Rafael 这数据画了个大区间：下方 4.6-5.4 万是概率较高的底部，极端情况 3.5-4 万兜住；上方 7.5-7.9 万是首道关口。关键是那句「无法提前精确确认」——模型给的是区间，不是点位，别当预言用。

吴说获悉， Glassnode 联合创始人 Rafael 发文指出，比特币目前已进入历史周期的底部估值区间。链上数据模型测算显示，当前较高概率的底部区域位于 4.6 万至 5.4 万美元（ CVDD 至实现价格区间）；若出现极端恐慌，更深层的防守底线在 3.5 万至 4 万美元区间。由于比特币每轮熊市的回撤幅度正在缩窄，深跌的概率相对降低。而在上行方向，市场首个需要收复的关键区域位于 7.5 万至 7.9 万美元。其强调这并非预测，比特币底部无法提前精确确认。