盯着收益聚合器那个 APY 数字看了十分钟，突然有点烦。

说白了，你看到的 8% 12% 都是前端取的高水位，合约里藏着多少层嵌套、资金到底趴在哪个池子、对手方是谁，得自己扒。我见过一个聚合器底层套了三个杠杆协议，用户界面就一行「低风险」，挺黑色幽默的。

最近 MEV 和排序公平性被吐槽得凶，其实聚合器这边也一样——你的收益早被三明治夹过一遍了，只是界面没告诉你。链上数据我倒是能拉，但拉完更清醒：所谓被动收入，不过是把「主动踩坑」外包给了合约。

算了，先这样。咖啡凉了。