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需求比特币跌至新低，自2019年以来已发生三次

比特币需求
BTCUSD
根据CryptoQuant的数据，已降至自2019年以来仅发生过三次的水平。30天现货和永续合约的合并需求增长下降接近-65万BTC。

Capriole Investments的单独测量方法也显示出相同的情况。明显的需求目前处于过去四年中的最低范围，而比特币的交易价格在62,800美元左右。

CryptoQuant 观察罕见的比特币需求收缩

图表中只有两个类似的读数。它们都出现在2020年初COVID崩盘之前以及2022年的熊市期间。

这种下降结构与下跌的深度一样重要。现货和永续合约的需求都在下降。因此，疲软不仅仅源于杠杆投机，CryptoQuant之前关于需求失衡的警告已提及这一点。

在QuickTake的发布中，CryptoQuant分析师MoneroDV_评价说，这些读数标志着不稳定阶段的开始，而不是修正的结束。他在CryptoQuant上写道：

“最可能的路径是波动性扩张的开始，然后进入‘麻醉’价格阶段：动能减弱，活动受抑，价格横盘长时间。这一阶段在心理上可能比价格下跌本身更具破坏性。”

过去的历史提供了重要细节。-65万BTC的区域实际上成为了不稳定阶段的起点，而非最终的最低点。向更高支撑区域的反弹曾与2020年3月和2022年底的底部同步。如果出现类似的反弹，将是趋势反转的第一个信号。

Capriole数据确认疲软，但有重要备注

Capriole Investments的CEO Charles Edwards强调了本周的第二个看空信号。明显的需求衡量新买盘是否能吸收新发行的币和重新流通的旧币。

该方法目前显示余额为-8,761 BTC。这一数值处于过去四年中的最低2.6%。同时，30天的趋势持续为负，表明未来7到30天的状况依然疲软。Edwards在X上写道：

“哎呀。当明显的需求下降时，比特币很少表现出正面表现。”

不过，这个指标有一个重要的备注，使得看空案例并不简单。Capriole的分析指出，这一指标的预测统计直接相关性较弱，未来的相关性几乎不显著。

这一读数仅作为额外的看空信号，而非主要的价格驱动因素。这一点区别了Capriole的指标与CryptoQuant更为敏锐的信号，也成为当前熊市辩论的主要话题。

BTC价格预测依赖于US$59,000的支撑

根据市场数据，文章发布时比特币交易价格约为US$62,833，过去24小时上涨了2.7%。其价格仍比2025年末超过US$120,000的周期高点低约50%。

连续在5月和6月流出的比特币现货交易所交易基金（ETF）资金已消除主要的结构性买入来源。随着需求增长极为负面，若抛售持续，入场的买家将越来越少。

6月的最低点在US$59,000左右，成为目前的主要支撑，约比当前价格低6%。如果这个支撑被突破，价格可能会下跌到US$53,600左右，即比现货价格低约15%。之前的研究将该区域视为历史底部。

另一方面，如果比特币价格能在日内收盘价超过US$66,000，那么看空论点将减弱，需求也被认为开始回升。ETF资金的恢复仍是最可能推动这一场景的因素。

在此之前，两组数据似乎一致。比特币必须在US$59,000保持稳定，进入“麻醉”阶段，或重新测试周期开始时的最低水平。