📢 门牌广场 | 6/10 市场情报：

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SpaceX 将IPO价格定在135美元，全球需求在6月12日交易首秀前突破历史水平

SpaceX的首次公开募股已正式定价为每股135美元，交易计划于6月12日以SPCX为代码启动。此次发行已成为近期市场历史上最受关注的上市之一，原因在于投资者的极大热情以及关于伊隆·马斯克长期太空与连接愿景的强烈叙事动力。据多份市场报告显示，总认购兴趣已超过2500亿美元，超额认购水平估计在目标750亿美元融资的3.5倍至4倍之间。此次IPO将分配约5.556亿股，意味着市值在1.75万亿至1.77万亿美元之间，使SpaceX立即跻身全球最有价值的上市公司行列。

投资者对本次发行的热情主要源于公司旗下的Starlink卫星互联网部门，该部门持续作为主要的收入增长引擎。2025财年，SpaceX的收入约为187亿美元，尽管盈利仍为负数，因为公司持续大量再投资于发射系统、卫星基础设施和长期的星际开发项目。尽管存在亏损，投资者信心依然强烈，原因在于对全球连接需求可扩展性和长期航天主导地位的预期。

华尔街分析师已开始发布关于SPCX表现的早期预测。新街研究（New Street Research）发布了初步目标价为每股165美元，暗示IPO价格潜在上涨约22%，并预示未来估值接近2.3万亿美元。他们的远期模型估计，到2030年，SpaceX的收入可能达到1950亿美元，预计息税前利润（EBIT）为650亿美元，主要由Starlink扩展和商业发射业务驱动。相比之下，更为保守的估值模型认为合理价值在55到65美元区间，反映出对执行时间表和盈利转化的怀疑。这一广泛的估值差异凸显了增长叙事预期与传统财务基本面之间的紧张关系。

市场结构分析显示，由于流通股极低（约3%）且散户和机构需求强烈，早期交易可能会非常波动。这种情况常常导致估值暂时脱离基本面，形成快速的价格发现阶段，流动性失衡可能引发价格剧烈波动。虽然初期动力可能推动价格大幅上涨，但长期走势将取决于Starlink扩展、发射能力扩展以及更广泛的航天商业化努力，包括长期火星探索计划的执行力度。

此次IPO也紧随SpaceX在人工智能资产整合及其更广泛技术生态系统整合的战略整合努力之后，后者由马斯克领导的企业推动。这种在AI、社交媒体基础设施和空间系统之间的结构性协调带来了潜在协同效应，但也增加了投资者在评估长期业务表现时的复杂性。

最终IPO定价于2026年6月11日确认，分配预计在6月11日至12日之间完成，市场开盘前完成。通过Gate等平台参与的投资者将在公开交易开始前获得配额，之后SPCX将进入实时市场价格发现。

市场参与者讨论区：
你是否参与了Gate的SpaceX IPO认购？你采用了什么样的配额策略，打算如何应对早期波动？

从市场角度看，早期SPCX交易预期在150美元到180美元之间，主要受低流通股比例和高需求集中的影响。虽然在当前情绪条件下，165美元的短期预期看似合理，但持续的波动或散户驱动的动能可能会将价格推高超出分析师的初步估计。长期估值的可持续性最终将取决于SpaceX的收入路线图执行情况以及其全球卫星基础设施网络的扩展。保守的估值模型仍持谨慎态度，强调在增长预期未能实现或卫星互联网行业竞争压力加剧的情况下，价格可能下行至55到65美元的下行场景。