月之暗面近期正式发布 Kimi Work 和 Kimi Code，瞄准 AI 编码和 Agent 生产力赛道，直接对标 Anthropic 的 Claude Code 产品线。创始人杨植麟出身清华大学教授，曾于 Meta 和 Google 任职，团队以“让 AI 学东西更快、记东西更久”为技术主轴，推出的 MUON 二阶优化器号称让 AI 学习效率翻倍。
拆 VIE 筹备港股 IPO，AI 六小虎竞上市
在资本操作层面，月之暗面正拆 VIE 架构，为赴港 IPO 铺路。公司计划通过设立合资企业架构，确保外国投资者仍可参与，不受北京收紧海外上市监管的影响。月之暗面创始人杨植麟去年内部信曾表示“短期内不急上市”，但如今半年三轮融资的节奏，显然已进入 IPO 倒数计时。
月之暗面新一轮融资估值冲 300 亿美元！六个月三轮、美团领投，ARR 单月破 2 亿美元
中国 AI 独角兽月之暗面（Moonshot AI）启动新一轮融资，目标估值 300 亿美元，六个月内估值飙升七倍。ARR 单月突破 2 亿美元，Kimi 付费用户月增 170%，公司同时拆 VIE 架构为赴港 IPO 铺路。美团连续领投，但 300 亿美元估值能否在资本竞赛中成功落地，将是中国 AI 赛道的关键压力测试。
（前情提要：彭博：中国严禁 AI 独角兽拿“美国资金”！字节跳动、月之暗面全遭点名）
（背景补充：月之暗面“不急上市”却找高盛谈港股 IPO！估值已翻到180亿美元）
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中国 AI 独角兽月之暗面（Moonshot AI）正启动新一轮融资，计划筹集高达 20 亿美元，投后估值目标为 300 亿美元（约新台币 9,700 亿元）。若顺利完成，这将是该公司在短短六个月内的第三轮融资，估值较去年 12 月的 40 多亿美元飙升近七倍，展现中国大模型赛道资金竞速的白热化程度。
六个月三轮：资本竞赛加速，美团连续领投
知情人士透露，月之暗面已与潜在投资者展开早期接触，初步计划募资规模超过 10 亿美元。此轮融资讨论启动时，由美团领投的上一轮（估值 200 亿美元）仍在收尾阶段。若最新估值目标达成，月之暗面将正式超越上市同业 MiniMax（市值约 200 亿美元），但仍落后于智谱（约 800 亿美元）和 DeepSeek（首轮融资估值约 500 亿美元）。
回顾过去半年，月之暗面的估值轨迹堪称中国 AI 史上最快：2025 年 12 月 C 轮 5 亿美元（IDG 领投，阿里、腾讯、美团联合创始人王慧文等超额认购），估值 43 亿美元；2026 年 5 月美团龙珠领投新一轮，估值冲至 200 亿美元；如今再喊 300 亿美元，半年内估值膨胀七倍。
ARR 单月破 2 亿美元，商业化路径跑出飞轮
估值飙升的底气来自扎实的商业化资料。美团龙珠合伙人王新宇透露，Kimi K2.5 模型更新后，月之暗面年度经常性收入（ARR）在今年 3 月初突破 1 亿美元，4 月进一步增长至超 2 亿美元。Kimi 全球付费用户数月增速达 170%，海外 API 收入在 K2 Thinking 模型带动下增长 4 倍。
月之暗面近期正式发布 Kimi Work 和 Kimi Code，瞄准 AI 编码和 Agent 生产力赛道，直接对标 Anthropic 的 Claude Code 产品线。创始人杨植麟出身清华大学教授，曾于 Meta 和 Google 任职，团队以“让 AI 学东西更快、记东西更久”为技术主轴，推出的 MUON 二阶优化器号称让 AI 学习效率翻倍。
拆 VIE 筹备港股 IPO，AI 六小虎竞上市
在资本操作层面，月之暗面正拆 VIE 架构，为赴港 IPO 铺路。公司计划通过设立合资企业架构，确保外国投资者仍可参与，不受北京收紧海外上市监管的影响。月之暗面创始人杨植麟去年内部信曾表示“短期内不急上市”，但如今半年三轮融资的节奏，显然已进入 IPO 倒数计时。
值得注意的是，中国大模型“六小虎”中，阶跃星辰最快本月提交 IPO 招股书，零一万物和百川智慧也计划明年上市。在 DeepSeek 以开源模式横扫全球、智谱以 800 亿美元估值稳坐龙头的格局下，月之暗面能否以 300 亿美元估值成功关闭本轮，将是检验中国 AI 资本市场胃纳的关键风向球。