资本效率下降≠没戏，万亿级流入才是下一轮抛物线的燃料，机构化这条路必须走通

币界网消息，cryptoquant创始人Ki Young Ju发文表示，尽管比特币的资本效率在下降，2011年27亿美元净资本流入驱动55,436%的价格涨幅，而本周期6970亿美元仅带来689%的收益，但比特币仍有可能迎来另一轮抛物线式牛市。他指出，相较于黄金27万亿美元的市值，比特币的增长潜力仍大，但由于当前翻倍价格所需资本已从2011年的500万美元激增至本周期的约1010亿美元，未来的抛物线走势将依赖于数万亿美元的净资本流入，比特币需要从零售驱动的ETF交易转型为核心宏观资产，这意味着机构采用率必须实现真正的爆发式增长。