在公布2022财年第一季度财报结果的前一天，National Beverage（FIZZ +13.19%）股价在9月10日上涨超过12%，大幅逆转了其过去六个月以来股价缓慢下行的走势。
财报结果在营收和利润两方面均超出分析师预期，而且即便面临原材料短缺和供应链方面的波折，公司仍设法取得了这些成绩。整体来看，公司前景相当乐观，但它这份起泡般的好运还能继续保持“碳酸感”，还是又会开始走平？
图片来源：Getty Images。
作为Shasta苏打水、La Croix气泡水以及Rip It能量饮料等知名品牌的母公司，National Beverage似乎已经扭转了自2021年冬末开始的缓慢下行趋势。1月底短暂成为“梗股”的那段时间里（公司股价曾一度突破$90），该公司如今成为少数几位看空分析师的主要关注对象，目前的空头利率约为26%。
直到今年7月，就在其第四季度以及全年财报发布之后不久，CFRA Research等分析师仍对2021年下半年做出了相当悲观的预测。CFRA尤其将该股评级为“卖出”，理由是National Beverage大概率无法提高零售价格以抵消投入成本的上升。今年早些时候，UBS分析师也指出了类似因素，作为其自身看空判断的依据。
然而，National Beverage在紧接着发布的下一份财报——也就是当前这一份第一季度财报——中推翻了这一论点。2022财年第一季度营收同比增长6.3%，达到$311.7 million（即约31.17亿美元），尽管公司在当季已将价格上调4.7%。价格上涨的原因包括劳动力成本上升、包装费用增加以及原材料通胀；其中，“原材料”一方面指的是当前的铝短缺，这正把罐装铝价推向10年高位，并使诸如Alcoa（AA +3.79%）等铝生产商的股价急剧飙升。
尽管如此，National Beverage在大幅提价的情况下，其销售量（case volume）仍增长了1.5%。这两个因素——更高的价格叠加销售量的上升——共同促成了其营收增长；而在利润端，调整后每股收益$0.58同比上升约5.5%。
暂时先不谈运输、劳动力和铝罐等方面的挑战，PepsiCo（PEP +1.91%）和Coca-Cola（KO +2.45%）都提到：2021年年中期，苏打水以及其他饮料需求出现了强劲增长。在Q2财报电话会议上，Coca-Cola首席执行官James Quincey指出，旅行增多、餐厅就餐增加、聚会以及公共活动的增多正在推动苏打水需求增长；而“居家消费量依然保持强劲，从而使本季度实现了广泛的份额增长”。PepsiCo也基本表达了同样的看法，并且甚至对“苏打热潮”抱有足够信心，把对全年下半年指引上调了。
National Beverage的需求增长对公司提价相对不那么敏感，这一点也似乎在支撑其关于客户忠诚度显著的重要论述。在公司的新闻稿中，管理层提到其核心“Power+品牌销量增长了5.6%”，尽管公司仍提高了价格。随后公司进一步论证称，“这反映了消费者对我们美味饮品的偏好”，并通过指出“某些竞争对手为推广其气泡水所采用的可观的价格折扣”来支撑这一说法。
事实上，和看空者以及做空者的判断相反，在当前生产瓶颈没有横在中间的情况下，National Beverage或许本可以在提价的同时实现更高的销量与营收增长。公司向美国证券交易委员会提交的季度报告指出：“劳动力、原材料与运输方面的限制，影响了我们满足客户需求的能力。”
尽管该表述没有给出具体指标，但它暗示：如果不是因为缺乏材料来满足需求，National Beverage的销量可能会显著更高，从而使营收和收益进一步提升。当供应链以及原材料状况最终恢复正常时，至少一部分被压抑的需求可能仍会转化为未来的增速跳升。
作为一只股票，National Beverage在过去几年里一直是一个成功的故事。它总体上在较长时间段里往往跑赢S&P 500，尽管有时也会跌到指数之下。截至2021年迄今，股价上涨23.8%，过去12个月上涨29.5%，五年来上涨101%，过去十年上涨548%。尽管除了少数分析师零星发布的一些负面预测之外，它很少登上头条，但公司整体上确实实现了可观的增长。
即便存在暂时的供给与通胀问题，潜在的市场环境仍然偏有利。National Beverage似乎正成功应对这些困难，并从机会中获利。对饮料类股票感兴趣的Fools可能会考虑把这家或许被低估的行业公司至少“尝一口”加入自己的投资组合，因为它的业绩结果带来了积极的“口味反馈”。
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National Beverage 尽管面临供应链逆风仍大幅上涨
