核心特征，反而提倡围绕央行和受监管商业银行构建统一的代币化支付基础设施。
国际清算银行质疑稳定币作为货币的功能
这家总部位于巴塞尔的机构认为，稳定币未能满足现代货币体系的基本特征之一：“货币的单一性”。
在当今金融体系下，一单位主权货币无论以央行货币、商业银行存款还是实物现金的形式持有，都保持相同价值。国际清算银行指出，私人发行的稳定币无法始终如一地保证这一属性，因为在市场压力时期，它们可能以高于或低于其预定锚定价格进行交易。
报告指出，稳定币在多个通常相互隔离的公共区块链上运行。这种结构并未创建统一的支付网络，反而导致了独立的数字生态系统，即国际清算银行所称的“围墙花园”，其中流动性、用户和应用程序在相互竞争的账本上保持碎片化状态。
官员们认为，这种缺乏互操作性的情况限制了竞争，降低了支付效率，并使跨境结算复杂化。
国际清算银行还警告称，大规模稳定币赎回可能迫使发行方清算储备资产（包括美国国债），从而在金融不稳定时期通过快速资产抛售给传统货币市场带来更广泛的压力。
美元支持的代币引发主权担忧
报告中强调的另一个主要担忧是，美元支持的稳定币在新兴和发展中经济体的应用日益增长。
国际清算银行指出，在高通胀或本币波动国家的家庭和企业越来越多地使用美元锚定的稳定币来保值并促进国际交易。
虽然这一趋势可能为用户带来短期金融利益，但该机构认为，广泛使用可能通过将储蓄和支付从本币转移出去，从而削弱国内货币政策的有效性。
报告称，美元支持的稳定币持续扩张可能加速数字美元化，重塑国际资本流动，并增加汇率波动性，最终削弱央行管理通胀和支持经济稳定的能力。
“阿戈拉项目”提供了不同模式
国际清算银行并不反对代币化本身，而是主张通过“阿戈拉项目”将区块链技术融入现有金融体系。
该倡议汇集了八家央行和超过40家受监管的商业银行金融机构，旨在开发一个能够支持可编程支付和连续跨境结算的统一账本。
在拟议框架下，代币化的央行储备将作为结算基础，而商业银行将发行可完全与主权货币互换的代币化存款。
国际清算银行认为，这种结构保留了现有的两级银行体系，同时提供了与区块链相关的许多技术优势，包括更快的结算、可编程性和全天候交易处理。
与在各自公共区块链上流通的私人稳定币不同，统一账本旨在提供一个共同的结算基础设施，使不同金融机构能够无缝交易。
监管机构呼吁协调全球规则
该报告发布之际，再次呼吁国际监管协调。
本周早些时候，国际清算银行金融稳定研究所敦促政策制定者加快制定稳定币的全球通用标准，警告称分散的国家监管可能鼓励监管套利并加深金融碎片化。
该机构认为，不一致的法律框架将使跨境监管更加困难，同时允许稳定币发行方在不同司法管辖区遵循不同的监管标准。
该报告凸显了全球政策制定中日益扩大的分歧。尽管包括美国在内的司法管辖区已将受监管的私人稳定币纳入其数字资产战略，国际清算银行仍主张将央行货币支持的代币化商业银行存款作为未来数字支付的基础。
随着各国政府越来越多地定义下一代金融基础设施，辩论已超越技术范畴，延伸到货币主权、系统稳定性以及谁最终应控制数字货币发行的更广泛问题。