资本正在向BTC、ETF和合规基建集中，小团队没有真实收入模型，下一个周期只会更难熬。

据 FinanceFeeds 援引 RootData 数据报道，2026 年上半年约 70 个加密项目关闭、申请破产、宣布停止运营或被归为不活跃，涉及 DeFi、NFT、链游、Layer 2、钱包、基础设施和 DAO 工具等多个领域。报道指出，该统计并不等同于 70 起正式破产，而是包括主动关停、破产及长期不活跃项目。FinanceFeeds 认为，当前加密资金更多流向 BTC、大市值资产、ETF 和受监管基础设施，小型项目仅靠叙事、代币激励、用户增长或融资历史已难以维持，可持续收入和产品市场契合度正成为项目生存关键。