稳定币里程碑！富达选 Uniswap 做流动性、Ethena 携手 Coinbase 上收益池

6月12日，穩定币生態迎来雙重催化：富达选定 Uniswap 作为 FIDD 穩定币的流动性基礎设施、Ethena 則攜手 Coinbase 在 Morpho 上線首个 USDe 收益池。两則动向指向同一趨勢——傳统金融与 DeFi 的边界正以穩定币为樞紐快速收斂。
（前情提要：富达數位资产管理人 Emma Pecenicic 解密：代币化的終局是打造「純數位原生」基金）
（背景補充：白宮穩定币利息談判出现转机：银行鬆口「考慮豁免」，但最終妥協仍遙远）

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• 富达选 Uniswap：傳统金融的 DeFi 底層布局
• Ethena 攜手 Coinbase：DeFi 收益进駐交易所 App
• 平行趨勢：穩定币基礎设施的「雙向融合」

穩定币领域在 6 月 12 日迎来两項重要进展，分別从 TradFi 与 DeFi 两端同时推进。富达宣布选擇 Uniswap 作为其穩定币 FIDD 的流动性基礎设施，Ethena 則与 Coinbase 合作在 Morpho 協议上線了首个穩定币收益池。

富达选 Uniswap：傳统金融的 DeFi 底層布局

Uniswap 官方 在 X 平台公告，富达已正式选擇 Uniswap 協议作为其穩定币 FIDD 的流动性基礎设施，FIDD 流动性池也已上線。这代表富达將 Uniswap 的自动做市商（AMM）机制視为其穩定币流动性的核心支柱。

FIDD 由富达旗下穩定币單位发行，2 月正式上線，同时面向散戶与机構投资者开放。选擇 Uniswap 而非自建訂單簿或中央做市商，反映出富达对 DeFi 基礎设施成熟度的认可——Uniswap 累计交易量已超过 3,000 亿美元，其 v3 集中流动性模型让做市商能以更低资本效率提供更深报价。

富达此舉的意義不只停留在自家产品。当管理超过 8,000 亿美元资产的富达將穩定币的流动性託付於去中心化協议，其他 TradFi 机構跟进的可能性大幅提高。穩定币的下一个競爭維度，已从「誰发币」转向「誰提供更佳的流动性基礎设施」。

Ethena 攜手 Coinbase：DeFi 收益进駐交易所 App

Ethena 同步在 X 平台宣布，与 Coinbase 合作的首个产品已正式上線——由 SteakhouseFi 推出的穩定币收益池，基於 Ethena 的 USDe 穩定币在 Morpho 協议上執行，现已直接在 Coinbase App 中向美国及海外使用者开放。

Morpho 是去中心化借貸協议的「钱包層」，允許使用者在底層協议（如 Aave）之上建立自訂出借策略。USDe 收益池透过 Morpho 路由资金到最高收益的出借市场，让 Coinbase 使用者能在一鍵点选后獲得優於活期存款的穩定币收益。

这是 DeFi 产品首次以「交易所原生體验」的形式进入主流視野。Coinbase 擁有超过 800 万活躍使用者，Ethena 与 Morpho 的合作模式为其他 DeFi 協议提供了可複製的模板：不需使用者切換钱包、不需理解链上操作，收益产品直接嵌入交易所介面。

平行趨勢：穩定币基礎设施的「雙向融合」

两則訊息看似獨立，但指向同一个結構性變化：穩定币生態正在经歷「雙向融合」。

富达的路徑是 TradFi → DeFi：傳统金融机構选擇 DeFi 協议作为流动性基礎设施。Ethena 的路徑則是 DeFi → TradFi：去原生 DeFi 产品透过交易所管道觸达散戶。两者互为映象，代表穩定币不再只是加密货币的「中间货币」，而成为 TradFi 与 DeFi 的匯合点。

結合近期日本三大银行（三菱日聯、三井住友、瑞穗）宣布 2026 年內共同发行穩定币、香港两家持牌穩定币发行商预计年中推出受監管穩定币，全球穩定币基礎设施的布局已在 2026 年进入加速期。

穩定币的下一階段競爭將聚焦於三大維度：流动性深度（Uniswap 为 FIDD 提供 AMM 流动性）、收益效率（Morpho 为 USDe 提供动態路由）和 管道觸达（Coinbase 將 DeFi 收益帶入交易所 App）。誰能在三條戰線同时取得優勢，誰就能定義下一代穩定币生態的標準。