黄金价格影响：今年五月中国刚购买了10多吨——自一月以来最大月度采购

黄金在过去几周一直承受压力，最新的下跌引发了对贵金属是否进入更深调整的好奇心。尽管如此，中国仍在持续多年来最长的黄金购买运动之一。

乍一看，黄金价格下跌和央行积极购买似乎矛盾。仔细观察会发现，背后故事复杂得多。中国在价格回调时悄然增加黄金储备，这种组合可能对黄金市场的下一阶段变得重要。

分析师和市场评论平台The Kobeissi Letter分享的最新消息显示，2025年5月中国购买了超过10吨黄金。这标志着该国自2025年1月以来最大的一次月度增持。

这一购买紧随4月增加的8吨。两个月的累计购买使中国的连续购买天数延长至19个月。官方黄金储备现已升至创纪录的2331吨。

来自Correlation Economics和Azuria Capital的附图帮助说明了这一趋势。2023年大部分时间里，中国是积极的买家，直到2024年购买放缓。2024年底和2025年初，活动再次加快。

图表上的最新柱状显示购买再次加速。5月的增持尤为突出，是当前周期内最强的月度增长之一。最右侧的高亮部分暗示，未来几个月的购买活动可能仍将保持在较高水平。

另一个数据亮点是。黄金现在占中国外汇储备的比例超过9%。随着中国增加实物黄金的敞口，这一数字持续上升。

• 中国黄金积累可能为黄金价格提供支撑
• 多个因素仍在施压黄金价格今天

中国黄金积累可能为黄金价格提供支撑

分析师密切关注央行购买的一个原因是需求的规模巨大。

中国央行在疲软时期实际上充当了一个庞大且持续的买家。每当黄金价格大幅下跌，官方的实质性购买就能吸收部分市场的抛售压力。

这种动态有助于形成许多分析师所认为的价格底部。黄金仍可能下跌，但持续的央行需求通常限制了下跌的深度。

另一个因素涉及储备多元化。中国稳步增加其黄金持有量，相对于传统的外汇资产。持续的积累减少了对美元计价储备的依赖，并加强了黄金在全球金融体系中的作用。

更广泛的趋势超越了中国。波兰和乌兹别克斯坦今年仍是主要买家。多个央行的持续积累在矿山供应增长仍相对有限的时期，为实物黄金创造了额外的需求。

私人需求可能成为另一块拼图。央行的购买常常引起对黄金作为价值储存的关注。强劲的官方购买可以鼓励家庭和投资者增加实物黄金的持有，以寻求敞口。

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多个因素仍在施压黄金价格今天

尽管中国在购买，黄金价格仍承压。西方期货市场继续对短期价格走势产生强大影响。大型机构交易者通过期货活动可以推动价格下行，即使实物需求依然强劲。

央行也可能在价格上涨过快时放缓购买。政策制定者有时会暂时暂停，等待更具吸引力的入场点。

这些因素帮助解释了为什么黄金尽管长期需求健康，仍会经历剧烈修正。当前市场表现就是一个很好的例子。中国今年以最快的速度购买黄金，但价格仍在下滑。

黄金价格在下跌12%后仍承压

黄金已连续五周录得亏损。到目前为止，金价从大约4767美元跌至4190美元左右。在短短五周内，跌幅约为12%。

观察当前的黄金价格结构显示，接近4143美元的支撑区域非常关键。该水平可能决定接下来会发生什么。

黄金价格图表 / TradingView.com

如果 decisively 低于4143美元，将增加向心理价位4000美元深度下跌的可能性。卖家控制了趋势数周，除非出现更强的稳定迹象，否则整体偏空。

另一个值得关注的可能性是。黄金可能在当前水平附近开始盘整，如果买家成功捍卫支撑位。

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在大幅多周下跌后，价格在4000美元到4300美元之间的稳定并不罕见。市场在长时间抛售后常会暂停，买卖双方重新评估仓位。

这样的时期可以让空头压力冷却，为市场建立新基础提供时间。

中国持续的黄金购买为这一场景增添了有趣的背景。强劲的央行需求迄今未能阻止调整，但如果价格继续接近主要支撑区，可能变得更加重要。

常见问题

 **到2030年黄金会值多少钱？**

马来西亚证券委员会的沙里亚咨询委员会分支已建议，交易和投资加密货币是允许的。这意味着数字货币也可以用来支付天课。

 **黄金会跌到2000美元吗？**

金融分析师和市场专家认为，回落到2000美元的可能性很低。在经历了多年的巨大突破后，黄金在4000美元到5500美元之间稳定交易。大多数机构预测结构性支撑位在4000到4500美元区间，认为当前的下跌主要是买入良机。