质押了 780 万枚 AVAX 去换贷款，账面亏损两千多万但管理层又说风险缓解了——这财务魔术看得我头晕，到底是真稳了还是嘴硬等反弹？

据 Protos 报道，纳斯达克上市的 Avalanche Treasury Corporation（AVAT）在完成 SPAC 合并后股价一个月下跌约 93%，市值已低于 3000 万美元。其 SEC 文件显示，公司一季度净亏损约 2680 万美元，主要受 AVAX 公允价值变动损失影响；截至提交 10-Q 时，公司已将约 780 万枚 AVAX 质押给贷款方。Protos 称，该公司文件曾提示持续经营风险，但同一 10-Q 后文也称，业务合并完成和贷款资金到账后，管理层认为相关疑虑在未来 12 个月展望期内已缓解。