在公布2022财年第一季度财报结果的前一天，National Beverage（FIZZ +13.19%）股价在9月10日上涨超过12%，大幅逆转了其过去六个月以来股价缓慢下行的走势。
财报结果在营收和利润两方面均超出分析师预期，而且即便面临原材料短缺和供应链方面的波折，公司仍设法取得了这些成绩。整体来看，公司前景相当乐观，但它这份起泡般的好运还能继续保持“碳酸感”，还是又会开始走平？
图片来源：Getty Images。
National Beverage与成本上涨
作为Shasta苏打水、La Croix气泡水以及Rip It能量饮料等知名品牌的母公司，National Beverage似乎已经扭转了自2021年冬末开始的缓慢下行趋势。1月底短暂成为“梗股”的那段时间里（公司股价曾一度突破$90），该公司如今成为少数几位看空分析师的主要关注对象，目前的空头利率约为26%。
直到今年7月，就在其第四季度以及全年财报发布之后不久，CFRA Research等分析师仍对2021年下半年做出了相当悲观的预测。CFRA尤其将该股评级为“卖出”，理由是National Beverage大概率无法提高零售价格以抵消投入成本的上升。今年早些时候，UBS分析师也指出了类似因素，作为其自身看空判断的依据。
然而，National Beverage在紧接着发布的下一份财报——也就是当前这一份第一季度财报——中推翻了这一论点。2022财年第一季度营收同比增长6.3%，达到$311.7 million（即约31.17亿美元），尽管公司在当季已将价格上调4.7%。价格上涨的原因包括劳动力成本上升、包装费用增加以及原材料通胀；其中，“原材料”一方面指的是当前的铝短缺，这正把罐装铝价推向10年高位，并使诸如Alcoa（AA +3.79%）等铝生产商的股价急剧飙升。
尽管如此，National Beverage在大幅提价的情况下，其销售量（case volume）仍增长了1.5%。这两个因素——更高的价格叠加销售量的上升——共同促成了其营收增长；而在利润端，调整后每股收益$0.58同比上升约5.5%。
一些对National Beverage有利的因素
暂时先不谈运输、劳动力和铝罐等方面的挑战，PepsiCo（PEP +1.91%）和Coca-Cola（KO +2.45%）都提到：2021年年中期，苏打水以及其他饮料需求出现了强劲增长。在Q2财报电话会议上，Coca-Cola首席执行官James Quincey指出，旅行增多、餐厅就餐增加、聚会以及公共活动的增多正在推动苏打水需求增长；而“居家消费量依然保持强劲，从而使本季度实现了广泛的份额增长”。PepsiCo也基本表达了同样的看法，并且甚至对“苏打热潮”抱有足够信心，把对全年下半年指引上调了。
National Beverage的需求增长对公司提价相对不那么敏感，这一点也似乎在支撑其关于客户忠诚度显著的重要论述。在公司的新闻稿中，管理层提到其核心“Power+品牌销量增长了5.6%”，尽管公司仍提高了价格。随后公司进一步论证称，“这反映了消费者对我们美味饮品的偏好”，并通过指出“某些竞争对手为推广其气泡水所采用的可观的价格折扣”来支撑这一说法。
事实上，和看空者以及做空者的判断相反，在当前生产瓶颈没有横在中间的情况下，National Beverage或许本可以在提价的同时实现更高的销量与营收增长。公司向美国证券交易委员会提交的季度报告指出：“劳动力、原材料与运输方面的限制，影响了我们满足客户需求的能力。”
尽管该表述没有给出具体指标，但它暗示：如果不是因为缺乏材料来满足需求，National Beverage的销量可能会显著更高，从而使营收和收益进一步提升。当供应链以及原材料状况最终恢复正常时，至少一部分被压抑的需求可能仍会转化为未来的增速跳升。
National Beverage能否解渴你对收益的渴望？
作为一只股票，National Beverage在过去几年里一直是一个成功的故事。它总体上在较长时间段里往往跑赢S&P 500，尽管有时也会跌到指数之下。截至2021年迄今，股价上涨23.8%，过去12个月上涨29.5%，五年来上涨101%，过去十年上涨548%。尽管除了少数分析师零星发布的一些负面预测之外，它很少登上头条，但公司整体上确实实现了可观的增长。
即便存在暂时的供给与通胀问题，潜在的市场环境仍然偏有利。National Beverage似乎正成功应对这些困难，并从机会中获利。对饮料类股票感兴趣的Fools可能会考虑把这家或许被低估的行业公司至少“尝一口”加入自己的投资组合，因为它的业绩结果带来了积极的“口味反馈”。