最近又有人问我收益聚合器那个“看起来很香”的APY咋来的……说白了别只盯着数字，先翻翻它到底把钱扔去哪：是循环借贷堆出来的，还是靠某个做市/永续的资金费率补贴？费率一极端，群里又吵反转还是继续挤泡沫，我反而更怂了——这时候的“高APY”很多是对手方在给你发糖，糖没了就剩牙疼。

我现在看聚合器先看合约权限（能不能随便换策略、能不能暂停提取）、再看资金流向（有没有进那种你根本看不懂的外部金库），最后才看解锁/奖励是不是随时能砍。朋友前两天还说“就放一晚嘛”，我只回他：一晚也够出事的…先这样，宁可少赚点，别再体验一次rugpull复健。