比特币卖方风险比率进入历史性囤积区域

$BTC 调整后的卖方风险比率（aSSRR）再次跌入极端低位区域，这一水平在历史上多次标志了下一轮主要牛市扩张前的囤积阶段。从历史数据看，类似读数曾出现在2019年初、2020年底、2023年初，以及多次最终引发强劲上涨趋势的盘整期。当前结构表明，市场正接近另一个关键转折点。
低迷的卖方风险比率表明，相对于比特币市值，已实现利润和亏损变得相对较小。实际上，投资者越来越不愿意在当前价格卖出，而长期持有者继续将币种锁定在市场之外。卖方压力的减少通常反映了从派发向囤积的转变。
过往周期显示，持续低于此阈值的时期很少持久。相反，随后会出现需求重振、流动性扩张以及新一轮价格上涨，因为可供出售的供应日益受限。虽然该指标本身无法预测突破的确切时机，但它始终能揭示下行抛售压力基本耗尽的环境。
从链上和宏观角度来看，比特币似乎正在进入一个熟悉的阶段——囤积主导市场行为。如果资本流入持续改善且更广泛的流动性条件保持有利，这一历史性重要区域很可能再次成为下一轮牛市的基石，如同此前多次触及极端低位后所观察到的复苏那样。