USDT又有人喊要脱锚，我第一反应不是看储备金证明，而是打开Curve 3pool看比例。说实话那玩意儿比审计报告反应快多了，USDC/USDT一偏离，链上先知道。

储备透明度这事，Tether确实比前两年强点，但「强点」和「够透明」是两件事。我手里稳定币仓位从来不单吊一个，说白了不是信不过某个牌子，是信不过自己能在挤兑前夜跑得比别人快。

最近降息预期翻来覆去，美元指数和风险资产居然同涨同跌，以前学的宏观模型有点失效。这种时候稳定币反而成了观察恐慌的窗口——大家是真的想避险，还是只是换个地方焦虑，看链上转账手续费和池子深度比看新闻准。

我的做法：主流稳定币分散放，脱锚苗头出现先跑Maker或者干脆换回法币，不赌修复。gamma策略里最怕的就是标的价格突然跳空，稳定币脱锚本质是一样的波动率事件，只是大家以为它没波动。

先这样，我去盯一下今晚的 funding rate。